Umfrage:61 % der Experten sehen den Aktienmarkt in den nächsten 5 Jahren unterdurchschnittlich

Die Märkte haben die Coronavirus-Pandemie größtenteils überwunden, Aber eine wachsende Zahl von Experten ist nicht ganz davon überzeugt, dass der Bullenmarkt zurückgekehrt ist.

Obwohl die Hälfte der Anlageexperten sagt, dass sich Aktien in einem Bullenmarkt befinden, 11 Prozent bezeichnen das aktuelle Umfeld als Bärenmarkt, während ein Drittel sagt, dass die jüngste Marktrallye etwas anderes ist. Das geht aus der Market Mavens-Umfrage von Bankrate im zweiten Quartal hervor. die 18 Teilnehmer befragte, wo sie Aktien sehen, Die Renditen von Staatsanleihen und das allgemeine Umfeld für die nächsten 12 Monate. Die Umfrage ergab eine Aufteilung der Rekorde und Abweichungen zwischen den Prognosen.

Die unterschiedlichen Ergebnisse spiegeln wider, wie verwirrt viele Experten waren, als sie in den Monaten, seit die Coronavirus-Pandemie einen Großteil der Weltwirtschaft erschütterte, die schnelle Erholung der Aktienmärkte beobachteten. zig Millionen arbeitslos in den USA zu machen und Unternehmen zu zwingen, Gaststätten, Riegel, Turnhallen, Einzelhändler und Büros im ganzen Land werden aufgrund der Beschränkungen für den Aufenthalt zu Hause geschlossen.

Nachdem im März fast drei Jahre der Zuwächse zunichte gemacht und um mehr als 31 Prozent eingebrochen waren, der S&P 500 machte die meisten seiner Verluste wieder gut. Es ist immer noch, jedoch, 6 Prozent unter seinem Allzeithoch.

Experten gehen davon aus, dass die Rallye mit ihrem aktuellen Tempo nicht mithalten kann. Das Finanzsystem hat nach einer der schlimmsten Krisen seit Generationen noch einen langen Weg vor sich. Anleger und Unternehmen müssen wahrscheinlich mit außergewöhnlicher Unsicherheit jonglieren, die von der Stärke der Erholung der Wirtschaft angetrieben wird, beispiellose Maßnahmen der Fed und Befürchtungen einer zweiten Welle des Virus.

„Es gibt viele Gegenströmungen, die den verrückten Markt zu dem gemacht haben, was er ist. “ sagt Kim Forrest, Chief Investment Officer und Gründer von Bokeh Capital Partners. „Diese ungewöhnlichen Zeiten treiben ungewöhnliche Märkte voran.“

Die zentralen Thesen:

• Der S&P 500 soll in den nächsten 12 Monaten nur 1 Prozent zulegen.
• Experten sehen in den nächsten fünf Jahren unterdurchschnittliche Börsenrenditen.
• Die Marktexperten sind geteilter Meinung über die Aussichten, aber bevorzugen Wachstumsaktien gegenüber Value-Aktien.
• Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen dürfte sich erholen, aber immer noch in der Nähe von Rekordtiefs bleiben.

S&P 500 soll in den nächsten 12 Monaten um 1 Prozent zulegen

Auch wenn die Aktienmärkte ins Rennen gehen, Experten der Bankrate-Umfrage sagen, dass möglicherweise nicht mehr viel Platz für sie bleibt.

Die durchschnittliche Prognose der Marktexperten für den S&P 500 zeigt den Indexschluss bei 3, 127,33 wenn das zweite Quartal 2021 endet, was auf einen Anstieg von weniger als 1 Prozent gegenüber dem Schlusskurs am 30. Juni hindeutet, wenn der Erhebungszeitraum beendet ist. Innerhalb der Ergebnisse, rund 28 Prozent der Umfrageteilnehmer erwarten, dass der Index niedriger schließen wird als bei Abschluss der Umfrage.

Experten wiesen in ihren Prognosen große Spaltungen auf, wobei die Befragten prognostizieren, dass der Index so niedrig wie 1 schließen wird. 950 und so hoch wie 3, 450. Die Medianprognose zeigte, dass der S&P 500 bei 3 schloss, 275 pro Jahr.

„Wenn Sie auf vergangene Marktzyklen zurückblicken, Die Aktienmärkte erreichen etwa vier Monate vor der Konjunktur ihren Tiefpunkt, “ sagt Michael Sheldon, CFA, Chief Investment Officer und Executive Director bei RDM Financial. „Wenn du zu lange wartest, all die guten Nachrichten werden eingepreist.“

Was verursacht die bescheidenen Prognosen? Experten sagen, dass Aktien von einer relativ gesunden Position ausgehen, wodurch es weniger wahrscheinlich ist, dass sie anschwellen. In der Umfrage des Vorquartals Experten erwarteten einen Anstieg der Bestände um etwa 22 Prozent auf 3, 093,33 Punkte, wobei jeder Anlageprofi Gewinne erwartet. Die Märkte haben diese Erwartungen bereits übertroffen.

Noch, Befürchtungen vor einer zweiten Welle helfen dem Bild nicht, auch keine Sorge, dass das Virus nicht eingedämmt wurde. Auch die Wahlen 2020 stehen bevor, sorgt für eine noch nie dagewesene Unsicherheit.

„Zu den größten noch zu klärenden Unbekannten für Investoren gehören die Wirtschaftsleistung und die Suche nach wirksamen COVID-19-Behandlungen und -Impfstoffen. “ sagt Mark Hamrick, Senior Economic Analyst von Bankrate. „In der Waage hängt die Performance von Unternehmen aller Art, die dazu beiträgt, die Aktienkurse zu treiben. Die Wahlen im Herbst sind auch eine Quelle der Unsicherheit, die darauf hindeutet, dass die Anleger möglicherweise angeschnallt bleiben möchten.“

Erwarten Sie in den nächsten fünf Jahren niedrigere Börsenrenditen, Experten sagen

Auch wenn die durch das Coronavirus verursachte Rezession endet, seine verheerenden Auswirkungen werden so schnell nicht im Rückspiegel zu sehen sein.

Die meisten Experten (oder 61 Prozent) sagen, dass die Aktienmarktrenditen in den nächsten fünf Jahren unter ihrem historischen Durchschnitt liegen werden. Mehr als ein Viertel (28 Prozent) sagt, dass die Rendite in etwa gleich sein sollte. während nur 6 Prozent sagen, dass die Ergebnisse höher als normal sein sollten. Ein Befragter wählte „unsicher oder keine Antwort“.

Dies stellt eine große Verschiebung gegenüber der vorherigen Umfrage dar, wenn kein Anlageexperte sagte, dass die Aktienrenditen unter ihrem historischen Durchschnitt liegen würden. Stattdessen, 3 von 4 Experten (oder 75 Prozent) sagten, dass die Aktienrenditen in den nächsten fünf Jahren höher als normal sein würden. während 25 Prozent sagten, dass die Ergebnisse ungefähr gleich sein sollten.

„Wir gehen von relativ hohen Bewertungen aus und werden uns aufgrund des großen Schuldenüberhangs in einem langsamen Wachstumsumfeld befinden. “ sagt Bob Phillips, geschäftsführendes Mitglied der Spectrum Management Group. "Das wird die Rendite von Aktien komprimieren."

Marktexperten aufgeteilt auf globale, Aussichten für inländische Aktien, aber Wachstumsaktien bevorzugen

Die Umfrage von Bankrate deutet darauf hin, dass Anleger möglicherweise mit Aktien außerhalb der USA Ausschau halten möchten.

Die Experten waren sich uneinig, ob inländische oder globale Aktien die besten Renditen liefern würden. obwohl eine wachsende Zahl von Experten dazu neigte, letzteres im Vergleich zu früheren Umfragen stärker zu gewichten. Etwa 2 von 5 (oder 39 Prozent) sagen, dass US-Aktien die besten sein werden. während weitere 39 Prozent globale Aktien bevorzugten. Ungefähr 1 von 5 (oder 22 Prozent) sagen, dass die Renditen ungefähr gleich sein werden. Im Vergleich zu der starken Stimmung, die Fachleute in der Umfrage im ersten Quartal gegenüber US-Aktien hatten, 4 von 5 Befragten bevorzugen diese Anlageoption.

Die Interventionen der Fed könnten ein Grund für diese Kluft sein. Einige Experten sagen, dass die Politik der US-Notenbank alles, was es braucht, die Vermögenspreise in die Höhe treibt. während andere sagen, dass es die mit Investitionen verbundenen Risiken reduziert.

„Die Federal Reserve wird das Universum aufkaufen, so dass das Risiko an den Märkten reduziert ist, meiner Meinung nach, “ sagt Ken Moraif, Senior Pension Planner bei Retirement Planners of America.

Wenn Sie jedoch nach einer beliebigen Art von Aktien suchen, um eine wertvolle Rendite zu erzielen, Experten sind sich einig, dass sich Wachstumswerte im kommenden Jahr am besten entwickeln werden. Ungefähr 7 von 10 (oder 72 Prozent) der Befragten sagen, dass die Option die beste sein wird. verglichen mit 11 Prozent, die Value-Aktien favorisierten und weitere 11 Prozent sagten, dass die Ergebnisse die gleichen sein werden. Ein Befragter gab keine Antwort.

Das liegt daran, dass Wachstumsaktien voraussichtlich die bessere Option sind, um eine niedrige Rate zu überstehen, wachstumsschwaches Umfeld.

„Die U-förmige Wirtschaftserholung sollte Unternehmen begünstigen, die trotz des makroökonomischen Hintergrunds ihre Gewinne steigern können. “ sagt Ed Clissold, US-Chefstratege bei Ned Davis Research. „Fast per Definition, das sind Wachstumsaktien.“

Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen sollte sich erholen, aber immer noch nahe Rekordtiefs halten

In einem Aspekt des Markttimings waren sich die Experten jedoch einig:Sie sind noch nicht zu spät, um einen niedrigeren Hypothekenzinssatz festzulegen.

Die 10-jährige Treasury-Rendite – die als Benchmark für den 30-jährigen Festhypothekenzins dient – ​​wird in den nächsten 12 Monaten wahrscheinlich unter 1 Prozent bleiben. allerdings leicht steigend gegenüber dem Schlusskurs am 30. Juni:0,65 Prozent.

Der Durchschnitt der Prognosen liegt bei 0,86 Prozent, laut der Umfrage, mit 0,50 Prozent am unteren Ende der Spanne und 1,25 Prozent am oberen Ende.

Das liegt deutlich unter früheren Erhebungszeiträumen. Die durchschnittliche Expertenprognose im ersten Quartal 2020 zeigte, dass der Leitzins bis zum Ende des ersten Quartals 2021 1,39 Prozent erreichte, und im vierten Quartal 2019, Bis Ende 2020 sahen Experten eine deutlich höhere Rate von 2,14 Prozent.

Warum der Rückgang der Prognosen? Nur weil die Zins- und Wachstumserwartungen für die nächsten Jahre gesunken sind, getrieben durch den Anstieg der Arbeitslosigkeit und die Senkung der Kreditkosten durch die Fed auf null.

„Es wird einige Jahre dauern, bis die niedrige Arbeitslosigkeit und das gleiche BIP-Wachstum wie in den letzten Jahren wieder erreicht sind. “ sagt Matt Nadeau, CFA, Vermögensberater bei Piershale Financial Group.

Endeffekt

Trotz dieser Ungewissheit Experten waren sich weitgehend einig, dass mit einer Marktrallye zu rechnen ist. Es wird von zwei Faktoren angetrieben:Ein „in der Fed, wir vertrauen“ Ideologie, sowie ein Tunnelblick in Richtung Licht am Ende.

„Der Aktienmarkt blickt über diese schwierige Zeit hinweg auf bessere Tage. In Kürze, es geht um 2021, und sogar ein Blick ins Jahr 2022, wenn es erwartet, dass ein COVID-Impfstoff im Umlauf ist und die Wirtschaft wieder zu ihrem Selbst vor COVID zurückkehrt, “ sagt Patrick O’Hare, Chefmarktanalyst bei Briefing.com. "Bis dann, es vertraut auf die Idee, dass die geldpolitische Unterstützung der Fed uns auf die andere Seite bringen wird.“

Aber 2020 ist noch lange nicht vorbei. Auch bei den Präsidentschaftswahlen die Erholung der Wirtschaft und der Weg des Virus in der Schwebe, Anleger sollten langfristig ausgerichtet bleiben, Ablenkung vom Versuch, den Markt zu timen, während die kurzfristige Volatilität und das Rauschen ausgeblendet werden.

„Insofern die meisten Amerikaner dem Markt nur zu dem Zweck ausgesetzt sind, für den Ruhestand zu sparen, Die Lektion besteht darin, sich auf die Langfristigkeit zu konzentrieren und zu vermeiden, auf Emotionen zu reagieren, “, sagt Hamrick. „Anleger können sich aus der starken Unterstützung, die den Märkten von der Federal Reserve und anderen großen Zentralbanken gewährt wird, etwas Trost verschaffen. Wir haben jetzt in den letzten zehn Jahren zwei Finanzkrisen erlebt, bei denen die Fed den Unterschied zu machen schien, um den Aktienmarkt auf eine festere Basis zu stellen. Das Mantra scheint für Anleger wahr zu sein:Kämpfe nicht gegen die Fed.“

Methodik

Die von Bankrate im zweiten Quartal 2020 durchgeführte Umfrage unter Börsenexperten wurde vom 24. bis 30. Juni über eine Online-Umfrage durchgeführt. Umfrageanfragen wurden landesweit per E-Mail an potenzielle Teilnehmer gesendet, und Antworten wurden freiwillig über eine Website eingereicht. Antworten waren:Shannon Saccocia, Chief Investment Officer, Boston-Privat; Dez Mullarkey, Geschäftsführer, Anlagestrategie, SLC-Management; Bob Phillips, geschäftsführendes Mitglied, Spektrum-Management-Gruppe; Patrick J. O’Hare, leitender Marktanalyst, Briefing.com; Ed Clissold, Chefstratege der USA, Ned-Davis-Forschung; Michael Sheldon, CFA, FRM, Chief Investment Officer und Executive Director, RDM Finanzen; Marilyn Cohen, CEO, Envision Capital Mgmt. Inc.; Sam Stovall, Chef-Investmentstratege, CFRA-Forschung; Kim Forrest, Chief Investment Officer/Gründer, Bokeh Capital Partners; Matt Nadeau, CFA, Vermögensberater, Piershale Finanzgruppe; Chuck selbst, Chief Investment Officer, iSektoren; Ken Moraif, Senior Pensionsplaner, Ruhestandsplaner von Amerika; Michael K. Farr, President und Chief Executive Officer, Farr, Müller &Washington, GMBH; C. J. MacDonald, Kundenportfoliomanager, Leitstein; Robert A Brusca, Doktortitel, Chefökonom, Fakten- und Meinungsökonomie; Wayne Wicker, CIO, Vantagepoint-Anlageberater; Brian Nick, Chef-Investmentstratege, Nuveen; und Chuck Carlson, CFA, CEO, Horizon Investment Services.

Ausgewähltes Bild von Getty Images; Illustration von Bankrate.