Was ist Hard-Call-Schutz?

Harter Anrufschutz, auch als absoluter Anrufschutz bekannt, ist eine Anforderung in einer kündbaren Anleihe, bei der der Emittent die Kündigung nicht vor dem in der Vereinbarung festgelegten Datum ausüben kann. Eine kündbare AnleiheCallable BondEine kündbare Anleihe (rückzahlbare Anleihe) ist eine Anleiheart, die dem Emittenten der Anleihe das Recht gibt, aber nicht die Verpflichtung, die Anleihe vor Fälligkeit zurückzahlen. Die kündbare Anleihe ist eine Anleihe mit eingebetteter Kaufoption. Diese Anleihen sind in der Regel mit bestimmten Einschränkungen der Call-Option verbunden. ist eine Anleiheart, bei der der Emittent die Anleihe vor dem Fälligkeitsdatum zurückzahlen darf.

Der Emittent darf die Kündigung für mehrere Jahre – in der Regel drei bis fünf Jahre ab dem Ausgabedatum der Anleihe – nicht ausüben. Zum Beispiel, Angenommen, eine siebenjährige Anleihe ist nach vier Jahren kündbar. Hard-Call-Protection bezieht sich auf die vier Jahre, die die Anleihe hat, bevor der Emittent die Anleihe jederzeit vor ihrem Fälligkeitsdatum ausüben kann.

Warum haben kündbare Anleihen einen Hard-Call-Schutz?

Anleger, die Anleihen kaufen, werden über die Laufzeit der Anleihe bis zur Fälligkeit mit den Zinsen der Anleihe bezahlt. Da Anleihekurse und ZinssätzeZinssatzEin Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für jede gegebene Form von Schulden berechnet, im Allgemeinen als Prozentsatz des Hauptbetrags ausgedrückt. eine umgekehrte Beziehung haben, Anleger investieren lieber in Anleihen mit höheren Zinsen und niedrigeren Anleihekursen.

Auf der anderen Seite, Anleihenemittenten verkaufen bevorzugt Anleihen mit niedrigeren Zinsen und höheren Anleihekursen. Deswegen, wenn die Zinsen sinken, der Emittent die Anleihe vor dem Fälligkeitsdatum zurückzahlen möchte, was den Anleger betrifft, da er bei vorzeitiger Rückzahlung der Anleihe die relativ hohen Zinszahlungen nicht mehr erhält. In diesem Fall kann ein Hard-Call-Schutz den Anleger vor dem Verlust von Zinszahlungen schützen, da der Emittent die Anleihe nicht vorzeitig ausüben darf.

Als Ergebnis, es gibt Grenzen, wie und wann eine Anleihe ausgeübt werden kann, was das Risiko der Anleihe für den Anleger verringert und den Emittenten daran hindert, die Anleihe vor dem festgelegten Termin zurückzuzahlen. Es bietet dem Anleger eine Garantie, die Zinszahlungen der Anleihe zu erhalten, bevor die Anleihe vom Emittenten gekündigt werden kann.

Bewertung einer Anleihe mit Hard Call Protection

Bei der Bewertung einer Anleihe Dabei werden sowohl die Rendite bis zur Fälligkeit als auch die Rendite bis zur Kündigung berücksichtigt. Jedoch, eine kündbare Anleihe mit Hard-Call-Protection hat in der Regel eine niedrigere Rendite bis zur Fälligkeit als ihre Rendite bis zur Fälligkeit.

Als Ergebnis, Callable Bonds mit Hard-Call-Protection werden nach der Yield-to-Call-Methode bewertet, um das Rendite- und Anlagepotenzial der Anleihe zu verstehen.

Hard Call Protection vs. Soft Call Protection

Nach Ablauf der Frist für den Schutz des Hard Calls einer Anleihe Es kann auch ein Soft-Call-Schutz bestehen, um das Risiko der Anleihe weiter zu reduzieren. Wenn eine Anleihe über einen Soft-Call-Schutz verfügt, es tritt nach der Schutzzeit auf, wenn der harte Anruf vorbei ist.

Soft-Call-Protection ist eine Anforderung, die festlegt, wie der Emittent der Anleihe dem Anleger der Anleihe eine Prämie zahlen muss, wenn der Emittent die Anleihe vor Fälligkeit zurückzahlen möchte. Eine Prämie ist ein Preis, der höher ist als der aktuelle Nennwert der Anleihe.

Ein Beispiel für eine Rückstellung für einen Soft-Call-Schutz kann verlangen, dass der Emittent der Anleihe eine Prämie von 4% zahlt, wenn er die Anleihe ein Jahr nach Ablauf des Hard-Call-Schutzes zurückzahlen möchte. eine Prämie von 3%, wenn sie die Anleihe zwei Jahre nach Ablauf des Hard-Call-Schutzes zurückzahlen wollen, und eine Prämie von 2%, wenn sie die Anleihe drei Jahre nach Ablauf des Hard-Call-Schutzes zurückzahlen wollen.

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