Was ist die Theorie der Liquiditätspräferenz?

Die Theorie der Liquiditätspräferenz besagt, dass Agenten auf den Finanzmärkten eine Präferenz für Liquidität aufweisen. Formal, wenn U(Asset A)> U(Asset B) und r _EIN =r _B , dann L(Asset A)> L(Asset B), wo:

• U(Asset A) ist der Nutzen eines Investors aus dem Halten von Asset A
• U(Asset B) ist der Nutzen eines Investors aus dem Halten von Asset B
• R _EIN ist die Rendite des Vermögenswerts A
• R _B ist die Rendite des Vermögenswerts B
• L(Asset A) ist die Liquidität von Asset A
• L(Asset B) ist die Liquidität von Asset B

Nach der Theorie der Liquiditätspräferenz Ein Anleger, der mit zwei Vermögenswerten konfrontiert ist, die dieselbe Rendite bieten. Dieser Leitfaden lehrt, dass die gängigsten Formeln immer den liquideren Vermögenswert auswählen. Der Begriff Liquiditätspräferenz wurde von dem englischen Ökonomen John Maynard Keynes in seinem Buch von 1936 eingeführt. „Die Allgemeine Beschäftigungstheorie, Interesse, und Geld." Keynes nannte die aggregierte Geldnachfrage in der Wirtschaft Liquiditätspräferenz.

Die keynesianische Geldtheorie und die LM-Kurve

Nach der Keynes General Theory, Der kurzfristige Zinssatz wird durch Geldangebot und -nachfrage bestimmt. Geld halten sind die OpportunitätskostenOpportunitätskostenOpportunitätskosten sind eines der Schlüsselkonzepte im Studium der Wirtschaftswissenschaften und sind in verschiedenen Entscheidungsprozessen weit verbreitet. Das Geld nicht in kurzfristige Anleihen zu investieren. Die Geldnachfrage ist eine Funktion des kurzfristigen Zinssatzes und wird als Liquiditätspräferenzfunktion bezeichnet.

Die Geldmenge ist normalerweise eine feste Größe, die von einer Zentralbankbehörde festgelegt wirdFederal Reserve (The Fed)Die Federal Reserve ist die Zentralbank der Vereinigten Staaten und ist die Finanzbehörde hinter der größten freien Marktwirtschaft der Welt. L(r, Y) ist eine Liquiditätspräferenzfunktion, wenn und wenn , wobei r der kurzfristige Zinssatz und Y das Produktionsniveau der Wirtschaft ist.

Formal, die Liquiditätsgeldkurve (LM) ist der Ort der Punkte in Output – Zinssatz Raum, so dass der Geldmarkt im Gleichgewicht ist. Alternative, wir können sagen, dass die LM-Kurve Veränderungen der Geldnachfrage oder des Geldangebots auf Veränderungen des kurzfristigen Zinssatzes abbildetZinssatzEin Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für jede gegebene Form von Schulden berechnet, im Allgemeinen als Prozentsatz des Hauptbetrags ausgedrückt..

Die Theorie der Liquiditätspräferenz und einer nach oben geneigten Renditekurve

Nach der Theorie der Liquiditätspräferenz der kurzfristige Zinssatz in einer Volkswirtschaft wird durch Angebot und Nachfrage bestimmt Angebot und NachfrageDie Gesetze von Angebot und Nachfrage sind mikroökonomische Konzepte, die besagen, dass in effizienten Märkten, die angebotene Menge eines Gutes und die Menge für das liquideste Gut der Wirtschaft – Geld. Das Konzept, bei Ausweitung auf den Rentenmarkt, gibt eine klare Erklärung für die nach oben geneigte Zinsstrukturkurve. Da Anleger Liquidität strikt bevorzugen, um Anleger davon zu überzeugen, langfristige Anleihen anstelle von kurzfristigen Anleihen zu kaufen, die von langfristigen Anleihen gebotene Rendite muss höher sein als die von kurzfristigen Anleihen gebotene Rendite.

Formal, wenn U(Anlage A)> U(Anlage B), und L(Asset A)> L(Asset B), dann r _EIN > r _B . Die Zinsdifferenz wird als Liquiditätsprämie oder Laufzeitprämie bezeichnet. Ein häufig verwendetes Maß für die Laufzeitprämie ist der 10-2 Spread.

Die Theorie des bevorzugten Lebensraums

Die Theorie der Liquiditätspräferenz ist ein Sonderfall der Preferred Habitat Theory, bei der der bevorzugte Lebensraum das kurze Ende der Begriffsstruktur ist. Die Preferred Habitat Theory besagt, dass der Markt für Anleihen aufgrund der Laufzeitstruktur der Anleihen „segmentiert“ ist. und diese „segmentierten“ Märkte sind auf der Grundlage der Präferenzen der Anleger am Rentenmarkt verknüpft.

Nach der Theorie des bevorzugten Habitats Anleger am Rentenmarkt bevorzugen es, in einen bestimmten Teil oder „Lebensraum“ der Laufzeitstruktur zu investieren. Die Theorie wurde von dem italienisch-amerikanischen Ökonomen Franco Modigliani und dem amerikanischen Wirtschaftshistoriker Richard Sutch in ihrem 1966 erschienenen Aufsatz „Innovations in Interest Rates Policy“ eingeführt.

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