Was ist die CDS-Auszahlungsquote?

Die CDS Payout Ratio ist der Anteil der Versicherungssumme, den der Inhaber des Credit Default Swaps hat. Credit Default Swap Ein Credit Default Swap (CDS) ist eine Art Kreditderivat, das den Käufer gegen Ausfall- und andere Risiken absichert. Der Käufer eines CDS leistet bis zum Fälligkeitsdatum des Kredits periodische Zahlungen an den Verkäufer. In der Vereinbarung, der Verkäufer verpflichtet sich, wenn der Schuldner ausfällt, der Verkäufer zahlt dem Käufer alle Prämien und Zinsen werden vom Verkäufer des Swaps gezahlt, wenn der Basiswert ausfällt.

Wie es funktioniert

Angenommen, ein Investor hält 10 €, 000, 5jährige spanische Staatsanleihen im Wert von 000. Die Anleihen zahlen einen KuponzinsCoupon RateEin Kuponsatz ist der Betrag der jährlichen Zinserträge, die einem Anleiheinhaber gezahlt werden. basierend auf dem Nennwert der Anleihe. von 5 % pro Jahr. Der Anleger macht sich Sorgen um sein Engagement (angenommen, es gibt eine Rezession in Spanien) und kauft Credit Default Swaps für seine Anleihen von einer Bank. Das CDS erfordert eine Vorausprämie von 2 % und eine Jahresprämie von 1 % der Versicherungssumme (10 €, 000, 000).

Deswegen, der Investor zahlt 200 €, 000 im Voraus an die Bank und zahlt 100 €, 000 pro Jahr für die nächsten 5 Jahre (Laufzeit der Anleihen). Angenommen, es gibt einen großen Finanzskandal in Spanien, und die spanische Regierung fällt bei allen Anleihenbeständen über 2 € aus, 500, 000. Der Anleger erhält 2 €, 500, 000 von der spanischen Regierung und 7 €, 500, 000 vom Verkäufer des CDS (der Bank). Die CDS-Auszahlungsquote wird wie folgt berechnet:

Was sind Credit Default Swaps?

Credit Default Swaps sind Kreditderivate, die zur Absicherung des Ausfallrisikos eingesetzt werden. Sie können als einkommensschaffende Pseudoversicherung angesehen werden. Ein CDS ist der Austausch eines festen (oder variablen) Coupons gegen die Zahlung eines Verlustes, der durch den Ausfall eines bestimmten Wertpapiers verursacht wird.

Betrachten Sie das folgende Beispiel:Ein Investor hält eine große Menge griechischer Staatsanleihen. Jedoch, aufgrund der wirtschaftlichen Lage Griechenlands, Der Anleger macht sich Sorgen um sein Engagement und das Risiko eines Zahlungsausfalls der griechischen Regierung. Der Anleger, deshalb, schließt mit einer Bank eine Default-Swap-Vereinbarung ab. Der Investor zahlt der Bank eine feste (oder variable – je nach Vereinbarung) Couponzahlung, solange der griechische Staat solvent ist.

Im Falle eines Zahlungsausfalls der griechischen Regierung die Bank zahlt dem Anleger den Verlustbetrag. Ein Credit Default Swap ist im Grunde ein festverzinsliches (oder variables Einkommen) Instrument, das es zwei Agenten ermöglicht, die gegensätzliche Ansichten zu anderen gehandelten Wertpapieren haben, miteinander zu handeln, ohne diese Sicherheit besitzen zu müssen.

Bildhaftes Beispiel

Eine Bank hat 80 Dollar ausgeliehen, 000, 000 zu 10 % für 15 Jahre an eine große Baufirma, die das Geld verwenden würde, um hochwertige Eigentumswohnungen zu bauen. Da die Bank gesetzlich verpflichtet ist, alle Kredite über 10 USD zu versichern, 000, 000, er kauft einen Credit Default Swap zu 2 % des versicherten Kapitalbetrags. Deswegen, die Bank zahlt dem CDS-Verkäufer 4% des versicherten Kapitalbetrags (4% von $80, 000, 000) jedes Jahr für die nächsten 15 Jahre.

Im Gegenzug, der CDS-Verkäufer wird den nicht bezahlten Betrag im Falle eines Zahlungsausfalls des Bauunternehmens decken. Wenn das Bauunternehmen in Zahlungsverzug gerät (es gibt eine Rezession und niemand kann sich hochwertige Eigentumswohnungen leisten) und kann nur 30 US-Dollar zurückgeben, 000, 000 des ursprünglichen Kapitals, den Rest kann die Bank vom CDS-Verkäufer verlangen. Die Auszahlungsquote des CDS beträgt 50 USD, 000, 000/$80, 000, 000 = 62,5% . Credit Default Swaps werden in der Regel verwendet, um den Kapitalbetrag zu versichern, und in diesem Fall die Bank besteht weiterhin die Möglichkeit, die Zinszahlungen zu verlieren.

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