Was ist eine Staatsanleihe?

Eine Staatsanleihe ist eine von der nationalen Regierung begebene SchuldverschreibungSchuldtitelEin Schuldtitel ist jede Schuldverschreibung, die vor Fälligkeit zwischen Marktparteien gekauft oder verkauft werden kann. Seine Struktur stellt eine Schuld zur Finanzierung von Ausgabenprogrammen dar, fällige Zinsen decken, oder alte Schulden zurückzahlen. Wie bei anderen Arten von Anleihen Eine Staatsanleihe verspricht dem Käufer regelmäßige Zinsen zu zahlen und den Nennwert am Fälligkeitstag zurückzuzahlen. Sein Rating ist mit seiner Bonität verbunden.

Eine Staatsanleihe kann entweder in Landeswährung oder in Fremdwährungen ausgegeben werden. Jedoch, die meisten Entwicklungsländer ziehen es vor, auf Fremdwährung lautende Staatsanleihen gegenüber auf Landeswährung lautenden Staatsanleihen auszugeben, da die Anleihegläubiger hohen Risiken ausgesetzt sind, insbesondere in Ländern, deren Landeswährungen weniger stabil sind.

Zusammenfassung

• Eine Staatsanleihe ist ein von der nationalen Regierung ausgegebenes Verschuldungsinstrument zur Unterstützung der Ausgaben.
• Es kann in lokaler Währung oder in Fremdwährung dominiert werden, abhängig von dem Risiko, dem ein Anleihegläubiger wahrscheinlich ausgesetzt ist.
• Entwicklungsländer haben Schwierigkeiten, auf ihre Währung lautende Staatsanleihen auszugeben, da schwache politische Systeme das Vertrauen der Anleger schwächen.

Staatsanleihe erklärt

Eine Staatsanleihe ist im Wesentlichen eine Verpflichtung der nationalen Regierung, Kuponzahlungen zu leisten und den Nennwert der Anleihe am Fälligkeitstag zurückzuzahlen. Länder mit volatilen Volkswirtschaften und hohen InflationsratenInflationInflation ist ein Wirtschaftsbegriff, der sich auf eine Erhöhung des Preisniveaus von Gütern über einen bestimmten Zeitraum bezieht. Der Anstieg des Preisniveaus bedeutet, dass die Währung in einer bestimmten Volkswirtschaft an Kaufkraft verliert (d. h. weniger kann mit dem gleichen Geldbetrag gekauft werden). neigen dazu, ihre Anleihen in Stückelungen auszugeben, die die Währung anderer Länder mit stärkeren Volkswirtschaften tragen.

Obwohl Staatsanleihen wegen des Ausfallrisikos oft abgezinst werden, Länder mit weniger stabilen Volkswirtschaften geben ihre Staatsanleihen aufgrund ihres wahrgenommenen hohen Ausfallrisikos mit hohen Zinsen aus.

Der berechnete Zinssatz hängt von drei Hauptfaktoren ab – der Kreditwürdigkeit eines Landes, potenzielle Risiken, die die Wirtschaft stören können, und Wechselkurse.

Renditen aus Staatsanleihen

Das Ausfallrisiko einer Staatsanleihe wird von den internationalen Anleihemärkten bestimmt. Allgemein, die Rendite einer Staatsanleihe entspricht ihrem Ausfallrisiko. Aufgrund der hohen Renditen, die mit riskanteren Anleihen verbunden sind, Staatsanleihen aus Ländern mit hohem Ausfallrisiko werden weiterhin im freien Markt nachgefragt.

Auch die Rendite risikoreicher Anleihen, die auf dem Inlandsmarkt emittiert werden, ist deutlich höher als die Renditen, die durch das Halten ausländischer ausländischer Anleihen erzielt werden. Regierungen mit Serienausfällen in der Vergangenheit oder begrenzten Ressourcen stellen ein höheres Ausfallrisiko darAusfallrisikoAusfallrisiko, auch Ausfallwahrscheinlichkeit genannt, ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Kreditnehmer die Tilgungs- und Zinszahlungen nicht vollständig und rechtzeitig leistet, .

Jedoch, Risikoscheue Anleger neigen dazu, das Risiko solcher Regierungen in der Erwartung einer höheren Rendite auf sich zu nehmen. Im Durchschnitt, die Renditen risikoreicher Anleihen sind deutlich höher als die der risikoärmeren ausländischen Staatsanleihen.

Auf Fremdwährung lautende Staatsanleihen

Fremdwährungen aus entwickelten Volkswirtschaften

Länder mit entwickelten Volkswirtschaften machen den größten Anteil bei der Emission von Staatsanleihen auf den internationalen Kapitalmärkten aus. Die Schuldtitel lauten meist auf die sechs gängigsten Handelswährungen, einschließlich des US-Dollars, der Euro, der japanische Yen, das britische PfundPfund Sterling (GBP)Das Pfund Sterling bezieht sich auf die Landeswährung der Isle of Man, das Vereinigte Königreich, Südliche Sandwichinseln, Gibraltar, Südgeorgien, , der kanadische Dollar, und der Schweizer Franken.

Die oben genannten Fremdwährungen machen zusammen den größten Teil der Schuldtitelemission aus. Die Realität ist, dass Entwicklungsländer aufgrund der Schwierigkeiten bei der Ausgabe von Staatsanleihen keine auf ihre Währung lautenden Anleihen begeben. Stattdessen, Entwicklungsländer müssen Fremdwährungsschulden aufnehmen.

Fremdwährungen in Schwellenländern

Mehrere Gründe erklären, warum die meisten Schwellen- und Entwicklungsländer keine Staatsanleihen in ihrer eigenen Währung ausgeben können.

Das politische System in den meisten Entwicklungsländern schwindet aufgrund ihrer Korruptionsanfälligkeit. Mangelnde Haushaltsdisziplin und staatliche Ineffektivität erhöhen die Chancen, dass Auslandsschulden und staatliche Investitionen für unnötige Projekte verwendet werden.

Zusätzlich, solche Länder leiden ständig unter wirtschaftlicher Instabilität, führt zu hohen Inflationsraten, die die realen Renditen der Anleger absorbieren. Internationale Agenturen, wie der Internationale Währungsfonds (IWF), können auch als Determinanten der externen Kreditvergabe an Entwicklungsländer dienen. Solche kostenlosen Kreditprogramme können als Gütesiegel dienen, private Kapitalströme zu katalysieren und Investoren zu beruhigen.

Sogar so, Entwicklungsländer sind gezwungen, Auslandsschulden in Fremdwährungen aufzunehmen, sie weiter einer prekären wirtschaftlichen Situation auszusetzen, indem die Abwertung von Währungen aufgedeckt wird, die ihre Kreditkosten in die Höhe treiben kann.

Risiken im Zusammenhang mit Staatsanleihen

1. Währungsrisiko

Das Währungsrisiko tritt ein, wenn die Referenzwährung des Anleiheinhabers nach einer Währungsabwertung höher ist als die Währung, auf die die Staatsanleihe lautet. Als Hauptquelle des Währungsrisikos dienen Wechselkursschwankungen. Eine Staatsanleihe, die eine Fremdwährung mit einer historischen Volatilität anbietet, kann für Anleger kein gutes Geschäft sein, selbst wenn der Schuldtitel einen hohen Zinssatz bietet.

2. Kreditrisiko

Das Kreditrisiko wird realisiert, wenn der Staat bei Staatsanleihen, die auf seine Währung lauten, einen Zahlungsausfall beschließt. Eine in lokaler Währung begebene Staatsanleihe gilt als risikofreie Anleihe, da die Regierung entscheiden kann, eine zusätzliche Währung zu schaffen, wenn sie dies beschließt.

3. Zinsrisiko

Wie bei anderen Schuldtiteln Staatsanleihen unterliegen einem Zinsrisiko. Die Richtung von Zinssätzen und Anleihekursen ist umgekehrt proportional – ein sinkender Zinssatz führt zu einem Anstieg des Anleihekurses und umgekehrt.

4. Inflationsrisiko

Das Inflationsrisiko ergibt sich aus dem über die Zeit hinausgehenden Wertverlust einer Staatsanleihe. In der Regel, Anleger rechnen mit einer gewissen Inflation, aber wenn höher als erwartet, Inflationsrisiko entsteht.

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