Was ist die geldgewichtete Rendite (MWRR)?

Die geldgewichtete Rendite (MWRR) bezieht sich auf den Diskontsatz, der die Barwert-Cashflows eines Projekts seiner Anfangsinvestition gleichsetzt. Er wird verwendet, um die Rentabilität eines Projekts oder einer Investition zu bestimmen und wird austauschbar mit dem internen Zinsfuß (IRR) verwendet (NPV) einer Projektnull. Mit anderen Worten, Dies ist die erwartete jährliche Gesamtrendite, die mit einem Projekt oder einer Investition erzielt wird.

Zusammenfassung

• Die geldgewichtete Rendite (MWRR) ist der Diskontsatz, der die Barwert-Cashflows eines Projekts seiner Anfangsinvestition gleichsetzt.
• Sie stellt die erwartete kumulierte jährliche Rendite des Projekts/der Investition dar.
• MWRR wird verwendet, um die Rentabilität eines Projekts oder einer Investition zu bestimmen und wird synonym mit dem internen Zinsfuß (IRR) verwendet.

Geldgewichtete Rendite verstehen

In der Finanzwelt, Der Zeitwert des GeldesDer Zeitwert des Geldes Der Zeitwert des Geldes ist ein grundlegendes Finanzkonzept, das besagt, dass Geld in der Gegenwart mehr wert ist als der gleiche Geldbetrag, der in der Zukunft zu erhalten ist. Dies ist wahr, weil Geld, das Sie gerade haben, investiert werden und eine Rendite erzielen kann. damit in Zukunft eine größere Menge Geld zu schaffen. (Ebenfalls, with future ist ein wichtiges Konzept, das besagt, dass der gleiche Geldbetrag heute wertvoller ist als in der Zukunft, weil Geld heute wertsteigernd angelegt werden kann. Deswegen, Zukünftige Zahlungsströme müssen für einen genauen Vergleich auf den Barwert abgezinst werden.

Als Abzinsungssatz, der den Nettobarwert (NPV) gleich null setzt, die geldgewichtete Rendite stellt die erwartete kumulierte jährliche Rendite des Projekts/der Investition dar. Der NPV ist die Summe des Barwerts der Mittelzuflüsse und -abflüsse des Projekts.

Je höher die geldgewichtete Rendite, je wertvoller das Projekt ist, ebenfalls mit dem Nettobarwert. Alle Projekte mit einem negativen MWRR oder NPV sollten nicht durchgeführt werden, da sie einen Verlust verursachen. Bei der Entscheidung, ein bestimmtes Projekt zu verfolgen oder nicht, Der MWRR wird oft mit den Kapitalkosten oder der Hurdle Rate eines Unternehmens verglichen.

Die Kapitalkosten beziehen sich auf die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC)WACCWACC sind die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten eines Unternehmens und stellen seine gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Fremdkapital dar. das Projekt zu finanzieren, und die Hurdle Rate ist die für das Projekt festgelegte Mindestrendite – in der Regel die Kapitalkosten unter risikoadjustierten Überlegungen. Ist der MWRR größer als diese Vergleichswerte, Das Projekt wird den Wert eines Unternehmens steigern.

Vor- und Nachteile der geldgewichteten Rendite

Während sowohl der NPV als auch der MWRR gängige Instrumente sind, um die Rentabilität potenzieller Projekte zu vergleichen, der Vorteil von MWRR für den NPV ist seine Möglichkeit zum Vergleich zwischen Projekten unterschiedlicher Größe . Der NPV liefert einen Nominalwert basierend auf der Größe des Projekts, während der MWRR einen Prozentsatz zurückgibt, der für Vergleiche besser geeignet ist.

Der größte Nachteil von MWRR ist seine inhärente Annahme, dass alle positiven Cashflows zum gleichen Satz reinvestiert werden . Es kann die erwartete Rentabilität des Projekts übertreiben, Daher sollte es mit Vorsicht eingenommen werden.

Ein weiterer Nachteil ist die Problem mit mehreren Lösungen . Typischerweise Projektfinanzierung folgt konventionellen Cashflows, die zu Beginn negative Cashflows beinhalten (Erstinvestition), gefolgt von ausschließlich positiven Cashflows.

Bei nicht-konventionellem Cashflow, wo Cashflows zwischen negativ und positiv schwanken, die Formel führt zu mehreren MWRR-Lösungen. Als solche, die beste Option ist, bei der Verwendung der NPV-Metrik oder der MIRR-Formel (Modified Internal Rate of Return) zu bleiben.Modified Internal Rate of Return (MIRR) die Attraktivität eines Investments und kann verwendet werden, um verschiedene Investments zu vergleichen. Im Wesentlichen, Der modifizierte interne Zinsfuß ist eine Modifikation der Formel des internen Zinsfußes (IRR).

Beispiel für eine geldgewichtete Rendite

Die geldgewichtete Rendite ist schwer von Hand zu berechnen, da sie viel Trial-and-Error-Plugging erfordert; Gott sei Dank, Es gibt viele Programme, die es leicht lösen können, wie die Funktion =IRR() in Microsoft Excel oder Google Sheets.

Ein Investor stößt auf eine Investitionsmöglichkeit mit erwarteten Cashflows, wie oben gezeigt. Um die Anfangsinvestition von 500 US-Dollar zu finanzieren, 000, der Anleger kann sich zu 6% Zinsen leihen. Soll sie investieren?

Durch Eingabe der Cashflows in Excel oder Tabellen und Verwendung von =IRR(), wir kommen auf eine MWRR von 30%. Da ihr MWRR höher ist als ihre Kapitalkosten (6 %), das Projekt ist recht profitabel und sollte (unter Berücksichtigung anderer Faktoren) weiterverfolgt werden.

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• Kapitalkosten Kapitalkosten Die Kapitalkosten sind die Mindestrendite, die ein Unternehmen erzielen muss, bevor es Wert erwirtschaftet. Bevor ein Unternehmen Gewinne erzielen kann, sie muss zumindest ausreichende Einnahmen erwirtschaften, um die Kosten für die Finanzierung ihres Betriebs zu decken.
• DiskontsatzDiscount RateIn der Unternehmensfinanzierung, Ein Diskontierungssatz ist die Rendite, die verwendet wird, um zukünftige Cashflows auf ihren Barwert abzuzinsen. Dieser Satz ist oft der gewichtete Durchschnitt der Kapitalkosten (WACC) eines Unternehmens. erforderliche Rendite, oder die Hurdle Rate, die Anleger im Verhältnis zum Anlagerisiko erwarten.
• Hurdle RateHurdle Rate DefinitionEine Hurdle Rate, die auch als minimale akzeptable Rendite (MARR) bekannt ist, ist die erforderliche Mindestrendite oder Zielrate, die Anleger von einer Anlage erwarten. Der Satz ergibt sich aus der Ermittlung der Kapitalkosten, damit verbundene Risiken, aktuelle Möglichkeiten der Geschäftsausweitung, Renditen für ähnliche Investitionen, und andere Faktoren
• Net Present Value (NPV) Net Present Value (NPV)Net Present Value (NPV) ist der Wert aller zukünftigen Cashflows (positiv und negativ) über die gesamte Laufzeit einer Anlage, diskontiert auf die Gegenwart.