Wöchentliche Marktübersicht:Die Fed erhöht die Zinsen

Aktien ignorierten weitgehend jedes Risiko, das mit dem Gipfel von Präsident Trump in Singapur verbunden war. Die Aktien stiegen am Montag in Erwartung des Treffens und am Dienstag erneut. Am Mittwoch kam es zu einem kurzen Ausverkauf, nachdem der Fed-Vorsitzende Powell bei zukünftigen Zinserhöhungen einen restriktiveren Ton annahm. und ein weiterer Freitag aus Angst vor einem Handelskrieg zwischen den USA und China. US-Small-Cap-Aktien konnten die Woche positiv bleiben, mit großen Caps flach und internationalen Aktien nach unten. Rohstoffe waren aufgrund eines Rückgangs der Ölpreise ebenfalls niedriger.

Wöchentliche Rückgabe

S&P-500:2, 779 (0,0 %)
FTSE All-World ex-US (VEU):(-1,0%)
Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen:2,93% (-0,02%)
Gold:1 $, 280 (-1,5 %)
EUR/USD:$1,161 (-1,4%)

Große Ereignisse

• Montag – In einem beispiellosen persönlichen Treffen in Singapur Präsident Trump hat sich mit dem nordkoreanischen Machthaber Kim Jong Un zusammengesetzt, um über die Denuklearisierung und andere Verhandlungen zu sprechen.
• Dienstag – Ein Bundesrichter entschied, dass AT&T die 80-Milliarden-Dollar-Übernahme von Time Warner vorantreiben kann.
• Mittwoch – Die US-Notenbank Fed hat 2018 zum zweiten Mal die Zinsen angehoben. Vorbereitung für zwei weitere Wanderungen vor Jahresende.
• Donnerstag – Die Europäische Zentralbank hat angekündigt, ihr Anleihekaufprogramm im Dezember zu beenden. würde aber die Zinsen bis zum Sommer 2019 stabil halten.
• Donnerstag – WM 2018 offiziell angepfiffen, mit dem ersten Spiel zwischen dem Gastgeberland Russland und Saudi-Arabien.
• Freitag – Das Weiße Haus kündigte an, Zölle auf chinesische Waren im Wert von 50 Milliarden US-Dollar einzuführen. Warnung, es würde zusätzliche Zölle erheben, wenn China sich rächt.

Unsere Stellungnahme

Es war eine arbeitsreiche Woche, die von mehreren Handlungssträngen untermauert wurde. Es begann mit dem mit Spannung erwarteten Treffen zwischen Präsident Trump und Nordkoreas Kim Jong Un. Bei all dem Hype und der Fanfare, nichts Definitives wurde eingeführt, und die Märkte zuckten dies meistens mit den Schultern. Beide Seiten gingen nach Hause und behaupteten, Erfolg zu haben, aber in Wirklichkeit haben die Verhandlungen erst begonnen. Es wird wahrscheinlich Jahre dauern, bis eine wirkliche Erfolgsbewertung festgestellt werden kann.

Wirksamer war vielleicht die globale Zentralbankaktivität, wo die US-Notenbank die Zinsen um ein weiteres Viertelprozent angehoben hat, und die EZB kündigte an, ihr Anleihekaufprogramm im Dezember zu beenden. Die US-Fed signalisierte auch, dass sie wahrscheinlich die Zinserhöhungen beschleunigen wird. in 2018 insgesamt vier Wanderungen einzeichnen, von den drei im März projizierten.

Was bedeutet das? Nach einem fast ein Jahrzehnt andauernden Bullenmarkt, in dem die Fed fast immer leicht für die zurückhaltende Seite überraschte, Unter Powell liegen die Dinge eindeutig anders. Während ein Viertelpunkt auf die eine oder andere Weise das Gesamtbild nicht wirklich ändert, Anleger müssen akzeptieren, dass die akkommodierende Zentralbankperiode, die diesen Bullenmarkt weitgehend angetrieben hat, praktisch vorbei ist. Das heißt nicht, dass die Wirtschaft nicht weiter wachsen kann, Unternehmen müssen jedoch hohe Gewinnerwartungen erfüllen und gleichzeitig mit leicht höheren Fremdkapitalkosten konfrontiert werden.

Schließlich, Die Woche wurde von der Entscheidung des Weißen Hauses unterbrochen, Zölle in Höhe von 50 Milliarden Dollar auf Waren aus China zu erheben. die Befürchtungen eines breiteren Handelskrieges zwischen den beiden Nationen neu entfachen. Wie wir in der Vergangenheit gesagt haben, Handelskriege sind nie gut für das Wirtschaftswachstum, aber es ist zu früh, um zu sagen, ob dieser aktuelle Streit zu etwas viel Größerem eskalieren wird. Zur Zeit, es ist immer noch ein relativ kleiner Teil der Weltwirtschaft.