Umfrage:Experten sehen eine solide Erholung in den erschütterten Märkten nach der „Zweiviertel“-Coronavirus-Kontraktion

Die Märkte schwanken hin und her, während die Anleger die wirtschaftlichen Auswirkungen des neuartigen Coronavirus beurteilen. Experten sagen jedoch, dass es wahrscheinlich noch schlimmer werden wird, bevor es besser wird.

Der aktuelle Konjunkturrückgang wird zwei Quartale andauern, laut der Mehrheit (oder 63 Prozent) der Investmentprofis, die für die Markt-Mavens-Umfrage von Bankrate im ersten Quartal befragt wurden. Zwei Befragte sagten, die Kontraktion könne drei Viertel anhalten, während ein Teilnehmer sagte, er wisse es nicht.

All dies deutet auf eine holprige Fahrt für die Anleger in den kommenden Monaten hin – etwas, das sie wahrscheinlich bereits zu gut wissen. US-Aktien verzeichneten in den ersten drei Monaten des Jahres 2020 ihr schlechtestes Quartal seit der Finanzkrise. wobei der S&P 500 innerhalb von 33 Tagen fast drei Jahre an Kursgewinnen zunichte gemacht hat. Seit damals, der breitere Index hat fast ein Drittel dieser Verluste wieder wettgemacht.

Von Bars und Restaurants bis hin zu Fitnessstudios und Kinos, Unternehmen schließen im ganzen Land, da die Staaten versuchen, die Ausbreitung des tödlichen Virus, das mehr als 200 infiziert ist, einzudämmen. 000 Menschen von Küste zu Küste. Es hat bereits einen Tribut von der US-Wirtschaft gefordert, In der Woche, die am 21. März endete, meldeten 3,3 Millionen Amerikaner Arbeitslosigkeit – der höchste wöchentliche Anstieg aller Zeiten.

„Das nächste Quartal wird schrecklich, und das Viertel danach ganz schwach, “ sagt Brad McMillan, Chief Investment Officer bei Commonwealth Financial Network. "An diesem Punkt, jedoch, die aufgelaufenen Impulse [von] sowohl der Geld- als auch der Fiskalpolitik sollten eine deutliche Erholung ermöglichen.“

Die zentralen Thesen:

• S&P 500 wird das Jahr 2020 deutlich unter seinem Rekordhoch abschließen
• Marktexperten haben einen zunehmend bullischen Ausblick
• Experten prognostizieren höhere Renditen für Wachstumsaktien, US-amerikanische Aktien
• Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen wird sich erholen, aber immer noch in der Nähe von Rekordtiefs bleiben

S&P 500 wird das Jahr 2020 deutlich unter seinem Rekordhoch abschließen

Auch wenn es unmöglich ist zu wissen, wann der Rückgang der Aktienkurse enden könnte, Marktexperten sind optimistisch, dass irgendwann in diesem Jahr eine Erholung eintreten wird.

Die durchschnittliche Prognose für den S&P 500 bis Ende 2020 beträgt 3, 093.33, fast 22 Prozent über seinem Schlusskurs von 2, 541.47 am 27. März das Datum, an dem die Umfrage von Bankrate geschlossen wurde. Noch besser, alle Umfrageteilnehmer, die Prognosen für den breiteren Aktienindex abgegeben haben, sagten voraus, dass er von seinem 27. mit Prognosen von 2, 800 bis 3, 500.

„Die wirtschaftliche Erholung wird in den USA schneller und nachhaltiger sein, was US-Aktien helfen sollte, “ sagt Chuck Carlson, CEO von Horizon Investment Services.

Doch auch wenn Experten zunehmend optimistisch sind, die durchschnittliche Prognose impliziert, dass der S&P 500 deutlich unter seinem Allzeithoch von 3 schließen wird, 386,15 Mitte Februar erreicht.

Marktexperten haben einen zunehmend bullischen Ausblick

Experten aus dem gesamten Spektrum – von Ökonomen der Federal Reserve bis hin zu Beamten der Trump-Administration – sind sich einig, dass sich die US-Wirtschaft aufgrund des Coronavirus wahrscheinlich bereits in einer Rezession befindet. Dies entspricht dem Ende des 11-jährigen Bullenmarktlaufs des Landes am 11. März.

Aber wenn ein Zyklus endet, Investoren werden den Beginn eines weiteren Zyklus einleiten – und das ebnet den Weg für bullischere Aussichten.

Drei von vier Experten (oder 75 Prozent) sagten, dass die Aktienrenditen in den nächsten fünf Jahren höher als normal sein würden. während nur 25 Prozent sagten, dass die Ergebnisse ungefähr dem historischen Durchschnitt entsprechen sollten.

Diese Erwartungen sind deutlich positiver als die Ergebnisse der vorherigen Umfrage. Im vierten Quartal 2019, 69 Prozent erwarteten Renditen unter dem Normalwert, 31 Prozent gaben an, dass die Renditen nahe ihrer historischen Norm bleiben würden. Niemand hat vorhergesagt, dass die Renditen höher als normal sein würden.

Wie können Anleger ihr Portfolio so gestalten, dass sie die höchsten Renditen erzielen? Wahrscheinlich durch in den USA ansässige Aktien und Wachstumswerte.

Die Hälfte der Befragten bevorzugte Wachstumsaktien, die meisten jeder Kategorie. Inzwischen, 12,5 Prozent Vorzugsaktien, und fast zwei von fünf Experten (oder 37,5 Prozent) sagten, die Renditen würden für beide gleich sein.

Die Mehrheit (oder 88 Prozent) der Experten berichtete auch, dass Portfolios mit stärkerem Engagement in den Inlandsmärkten bessere Renditen erzielen würden als Portfolios mit einem Engagement in globalen Aktien. Das steht im Vergleich zu nur einem Befragten (oder 13 Prozent), der sagte, dass die Renditen zwischen den beiden ungefähr gleich sein würden. Es stellt auch eine signifikante Veränderung gegenüber dem vorherigen Erhebungszeitraum dar, wobei etwas mehr als die Hälfte der Befragten internationale Aktien bevorzugt.

„Es gibt einen Nachholbedarf durch die Schließungen durch das Coronavirus. Die Wirtschaft kann sich schnell wieder aufblasen, und Wachstum [Aktien] ist in einem solchen Umfeld normalerweise führend, “ sagt Ben Barzideh, Vermögensberater bei Piershale Financial Group. "UNS. Aktien sind günstiger, mit höherem Potenzial für eine schnelle Erholung von der aktuellen Baisse. Struktur und Demografie sind in den USA besser, mit höherem Gewinnwachstumspotenzial.“

Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen wird sich erholen, aber immer noch in der Nähe von Rekordtiefs bleiben

Einen Schatten über die extreme Volatilität der Aktien wirft der Treasury-Markt. Die Renditen quer über die Kurve sind auf den niedrigsten Stand aller Zeiten gefallen, während zwei kürzerfristige Treasurys zum ersten Mal in den negativen Bereich eintauchten. Anleger fordern sichere Häfen, flüssige Mittel, da das neuartige Coronavirus das Wachstum bedroht und Aktien verprügelt.

Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen – die als Benchmark für andere Kreditarten in der Wirtschaft wie Hypothekenzinsen dient – ​​hat sich den größten Teil des letzten Monats unter 1 Prozent gehalten. Aber erwarte nicht, dass das noch lange anhält.

Die durchschnittliche Prognose der Befragten forderte ab jetzt eine Rendite von 1,39 Prozent pro Jahr, um 71 Basispunkte gegenüber dem Stand vom 27. März gestiegen. jedoch, zeigen einen steilen Rückzug von der durchschnittlichen Prognose für das vierte Quartal von 2,14 Prozent.

„Aktien sind stark abgezinst, und es gab eine Rekordzahl an stimulierenden Maßnahmen der Fed und des Kongresses, “ sagt Barzideh. "Anleihen und Aktien werden gut abschneiden, da keine Angst vor baldigen Zinserhöhungen besteht."

Endeffekt

Das Coronavirus und die darauffolgende politische Reaktion sowohl des Kongresses als auch der Federal Reserve werden die Märkte im nächsten Jahr wahrscheinlich weiter antreiben. Experten berichteten in der neuesten Umfrage von Bankrate.

Das liegt wahrscheinlich daran, dass das Coronavirus einige Resteffekte haben wird. lange nachdem sich die Infektionsrate verlangsamt hat.

„Je nachdem, wie lange die Selbstquarantäne dauert, es könnte zu dramatischen Veränderungen im Verbraucher- und Geschäftsverhalten kommen, “ sagt Sam Stovall, Chef-Investmentstratege bei CFRA Research. „Es könnte weniger Meetings geben, die Reisen erfordern, die durch Webinare und ‚virtuelle‘ Meetings ersetzt werden.“

Das Coronavirus berührt fast alle Ecken der Regierung, Wirtschaft und Unternehmensgewinne. Es ist wichtig, dass sich die Wirtschaftstätigkeit verlangsamt, um die Ausbreitung des Virus einzudämmen. Die Reaktion der politischen Entscheidungsträger kann jedoch dazu beitragen, das Ausmaß dieses Schlags zu verringern.

„Das Coronavirus und die Reaktion des Gesundheitswesens werden die Tiefe und Dauer des Abschwungs bestimmen. während die heute getroffenen wirtschaftspolitischen Maßnahmen Verlauf und Form der Erholung bestimmen, “ sagt Brian Nick, Chef-Investmentstratege bei Nuveen.

Experten weisen darauf hin, dass es wichtig ist, Ihre Anlagestrategie in Zeiten von Wirtschafts- und Marktkrisen nicht dramatisch zu ändern. Dazu gehört die Entscheidung, weniger für den Ruhestand zu sparen oder Ihr Aktienengagement drastisch zu reduzieren, wenn die Märkte unruhig sind.

Es ist wichtig, dass Anleger eine langfristige Perspektive haben, mit der Idee, dass die Verluste eines Tages in die Gewinne eines anderen Tages umgewandelt werden können. Die Umfrage von Bankrate legt nahe, dass Marktexperten die längerfristigen Aussichten optimistisch sind.

„Die USA waren wirtschaftlich etwas weniger anfällig für die Verlangsamung der Pandemie. “ sagt David Lafferty, Chefmarktstratege bei Natixis Investment Managers. "Es sollte sich als etwas widerstandsfähiger erweisen, herauszukommen."

Methodik

Die Umfrage von Bankrate unter Börsenexperten im ersten Quartal 2020 wurde vom 19. bis 26. März über eine Online-Umfrage durchgeführt. Umfrageanfragen wurden landesweit per E-Mail an potenzielle Teilnehmer gesendet, und Antworten wurden freiwillig über eine Website eingereicht. Antworten waren:Brad McMillan, Chief Investment Officer, Commonwealth-Finanznetzwerk; Sam Stovall, Chef-Investmentstratege, CFRA-Forschung; Chuck Carlson, CEO, Horizon-Investitionsdienstleistungen; David Lafferty, Chef-Marktstratege, Anlageverwalter von Natixis; C. J. MacDonald, CFA, Kundenportfoliomanager, GuideStone Kapitalmanagement; Ben Barzideh, Vermögensberater, Piershale Finanzgruppe; Brian Nick, Chef-Investmentstratege, Nuveen; und Robert Brusca, Chefökonom, FAO-Ökonomie.