Was ist das Nationale Marktsystem (NMS)?

Das National Market System (NMS) ist ein Regulierungsmechanismus, der den Wertpapierhandel in den Vereinigten Staaten regelt. Es umfasst alle Einrichtungen und Einrichtungen, sowohl öffentlich als auch privat, die am Kauf und Verkauf von Aktien beteiligt sind. Es umfasst BörsenBörsenmarktDer Aktienmarkt bezieht sich auf öffentliche Märkte, die für die Ausgabe, Kauf und Verkauf von Aktien, die an einer Börse oder im Freiverkehr gehandelt werden. Aktien, auch als Aktien bekannt, Anteilsbesitz an einem Unternehmen darstellen, Handelsverrechnungsstellen, und Anbieter von Marktpreisnotierungen. Das National Market System wird gemeinsam von der National Association of Securities Dealers (NASD) und der NASDAQ Stock Exchange gesponsert.

Der Hauptfokus des Nationalen Marktsystems liegt auf der Gewährleistung von Transparenz und vollständiger Offenlegung in Bezug auf Aktienkursnotierungen und Handelsausführungen. Seine Vorschriften regeln die Notierung von Börsenkursen und die Ausführung von Aktiengeschäften.

Das nationale Marktsystem funktioniert in Zusammenarbeit mit anderen wichtigen Regulierungsbehörden, wie die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) und die Securities and Exchange Commission (SEC)Securities and Exchange Commission (SEC)die US Securities and Exchange Commission, oder SEC, ist eine unabhängige Behörde der US-Bundesregierung, die für die Umsetzung von Bundeswertpapiergesetzen und den Vorschlag von Wertpapiervorschriften verantwortlich ist. Es ist auch für die Pflege der Wertpapierbranche und der Aktien- und Optionsbörsen zuständig, den Wertpapierhandel zu beaufsichtigen und zu überwachen, um sicherzustellen, dass legale und faire Handelspraktiken befolgt werden.

Zusammenfassung

• Das National Market System (NMS) ist ein Regulierungsmechanismus, der den Wertpapierhandel in den Vereinigten Staaten regelt.
• Das Hauptaugenmerk des NMS liegt auf der Gewährleistung von Transparenz und vollständiger Offenlegung in Bezug auf Aktienkursnotierungen und Handelsausführungen.
• Das National Market System wird gemeinsam von der National Association of Securities Dealers (NASD) und der NASDAQ Stock Exchange gesponsert.

Der Zweck des nationalen Marktsystems

Das National Market System wurde 1975 durch ein Gesetz des US-Kongresses (die Securities Act Amendments of 1975) geschaffen. Der Hauptzweck des nationalen Marktsystems besteht darin, gleiche Wettbewerbsbedingungen für alle Eigenkapitalinvestoren zu gewährleisten.

Vor der Gründung der NMS im Jahr 1975 Es existierten keine konsolidierten Datenfeeds, um einheitliche Börsenkurse an allen Handelsbörsen in den Vereinigten Staaten zu gewährleisten. Es stellte ein großes Problem im Aktienhandel dar, da einige Händler günstigere Preise erhalten würden als andere Händler.

Die Aufgaben des nationalen Marktsystems sind im Wesentlichen fünffach, wie folgt:

• Fairer Marktwettbewerb – Gewährleistung eines fairen Wettbewerbs zwischen allen Börsen und Märkten, einschließlich OTC-Handel
• Effiziente Auftragsausführung – Um sicherzustellen, dass alle Aktienhandelsaufträge zeitnah und effizient ausgeführt werden
• Transparenz bei Preisangeboten – Sicherstellen, dass alle Kursnotierungen von Wertpapieren sowie Kauf- und Verkaufsaktientransaktionen für alle Marktteilnehmer frei und gleichermaßen verfügbar sind
• Beste Preisausführung – Um sicherzustellen, dass alle Börsenaufträge zum bestmöglichen Preis für Käufer und Verkäufer ausgeführt werden
• Direktes Matching von Kauf- und Verkaufsaufträgen – Um sicherzustellen, dass Kauf- und Verkaufsaufträge für Aktien ausgeführt werden, soweit möglich im Einklang mit den anderen vier Zielen des Nationalen Marktsystems, ohne einen Händler zu verwenden (was normalerweise die Transaktionskosten für Anleger erhöht – seit dem Aufkommen des elektronischen Handels, fast alle Börsengeschäfte werden durch direktes Matching von Käufern und Verkäufern ausgeführt)

Im Jahr 2005, die SEC hat das National Market System mit neuen Regeln aktualisiert, die in erster Linie darauf abzielen, Marktdaten und Zugangsgebühren zu senken, um die aktuellen Geld- und Briefkurse allen Aktienhändlern freier zugänglich zu machen. Die neuen Regeln erforderten auch eine verstärkte Konsolidierung von Preisnotierungen zwischen verschiedenen Handelsbörsen.

Kritik an der NMS

Wie bei den meisten von der Regierung geschaffenen Behörden die im Laufe der Jahre vom nationalen Marktsystem erlassenen Regeln haben an Zahl und Detaillierung zugenommen. Dies hat zu einigen erheblichen Kritikpunkten an den NMS-Vorschriften geführt.

Zum Beispiel, Zu den NMS-Regeln gehört die sogenannte „Trade-Through-Regel“. Die Regel besagt grundsätzlich, dass ein an einer Handelsbörse eingegebener Auftrag, wie die New York Stock Exchange (NYSE)New York Stock Exchange (NYSE)Die New York Stock Exchange (NYSE) ist die größte Wertpapierbörse der Welt, Hosting von 82% des S&P 500, sowie 70 der größten, an einer anderen Börse ausgeführt werden, wie der NASDAQ, wenn dies einen besseren Preis bietet. Kritiker argumentieren, dass es die Handelsausführung zum Nachteil der Anleger verlangsamt, deren Hauptinteresse die sofortige Ausführung und nicht der beste Preis ist.

Kritiker der NMS haben auch darauf hingewiesen, dass Transparenzregeln, die die öffentliche Zugänglichkeit aller Kauf- und Verkaufsangebote für eine Aktie verlangen, zur Bildung von „dunklen Pools, ” Dies sind private Handelsbörsen, die es großen institutionellen Anlegern ermöglichen, ihre Trades zu verbergen, bis die Trades ausgeführt wurden. Zusamenfassend, die Regeln, die eine größere Handelstransparenz schaffen sollen, in der Tat, weniger Transparenz geschaffen.

Erfahren Sie mehr

CFI ist der offizielle Anbieter der globalen Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)™-Programmseite - CMSARegistrieren Sie sich beim CMSA®-Programm von CFI und werden Sie zertifizierter Capital Markets &Securities Analyst. Bringen Sie Ihre Karriere mit unseren Zertifizierungsprogrammen und Kursen voran. Zertifizierungsprogramm, entwickelt, um jedem zu helfen, ein erstklassiger Finanzanalyst zu werden. Die folgenden CFI-Ressourcen sind hilfreich, um Ihre Finanzausbildung zu fördern und Ihre Karriere voranzutreiben:

• Automated Clearing House (ACH)Automated Clearing House (ACH)Das Automated Clearing House-Netzwerk, auch bekannt als ACH, ist ein Kanal der National Automated Clearing House Association (NACHA), welche Überweisungen
• Direct QuoteDirect QuoteEin Direct Quote ist eine Kursnotierung auf dem Devisenmarkt. Es gibt eine oder mehrere feste Einheiten einer Fremdwährung gegenüber einer variablen an
• Financial Industry Regulatory Authority (FINRA)Financial Industry Regulatory Authority (FINRA)Die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) fungiert als Selbstregulierungsorganisation für Wertpapierfirmen, die in den Vereinigten Staaten tätig sind.
• Trade ExecutionTrade ExecutionTrade Execution ist, wenn ein Kauf- oder Verkaufsauftrag ausgeführt wird. Damit ein Trade ausgeführt werden kann, ein Investor, der über einen Broker handelt