KGV-Analyse:Tief graben, um die wahren Antworten zu finden

Die KGV ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis. Wie Sie sich vorstellen können, Das Kurs-Gewinn-Verhältnis entspricht der Berechnung, bei der der Vermögenspreis durch den Gewinn pro Aktie geteilt wird. Dies würde ausnahmslos dem entsprechen, was allgemein als KGV bezeichnet wird. Zu den fundamentalen Faktoren, an die das KGV gebunden ist, gehören:

Inflationsrate

Einfach gesagt, je höher die Inflationsrate, desto niedriger ist das KGV. Dies wird allgemein als p/e-Kontraktion bezeichnet. Das Gegenteil kann auch in Zeiten stabilen Wirtschaftswachstums der Fall sein. Mit anderen Worten, Während normaler Wachstumszyklen würden die Märkte auf globaler Ebene eine Kurssteigerung erfahren. Das soll nicht heißen, dass eine einzelne Aktie den gleichen Kursverlust erleiden würde, nur weil die Gesamtwirtschaft eine hohe Inflation erfährt. Das heißt auch nicht, dass diese Single den gleichen Kursrückgang erleben würde, nur weil die allgemeinen Aktienmarktdurchschnitte diese Trends durchmachen.

Interne Unternehmensleistung

Das führt zur unternehmensinternen Performance. Ein großartiges aktuelles Beispiel wären die großen Internetunternehmen. Nimm Google, zum Beispiel, sie hatten intern ein hervorragendes Wachstum erlebt und waren von der Kreditkrise nicht so sehr betroffen, weil sie praktisch hundertprozentig liquide waren. Mit dieser guten Performance und unverminderten finanziellen Stärke konnten sie ihr überdurchschnittlich hohes KGV halten. Das führt uns zur Branchenleistung und wie diese mit dem KGV zusammenhängt.

Exogene Branchenleistung

Wir haben erwähnt, dass Google ein gutes Wachstum verzeichnet hat. Umgekehrt, Schau dir die Ölgesellschaft an, British Petroleum, das möglicherweise ebenfalls ein gutes Wachstum verzeichnet hat. Jedoch, egal wie gut sie es gemacht haben, die Branche selbst stand unter großem Druck. Deswegen, die Einzelaktie musste aufgrund dieses Branchendrucks einen deutlichen Kursrückgang hinnehmen.

Wir müssen auch berücksichtigen, dass das KGV aufgrund der Kursmanipulation im Markt sowie der internen Managementmanipulation des Ergebnisses je Aktie verändert oder manipuliert werden kann. Um Konflikte aus diesen offensichtlichen Manipulationen an den Märkten zu vermeiden, sollte man seine Sorgfaltspflicht erfüllen und alternative Berechnungen für das KGV in Betracht ziehen.

Bei der Berechnung des KGV gibt es bestimmte Alternativen, die besser funktionieren, als einfach den aktuellen Kurs zu nehmen und diesen durch das aktuelle Ergebnis je Aktie zu dividieren. Ziehen Sie in Betracht, einen Durchschnittspreis als Zähler zu nehmen und diesen durch das Betriebseinkommen pro Aktie oder eine andere Bruttogewinnkennzahl für den Nenner zu teilen. Wenn das nicht ausreicht, können Sie sogar mutig genug sein, ein Branchen-KGV anzunehmen; welcher, ausnahmslos, würde jede der internen Manipulationen, die für eine einzelne Aktie auftreten könnten, mitteln.

Dies sind einige der Faktoren, die Analysten berücksichtigen, um das Warum und das Wie für das zu analysieren, was für das KGV einer einzelnen Aktie logisch sinnvoll ist. Ebenfalls, Denken Sie daran, dass es irrationale, dieses Verhältnis während des normalen Verlaufs eines Bullenzyklus stark verzerrt.