Getriebe

Was ist Getriebe?

Gearing bezieht sich auf die Beziehung, oder Verhältnis, des Debt-to-Equity (D/E) eines Unternehmens. Das Gearing zeigt, inwieweit die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens von Kreditgebern im Vergleich zu Aktionären finanziert wird – mit anderen Worten:es misst die finanzielle Hebelwirkung eines Unternehmens. Wenn das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital groß ist, dann kann ein Unternehmen als hochgradig ausgerichtet angesehen werden, oder stark gehebelt.

Die zentralen Thesen

• Gearing kann man sich als Hebelwirkung vorstellen, wo es durch verschiedene Leverage Ratios gemessen wird, wie das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E).
• Wenn ein Unternehmen hohe Leverage Ratios hat, es kann als hochgradig ausgerichtet angesehen werden.
• Das geeignete Gearing-Niveau für ein Unternehmen hängt von seiner Branche und dem Grad der Verschuldung seiner Mitbewerber ab.

Getriebe

Verzahnung verstehen

Das Gearing wird anhand einer Reihe von Verhältnissen gemessen – einschließlich des D/E-Verhältnisses, Eigenkapitalquote, und Debt-Service Coverage Ratio (DSCR) – die das mit einem bestimmten Geschäft verbundene Risikoniveau angeben. Das geeignete Gearing-Niveau für ein Unternehmen hängt von seiner Branche und dem Grad der Verschuldung seiner Mitbewerber ab.

Zum Beispiel, eine Gearing Ratio von 70 % zeigt an, dass die Verschuldung eines Unternehmens 70 % seines Eigenkapitals beträgt. Eine Gearing Ratio von 70 % mag für ein Versorgungsunternehmen sehr überschaubar sein – da das Geschäft als Monopol mit Unterstützung durch die lokalen Regierungskanäle fungiert –, aber für ein Technologieunternehmen kann es übertrieben sein. mit intensivem Wettbewerb in einem sich schnell verändernden Markt.

Besondere Überlegungen

Getriebe, oder Hebelwirkung, hilft, die Bonität eines Unternehmens zu ermitteln. Kreditgeber können das Gearing Ratio eines Unternehmens berücksichtigen, wenn sie entscheiden, ob sie ihm Kredite gewähren; zu denen ein Kreditgeber Faktoren hinzufügen könnte, z. B. ob der Kredit mit Sicherheiten unterstützt würde, und ob sich der Kreditgeber als "Senior"-Kreditgeber qualifizieren würde. Mit diesen Informationen, vorrangige Kreditgeber könnten sich bei der Berechnung des Verschuldungsverhältnisses dafür entscheiden, kurzfristige Verbindlichkeiten zu entfernen, da vorrangige Kreditgeber im Konkursfall eines Unternehmens Vorrang haben.

In Fällen, in denen ein Kreditgeber ein ungesichertes Darlehen anbietet, das Gearing Ratio könnte Informationen über die Anwesenheit von Senior-Kreditgebern und Vorzugsaktionären enthalten, die über bestimmte Zahlungsgarantien verfügen. Dadurch kann der Kreditgeber die Berechnung anpassen, um das höhere Risikoniveau widerzuspiegeln, als es bei einem besicherten Kredit der Fall wäre.

Getriebe vs. Risiko

Im Allgemeinen, ein Unternehmen mit übermäßiger Hebelwirkung, zeigt sich durch sein hohes Übersetzungsverhältnis, könnte anfälliger für wirtschaftliche Abschwünge sein als ein Unternehmen, das nicht so fremdfinanziert ist, weil ein stark verschuldetes Unternehmen Zinszahlungen leisten und seine Schulden über Cashflows bedienen muss, die während eines Abschwungs sinken könnte. Auf der anderen Seite, das Risiko einer hohen Verschuldung funktioniert in wirtschaftlich guten Zeiten gut, da alle überschüssigen Cashflows den Aktionären zufließen, sobald die Schulden beglichen sind.

Getriebebeispiel

Als einfache Veranschaulichung, um den Ausbau zu finanzieren, Die XYZ Corporation kann keine zusätzlichen Aktien zu einem angemessenen Preis an Investoren verkaufen; also stattdessen, es erhält eine $10, 000, 000 kurzfristiges Darlehen. Zur Zeit, XYZ Corporation hat 2 $, 000, 000 Eigenkapital; Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) beträgt also 5x – [$10, 000, 000 (Gesamtverbindlichkeiten) geteilt durch $ 2, 000, 000 (Eigenkapital) gleich 5x]. Die XYZ Corporation würde definitiv als sehr gut aufgestellt gelten.