Was sind hybride Wertpapiere?

Hybride Wertpapiere sind Anlageinstrumente, die die Eigenschaften von reinen Aktien und reinen Anleihen vereinen. Diese Wertpapiere bieten tendenziell eine höhere Rendite als reine festverzinsliche WertpapiereFestverzinsliche WertpapiereFestverzinsliche Wertpapiere sind eine Art von Schuldtiteln, die Erträge in Form von regelmäßigen oder fest, Zinszahlungen und Rückzahlungen von Wertpapieren wie Anleihen aber eine geringere Rendite als reine variabel verzinsliche Wertpapiere wie Aktien. Sie gelten als weniger riskant als reine variabel verzinsliche Wertpapiere wie Aktien, aber risikoreicher als reine festverzinsliche Wertpapiere.

Renditen aus hybriden Wertpapieren

Die von einem hybriden Wertpapier erwirtschaftete Rendite lässt sich in zwei Komponenten unterteilen:Die festverzinsliche Komponente (der Anleihenteil) und die variable Einkommenskomponente (der Aktienteil).

1. Festverzinsliche Komponente

Ähnlich wie bei den meisten festverzinslichen Instrumenten, hybride Wertpapiere zahlen typischerweise einen bestimmten Anteil des NennwertsPar ValuePar Value ist der Nominal- oder Nennwert einer Anleihe, oder Lager, oder Kupon, wie auf einer Anleihe oder einem Aktienzertifikat angegeben. Es ist ein statischer Wert des Wertpapiers als Rendite in jedem Zeitraum (normalerweise jährlich) bis zur Fälligkeit des Wertpapiers.

2. Variabler Einkommensbestandteil

Bei Reife, Der Wert hybrider Wertpapiere hängt normalerweise vom Preis eines anderen zugrunde liegenden Wertpapiers oder einer Reihe von Wertpapieren ab. Im Gegensatz zu Anleihen, die bei Fälligkeit ihren vollen Nennwert zurückgeben, Hybride Wertpapiere geben normalerweise einen anderen Betrag als ihren ursprünglichen Nennwert zurück. Aus diesem Grund gelten hybride Wertpapiere als riskanter als reine festverzinsliche Wertpapiere.

Beispiele für hybride Wertpapiere

1. Vorzugsaktien

Inhaber von VorzugsaktienVorzugsaktienVorzugsaktien (Vorzugsaktien, Vorzugsaktien) sind die Klasse des Aktienbesitzes an einer Kapitalgesellschaft, die einen vorrangigen Anspruch auf das Vermögen der Gesellschaft gegenüber Stammaktien hat. Die Aktien sind vorrangiger als Stammaktien, aber im Vergleich zu Schulden nachrangiger. wie Anleihen. Dividenden vor den Inhabern von Stammaktien erhalten. Ebenfalls, Die von den Inhabern von Vorzugsaktien erhaltene Dividende unterscheidet sich normalerweise von der von den Inhabern von Stammaktien erhaltenen Dividende. Vorzugsaktien gelten als sicherer als Stammaktien, aber weniger sicher als Anleihen.

Falls das Unternehmen mit Zahlungsproblemen konfrontiert ist, die Inhaber von Vorzugsaktien werden vor den Inhabern von Stammaktien bezahlt. Zusätzlich, Vorzugsaktien können manchmal gegen Aufpreis in Stammaktien umgewandelt werden (1 Vorzugsaktie für 2 Stammaktien).

2. Toggle-Notizen in Form von Sachleistungen

Toggle Notes in Form von Sachwerten sind eine Form von hybriden Wertpapieren, die es Unternehmen mit Liquiditätsengpässen ermöglichen, zusätzliches Kapital aufzunehmen, um den kurzfristigen Liquiditätsbedarf zu decken. Eine Toggle Note in Sachwerten ermöglicht es einem Unternehmen, Zinsen in Form von zusätzlichen Schulden zu zahlen. Das Unternehmen, das die Natural Toggle Note ausstellt, gibt dem Inhaber der Note anstelle der Zinszahlung mehr Schulden. Toggle Notes in Form von Sachwerten können als Instrument angesehen werden, um die Zahlung von Zinsen an die Schuldner zu verzögern.

3. Wandelanleihen

Wandelanleihen sind festverzinsliche Instrumente mit einer Call-OptionCall-OptionA-Call-Option, allgemein als "Anruf, " ist eine Form eines Derivatkontrakts, der dem Käufer der Call-Option das Recht einräumt, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie oder ein anderes Finanzinstrument zu einem bestimmten Preis – dem Ausübungspreis der Option – innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zu kaufen. auf etwas Eigenkapital. Die von einer Gesellschaft ausgegebenen Wandelschuldverschreibungen können in eine feste Anzahl von Aktien dieser Gesellschaft gewandelt werden. In einigen Sonderfällen, Eine von einem Unternehmen begebene Wandelanleihe beinhaltet eine Call-Option auf die Aktien eines anderen Unternehmens. Diese speziellen Wandelanleihen werden als Umtauschanleihen bezeichnet.

Die Zinssätze für Wandelanleihen sind in der Regel niedriger als die Zinssätze für festverzinsliche Standardanleihen. Die Zinsdifferenz ist die „Premium“-Wandelanleihe, die die Inhaber der Aktien-Call-Option bezahlen.

Mehr Ressourcen

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