Erklärung einer Forward Rate Agreement

EIN Forward Rate Vereinbarung ist ein Optionsvertrag, bei dem auf Zinssätze oder Wechselkurse gewettet wird. Es handelt sich um ein ziemlich ausgeklügeltes Modell, das hauptsächlich von institutionellen Anlegern wie Banken, Kreditgeber, Hedgefonds oder Private-Equity-Gruppen. Bei dieser Art von Vereinbarung der Vertrag sieht einen Zinssatz vor, der zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu zahlen oder zu erhalten ist. Die Differenz zwischen diesem Kurs und dem realisierten Kurs wird am Ende der Option an die Partei ausgezahlt, die "im Geld" ist. Es gibt, dann, zwei Sätze:der Nominalzins der Vereinbarung und der variable, oder Markt, Bewertung.

Beispiel für eine Terminpreisvereinbarung

Ein Forward Rate Agreement (FRA) mag kompliziert erscheinen, aber ein Beispiel wird helfen, die Einfachheit des Konzepts zu beleuchten. Ein Kreditnehmer, John, einen FRA für einen festen Satz von 2 Prozent auf 1 $ einrichten, 000 Darlehen über 2 Jahre. Jack stimmte zu, diese 5 Prozent zu zahlen, aber Jack bat John, ihm einen Zinssatz in Höhe des nationalen Leitzinses zu zahlen. die im Laufe der Zeit schwimmt. Am Ende des 2-Jahres-Zeitraums, der nationale Leitzinssatz lag bei 2,3 Prozent. Das bedeutet, dass John Jack tatsächlich Geld schuldet; in der Tat, er schuldete die Differenz zwischen 2 Prozent Zinsen und 2,3 Prozent Zinsen auf das Darlehen. Der geschuldete Gesamtbetrag betrug nur 30 US-Dollar, Dies könnte jedoch leicht für einen großen Teil der Änderung bei größeren Verträgen repräsentativ sein.

Zweck einer Forward Rate Agreement

In diesem Beispiel, John stimmte zu, Jack 1 Dollar zu leihen, 000 und 2 Prozent Zinsen zu akzeptieren. Er tat dies in der Annahme, dass 2 Prozent über dem nationalen Leitzins liegen und er damit einen Gewinn aus dem Kredit erzielen würde. Bedauerlicherweise, er hat falsch gewettet, und am Ende verlor er Geld durch den Kredit. Wäre das Gegenteil eingetreten, John hätte sich gegen das Risiko eines sinkenden nationalen Leitzinses absichern können, indem er seinen Leitzins bei den hohen 2 Prozent belassen hätte. Dies ist eine Strategie, die von Kreditgebern und Investoren verwendet wird, um die von ihnen verliehenen Summen zu schützen.

Forward Rate Agreement für Währungen

Wenn das Szenario auf Währungen angewendet wird, das gleiche Prinzip der zwei getrennten Sätze wird weiterhin angewandt. In diesem Fall, Jack gab John 1 $, 000 Euro für 1 US-Dollar, 200 USD, oder 120 Prozent. Die beiden unterzeichneten einen Vertrag, der einen variablen Wechselkurs für den FRA als realisierten Wechselkurs festlegte. Am Ende des Jahres, der realisierte Wechselkurs betrug 130 Prozent. Da der Zinssatz niedriger war als der Nominalzins, John schuldete Jack weitere 100 Dollar für den Vertrag. Dies ist die Differenz zwischen den 120-Prozent- und 130-Prozent-Raten, oder das Verhältnis der Wechselkurse. Jack war vertraglich abgesichert, weil ihm garantiert wurde, mindestens die 120-Prozent-Umtauschsumme zu erhalten. Diese Art des Umtauschs ist bei großen Unternehmen üblich, die sich gegen das Risiko absichern möchten, ungünstige Wechselkurse zu erhalten, indem sie einen festen Wechselkurs über einen FRA einrichten.