Growth vs. Value Investing:Welche Strategie ist für Sie am klügsten?

Es gibt eine Reihe von Anlagestrategien und -stilen, die Anleger berücksichtigen sollten, wenn sie versuchen, ihr Portfolio aufzubauen und zu entscheiden, wie sie ihr Geld anlegen. Sie können grundlegende Anlageklassen wie Aktien, Fesseln, und Bargeld. Innerhalb der Bestände, Sie könnten Large- oder Small-Cap-Aktien sowie nationale und internationale Aktien in Betracht ziehen.

Innerhalb dieser verschiedenen Arten von Aktien, es kann Unternehmen geben, die als Growth-Aktien oder Value-Aktien klassifiziert werden. Growth- und Value-Investments haben unterschiedliche Eigenschaften, die Anleger beim Aufbau ihres Anlageportfolios verstehen sollten.

Einige Anleger sehen Wachstum und Value-Investing möglicherweise als entweder-oder-Angebot. Die Realität für die meisten von uns, die keine professionellen Trader oder Market-Timer sind, ist, dass ein ausgewogenes Anlageportfolio beide Anlagestile als Teil der Vermögensallokation des Portfolios umfasst. Hier ist, was Sie wissen müssen, was das alles bedeutet.

In diesem Artikel

• Wachstum vs. Value Investing
• Was ist Wachstumsinvestition?
• Was ist Value Investing?
• Historische Performance von Growth vs. Value Investing
• Entscheiden Sie sich für Wachstum vs. Wert für Ihr Portfolio
• Häufig gestellte Fragen
• Endeffekt

Wachstum vs. Value Investing

Wachstumswerte Value-Aktien Preis Fair oder überbewertet Unterbewertet Risiko Im Allgemeinen höhere Volatilität Im Allgemeinen niedrigere Volatilität KGV Höher als der Durchschnitt Niedriger als der Durchschnitt Laufendes Einkommen Neigen dazu, niedrigere Dividendenrenditen zu haben, da diese Unternehmen es vorziehen, Gewinne wieder in das Geschäft zu reinvestieren. Neigen dazu, höhere Dividendenrenditen zu erzielen, da diese Unternehmen oft keine nennenswerten Möglichkeiten zur Reinvestition innerhalb des Geschäfts haben. Ziel Fahre mit der Dynamik der Aktie Kaufe unterbewertete Aktien und hoffe, dass der Markt den Kurs nach oben treibt

Was ist Wachstumsinvestition?

Wachstumsinvestitionen beinhalten Investitionen in Aktien, die voraussichtlich schneller wachsen werden als andere Aktien ihrer Kategorie.

Das Wachstum kann als „schneller“ als der Durchschnitt definiert werden, basierend auf dem Wachstum der Aktie in mehreren Bereichen. einschließlich Verdienst, Der Umsatz, Buchwert, und Cashflow. Wachstumswerte werden im Allgemeinen höher bewertet, was sich in hohen Kursverhältnissen und einer relativ niedrigen Dividendenrendite widerspiegelt. Kennzahlen wie Kurs-Gewinn-Verhältnis (PE-Verhältnis), Preis-Buchwert-Verhältnis, und das Kurs-Umsatz-Verhältnis ist bei Wachstumsaktien in der Regel höher als bei Substanzwerten.

Blick auf Apple, sein aktuelles Aktienkurs-Cashflow-Verhältnis betrug 24,16, verglichen mit 17,54 für die durchschnittliche Aktie des Morningstar US Market Total Return Index. Dies bedeutet, dass der Preis pro Aktie von Apple im Vergleich zum Cashflow, den es pro Aktie generiert, 38% über dem durchschnittlichen Aktienwert in diesem gesamten Börsenindex liegt.

Zusätzlich, Apples jüngstes Kurs-Buchwert-Verhältnis lag bei 38,11, was bedeutet, dass der Aktienkurs 38,11-mal höher war als das den Aktionären zur Verfügung stehende Eigenkapital pro Aktie. Das Verhältnis für die durchschnittliche Aktie in diesem Index beträgt das 4,35-fache. Aufgrund dieser Faktoren können wir Apple als Wachstumsunternehmen einstufen.

Typische Börsensektoren für Wachstumswerte sind Technologie, zyklische Konsumgüter (einschließlich Einzelhandel, Automobil, Unterkunftsmöglichkeiten, und mehr), und Kommunikationsdienste. Wachstumswerte finden sich unter Large-Cap-, mittlere Kappe, und Small-Cap-Aktien. (Marktkapitalisierung oder Marktkapitalisierung ist der Wert des Aktienkurses multipliziert mit der Anzahl der ausstehenden Aktien.) Darüber hinaus finden sich Wachstumsaktien unter internationalen (Nicht-US-)Aktien sowohl in Industrie- als auch in Schwellenländern.

Es gibt eine Reihe von Wachstumsfonds und Exchange Traded Funds (ETFs), hier sind ein paar.

• Vanguard Growth Index (Investmentfonds:VIGRX; ETF:VUG)
• Aktien Russell 1000 Growth ETF (IWF)
• Vanguard Mid-Cap Growth (Investmentfonds:VMGRX; ETF:VOT)
• PRIMECAP Odyssey Aggressives Wachstum (POAGX)
• Vanguard Small Cap Growth (Publikumsfonds:VISGX; ETF:VBK)
• Aktien Russell 2000 Growth ETF (IWO)

Als Beispiel für einige klassische Wachstumswerte, Die fünf wichtigsten Positionen im Ishares Russell 1000 Growth ETF sind:

• Apfel (AAPL)
• Microsoft (MSFT)
• Amazon (AMZN)
• Facebook (FB)
• Alphabet (die Muttergesellschaft von Google, Google)

Wann Wachstumsinvestitionen sinnvoll sein könnten

Wachstumswerte sind für die meisten Anleger ein wichtiger Bestandteil eines gut diversifizierten Anlageportfolios. Der Versuch, den Markt zu timen, ist im Allgemeinen eine schlechte Idee für Anleger, Wachstumsaktien tendieren jedoch zu bestimmten Zeiten zu einer Outperformance:

• In Zeiten von Rallyes an der Börse
• In Zeiten des Wirtschaftswachstums
• In Zeiten steigender Unternehmensgewinne und sinkender Zinsen

Über diese Szenarien hinaus Bestimmte Wachstumswerte könnten aufgrund der wirtschaftlichen Situation, die Kunden zu dem von ihnen angebotenen Produkt oder der von ihnen angebotenen Dienstleistung führt, gut abschneiden. Die Coronavirus-Pandemie trieb die Einnahmen vieler Unternehmen an, die Online-Shopping anboten. wie Amazon und andere. Viele dieser Wachstumswerte entwickelten sich im Jahr 2020 gut.

Was ist Value Investing?

Value Investing beinhaltet den Kauf von Aktien, die im Vergleich zum erwarteten Wert des Unternehmens als unterbewertet gelten.

Anleger können eine Value-Aktie mit einer Reihe verschiedener Methoden definieren. Sie könnten ein Discounted-Cashflow-Modell verwenden, Dies beinhaltet die Prognose der zukünftigen Cashflows des Unternehmens, um seinen potenziellen Wert zu bestimmen, Vergleichen Sie dann diesen potenziellen Wert pro Aktie mit dem aktuellen Aktienkurs des Unternehmens. Sie können auch das Kurs-Gewinn-Verhältnis oder das Kurs-Buchwert-Verhältnis einer Aktie betrachten, um festzustellen, ob die Aktie einen Wert zum heutigen aktuellen Kurs darstellt.

Als Beispiel, wir können uns JPMorgan Chase &Co. (JPM) ansehen. Sein jüngstes Aktienkurs-Cashflow-Verhältnis betrug 14,13 im Vergleich zu 17,54 für die durchschnittliche Aktie im Morningstar US Market Total Return Index. Dies bedeutet, dass der Kurs von JPM pro Aktie im Vergleich zum Cashflow, den es pro Aktie generiert, 20 % niedriger ist als für die durchschnittliche Aktie in diesem gesamten Börsenindex.

JPMs jüngstes Kurs-Buchwert-Verhältnis betrug 1,82, was bedeutet, dass der Aktienkurs 1,82 mal höher war als das den Aktionären zur Verfügung stehende Eigenkapital pro Aktie. Das Verhältnis für die durchschnittliche Aktie in diesem Index beträgt das 4,35-fache. Aufgrund dieser Faktoren können wir JPM als Wertunternehmen kategorisieren.

Es gibt eine Reihe von Value-Fonds und ETFs, hier sind ein paar.

• Vanguard Value Index (Investmentfonds:VIVAX; ETF:VTV)
• Aktien Russell 1000 Value ETF (IWD)
• Vanguard Mid-Cap Value (Investmentfonds:VMVIX; ETF:VOE)
• Fidelity Niedrigpreisige Aktie (FLPSX)
• Vanguard Small Cap Value (Investmentfonds:VISVX; ETF:VBR)
• Aktien Russell 2000 Value ETF (IWM)

IWD ist ein ETF, der den Wertteil des Russell 1000 Index abbildet. eine wichtige Benchmark für Large-Cap-Aktien. Zu den Top-Beständen nach Branchensegment gehören:

• Finanzdienstleistungen:21%
• Gesundheitswesen:18%
• Industrie:12%
• Technologie:10%

Die spezifischen Top-5-Bestände des IWD sind:

• Berkshire Hathaway Klasse B
• Johnson &Johnson
• JPMorgan Chase
• UnitedHealth-Gruppe
• Procter &Gamble

Wann Value Investing sinnvoll sein könnte

Der Versuch, den Markt zu timen, ist für die meisten Privatanleger im Allgemeinen kein guter Plan. Wie bei Wachstumsinvestitionen Ein ausgewogenes Portfolio mit Allokationen sowohl in Value- als auch in Growth-Aktien ist wahrscheinlich sinnvoller, als zu versuchen, festzustellen, wann einer der beiden Anlagestile eine Outperformance erzielen wird.

Das gesagt, Es gibt einige Perioden, in denen die Geschichte uns zeigt, dass Value-Aktien mit größerer Wahrscheinlichkeit eine Outperformance erzielen:

• Value-Aktien könnten in den frühen Phasen einer wirtschaftlichen Erholung gut abschneiden, da sich zuvor unterbewertete Aktien erholen.
• Einige Studien haben gezeigt, dass sich Value-Aktien über längere Zeiträume besser entwickeln als Growth-Aktien.

Die Führungsposition von Wachstum oder Wert kann sich schlagartig ändern. Wir haben dies Anfang 2021 gesehen, als die Marktdynamik nach einer anhaltenden Phase der Führung von Wachstumsaktien, die teilweise durch die Trends der Pandemie zu Hause bleiben und von zu Hause aus arbeiten konnte, wieder auf Wert zurückkehrte. Viele Value-Aktien kamen teilweise zurück, weil sie zuvor unterbewertet waren und sich die Wirtschaft von den Auswirkungen des Coronavirus zu erholen begann.

Historische Performance von Growth vs. Value Investing

Vielleicht überraschend, die historische Wertentwicklung übertraf das Wachstum von 1928 bis 2019 um durchschnittlich 4,54 % auf Jahresbasis, laut einer Studie der privaten Investmentfirma Dimensional Fund Advisors. Dies mag für neuere Investoren etwas überraschend sein, da das Wachstum in den letzten Jahren den Wert weit übertroffen hat.

Ab September 2021, value hat das Wachstum in den letzten sechs Monaten übertroffen. Jedoch, in den letzten 10 und 30 Jahren, es war vor allem das Wachstum, das den Weg führte. Über den Zeitraum von 30 Jahren, Der Wert übertraf das Wachstum nur in den Jahren der Finanzkrise im Zeithorizont 2006-2008.

Während des größten Teils der letzten 30 Jahre, wir haben eine längere Zeit des Wachstums und wirtschaftlichen Wohlstands erlebt, mit dem Aufkommen vieler Technologie- und Technologienamen an der Börse.

Entscheiden Sie sich für Wachstum vs. Wert für Ihr Portfolio

Für die meisten Anleger dies ist keine Entweder-Oder-Wahl. Die meisten Anleger werden eine Diversifizierung ihrer Portfoliobestände zwischen Wachstum und Wert wünschen. Weiter, Sie werden dies bei einer Vielzahl von Anlagearten tun wollen – wie Large-Cap, kleine Mütze, und Mid-Cap-Aktien – sowie in- und ausländische Aktien.

Dies kann zwar über einzelne Aktien erfolgen, für viele Anleger, Der Asset-Allokationsprozess kann durch den Einsatz von Investmentfonds und ETFs effizienter durchgeführt werden. Es gibt eine Reihe von Fonds und ETFs, die Wachstum und Wert vereinen. Beispiele sind Fonds, die den S&P 500-Index verfolgen, sowie Indizes, die den gesamten US-Aktienmarkt abbilden.

Ein Blick auf die Wertentwicklung in der Vergangenheit sollte nur die Notwendigkeit einer Diversifizierung zwischen Wachstum und Wert bestärken. Sofern Sie kein Vollzeitinvestor sind, Es ist unwahrscheinlich, dass Sie feststellen können, welche Art von Beteiligung über einen bestimmten Zeitraum besser abschneidet. Das gesagt, Ihre Investitionen sollten auch je nach Alter variieren, Tore, und Zeithorizont.

Häufig gestellte Fragen

Woher wissen Sie, ob eine Aktie Wachstum oder Wert ist?

Es gibt keine feste quantitative Benchmark, um zu bestimmen, ob eine Aktie Wachstum oder Wert ist. Wachstumswerte werden im Allgemeinen höher bewertet, was sich in hohen Kursverhältnissen und einer relativ niedrigen Dividendenrendite widerspiegelt. Kennzahlen wie Kurs-Gewinn-Verhältnis (PE-Verhältnis), Preis-Buchwert-Verhältnis, und das Kurs-Umsatz-Verhältnis ist bei Wachstumsaktien in der Regel höher als bei Substanzwerten. Eine andere Möglichkeit, dies zu untersuchen, besteht darin, die Index-ETFs zu recherchieren, in denen diese Aktie gehalten werden könnte. Ob der ETF ein Wachstums- oder ein Wert-ETF ist, könnte bei dieser Identifizierung helfen.

Kann eine Aktie sowohl Wachstum als auch Wert sein?

Denkbar, Jawohl, Eine Aktie kann sowohl als Wachstum als auch als Wert kategorisiert werden. Eigentlich, Es ist nicht ungewöhnlich, dass eine Aktie sowohl in wachstums- als auch in wertorientierten Investmentfonds oder ETFs gehalten wird. Die Parameter, die einen Wachstums- oder Wertbestand ausmachen, sind nicht in Stein gemeißelt, weshalb dies vorkommen kann. Die Einstufung kann von der Auslegung des Anlegers oder des Anlageverwalters abhängen.

Ist Warren Buffett ein Value- oder Growth-Investor?

Der legendäre Investor Warren Buffet ist vielleicht der ultimative Value-Investor. Es gibt viele Zitate, die Buffett zum Thema Value Investing zugeschrieben werden – hier sind einige:

• „Der Preis ist das, was Sie bezahlen. Wert ist das, was man bekommt.“
• "Kaufen Sie einfach etwas für weniger als es wert ist."
• „Es ist viel besser, ein wunderbares Unternehmen zu einem fairen Preis zu kaufen, als ein faires Unternehmen zu einem wunderbaren Preis.“

Buffets Firma, Berkshire Hathaway, ist die größte Beteiligung an mehreren Large-Cap-Value-Indexfonds und -ETFs, darunter der Vanguard Value ETF (VTV) und der Russell 1000 Value ETF (IWD).

Endeffekt

Growth und Value Investing sind zwei beliebte Ansätze, um in Aktien zu investieren. Und viele Leute an der Wall Street haben unterschiedliche Meinungen darüber, wie Sie Ihre Investitionen während eines Bären- oder Bullenmarktes variieren.

Obwohl sich einige Anleger für das eine oder andere – Wachstum vs. Wertanlage – für die meisten Anleger entscheiden könnten, Eine Allokation sowohl in Growth- als auch in Value-Aktien ist Teil eines gut diversifizierten Portfolios. Über Einzelaktien hinaus Für beide Anlagestile gibt es eine Reihe von ETFs und Investmentfonds, die Anlegern beim Aufbau ihres Portfolios helfen könnten.