Kapitalmarktrückblick &Kommentar:September 2018

Ende September war das Ende des dritten Quartals, eine starke Phase für US-Aktien, aber glanzlos für fast alle anderen wichtigen Anlageklassen.

Allein im September ausländische entwickelte Aktien verzeichneten Gewinne und übertrafen ihre US-Pendants, während die Schwellenländer ihren Abwärtstrend fortsetzten. Innerhalb der US-Aktien, Small-Cap-Aktien kehrten sich nach einer Outperformance im August stark um, Ende des Monats im negativen Bereich. Eine starke Rallye der Ölpreise kurbelte Energieaktien und Rohstoffe an, während Anleihen und Gold angesichts der höheren US-Zinsen Rückgänge verzeichneten.

Die meisten der gleichen Geschichten dominierten weiterhin die Schlagzeilen. Es gab eine kurze Zeit, in der die globalen Handelsspannungen nachzulassen schienen, aber die Beziehungen zwischen den USA und China verschlechterten sich erneut. Ungeachtet, Die täglichen Reaktionen auf die Nachrichten scheinen nachzulassen – ein Zeichen für die zunehmende Akzeptanz der Anleger, dass der Handelskonflikt ein langwieriger Prozess sein könnte.

Was die Zinssätze betrifft, die US-Notenbank Fed hat 2018 zum dritten Mal ihren Leitzins um 0,25 % angehoben, bei gleichzeitiger positiver Einschätzung der US-Wirtschaft. Dies wurde allgemein erwartet und unterstützt eine weitere erwartete Erhöhung im Dezember, und möglicherweise drei weitere im Jahr 2019.

Wenn wir uns dem November nähern, die Zwischenwahlen in den USA werden wahrscheinlich immer mehr ins Rampenlicht rücken, Viele erwarten, dass die Demokraten die Kontrolle über das Haus übernehmen. Ein geteilter Kongress würde wahrscheinlich mehr Lärm und Untersuchungen bedeuten, aber weniger Aktion. Dies kann sich positiv auf Aktien auswirken, die tendenziell eine weichere legislative Agenda genießen. Außerdem, das Kalenderjahr nach den Zwischenwahlen war historisch sehr stark, seit 1927 eine durchschnittliche Jahresrendite von rund 17,9 %.