Was ist eine Bermuda-Swaption?

Eine Bermuda-Swaption ist eine Option, die dem Käufer das Recht – aber nicht die Verpflichtung – bietet, an einem Zinsswap teilzunehmen zu bestimmten Terminen während der Laufzeit der Option. Ähnlich wie bei Bermuda-Optionen, die Bermuda-Swaption wird so genannt, weil die Termine für den Zinsswap im Swaption-Kontrakt festgelegt sind und nur an diesen Terminen durchgeführt werden können.

Die Bedingungen der Swaption legen auch fest, ob der Käufer den variablen oder den festen Zinssatz zahlen wird.

Zusammenfassung:

• Eine Bermuda-Swaption gibt dem Käufer die Möglichkeit, an einem bestimmten Datum während der Laufzeit der Option einen Zinsswap abzuschließen.
• Die Bedingungen solcher Swaptions werden zwischen dem Käufer und dem Verkäufer vereinbart.
• Die Preisgestaltung für Bermuda-Swaptions ist komplexer als für Vanilla-Swaptions; Üblicherweise wird die Monte-Carlo-Simulationsmethode verwendet.

Variabler Zinssatz vs. fester Zinssatz

Wie oben angesprochen, der Swaption-Käufer zahlt entweder den variablen ZinssatzFloating Interest RateEin variabler Zinssatz bezieht sich auf einen variablen Zinssatz, der sich während der Laufzeit der Schuldverpflichtung ändert. Es ist das Gegenteil eines Festpreises. oder der feste Zinssatz für die Option.

Der variable Zinssatz ändert sich periodisch. Der Preis wird normalerweise aktualisiert, alle paar Monate, über die Laufzeit der Optionen. Der Festpreis, wie der Name schon sagt, Ist repariert, ändert sich nicht. Der Zinssatz ist für die Option von Monat zu Monat gleich.

Swaptions

Swaptions sind im Wesentlichen nur Optionen, die Käufern das Recht geben, zu einem bestimmten Zeitpunkt während der Laufzeit der Option zugrunde liegende Zinsswaps abzuschließen.

Wie bei jeder Option, Eine Swaption umfasst einen Käufer und einen Verkäufer. Da Optionen traditionell außerbörslich (OTC) gehandelt werden, ist außerbörslich (OTC) der außerbörsliche Handel (OTC) der Handel von Wertpapieren zwischen zwei Gegenparteien, der außerhalb formeller Börsen und ohne Aufsicht eines Regler tauschen. Der OTC-Handel erfolgt in OTC-Märkten (ein dezentraler Ort ohne physischen Standort), durch Händlernetzwerke., Swaptions werden privat durchgeführt und ermöglichen Käufern und Verkäufern, sich auf die Bedingungen des Swaption-Vertrags zu einigen.

Käufer und Verkäufer müssen sich auf mehrere Elemente einer Swaption einigen, einschließlich:

1. Optionslänge – Der Zeitraum, in dem die Option rentabel ist. In den meisten Fällen, die Optionsfrist endet in der Regel ein oder zwei Tage vor Beginn des zugrunde liegenden Swaps.
2. Preis – Die Kosten der Swaption, auch als Prämie bekannt.
3. Zugrunde liegende Swap-Bedingungen – Innerhalb der Swaption, Käufer und Verkäufer müssen sich auf die Bedingungen des Zinsswap einigen, zu denen gehören:
   • Nominalbetrag
   • Fester Zinssatz (entspricht dem Ausübungspreis), und wie oft Zahlungen geleistet werden müssen

Die Swaption wird auf zwei Arten abgewickelt. Zuerst, wenn die Swaption ausläuft, beide Parteien schließen den Swap ab. Sekunde, wenn die Swaption ausläuft, der Wert des nicht genutzten Swaps ausgezahlt wird, nach einer marktüblichen Formel.

Preise für Bermuda-Swaptions

Es ist schwieriger, Bermuda-Swaptions zu bewerten als einfache Swaptions, da es eine Reihe von Terminen innerhalb der Swaption gibt, an denen der Käufer sein Recht zum Abschluss des Zinsswap ausüben kann. Es macht die Berechnung von Swaption-Preisen schwierig.

Aus diesem Grund, Gegenparteien neigen dazu, traditionelle Swaption- und Optionspreismodelle zu vermeiden. Stattdessen, sie neigen in der Regel eher zur Monte-Carlo-SimulationMonte-Carlo-SimulationMonte-Carlo-Simulation ist eine statistische Methode, die zur Modellierung der Wahrscheinlichkeit unterschiedlicher Ergebnisse in einem Problem verwendet wird, das nicht einfach gelöst werden kann. Preisfindungsmethode.

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