Was ist eine Liquiditätsprämie?

Eine Liquiditätsprämie entschädigt Anleger für Investitionen in Wertpapiere mit geringer Liquidität. Liquidität bezieht sich darauf, wie leicht eine Anlage gegen Bargeld verkauft werden kann. T-BillsTreasury Bills (T-Bills)Treasury Bills (kurz T-Bills) sind ein kurzfristiges Finanzinstrument des US-Finanzministeriums mit Laufzeiten von wenigen Tagen bis zu 52 Wochen. und Aktien gelten als hochliquide, da sie in der Regel jederzeit zum aktuellen Marktpreis verkauft werden können. Auf der anderen Seite, Investitionen wie ImmobilienImmobilienImmobilien sind Immobilien, die aus Grundstücken und Verbesserungen bestehen, zu denen Gebäude gehören, Armaturen, Straßen, Strukturen, und Versorgungssysteme. Eigentumsrechte verleihen dem Land einen Eigentumstitel, Verbesserungen, und natürliche Ressourcen wie Mineralien, Pflanzen, Tiere, Wasser, etc. oder Schuldtitel weniger liquide sind. Es kann einige Zeit dauern, eine Immobilie zum gewünschten Preis zu verkaufen. Manche Schuldtitel müssen vor dem Verkauf für einen bestimmten Zeitraum gehalten werden.

Warum gibt es Liquiditätsprämien?

Illiquide Anlagen bergen ein höheres Risiko als vergleichsweise liquidere Anlagen. Dies liegt daran, dass das Halten eines einzelnen Wertpapiers über einen längeren Zeitraum den Anleger mehreren Risikofaktoren aussetzt. wie Marktvolatilität, möglicher Zahlungsausfall, wirtschaftlicher Abschwung, Zinsschwankungen, risikofreier ZinssatzRisikofreier ZinssatzDer risikofreie Zinssatz ist der Zinssatz, den ein Anleger für eine Anlage ohne Risiko erwarten kann. In der Praxis, der risikofreie Zinssatz wird im Allgemeinen als gleich dem Zinssatz angesehen, der für einen 3-Monats-Schatzwechsel des Staates gezahlt wird, im Allgemeinen die sicherste Investition, die ein Anleger tätigen kann. Schwankungen, usw. Wenn Anleger ihr Geld in einem einzigen Wertpapier binden, sie verursachen auch die OpportunitätskostenOpportunitätskostenOpportunitätskosten sind eines der Schlüsselkonzepte im Studium der Wirtschaftswissenschaften und sind in verschiedenen Entscheidungsprozessen weit verbreitet. Die Anlage in andere Vermögenswerte, die die illiquide Anlage übertreffen können. Aufgrund der zusätzlichen Risiken, ein Investor wird eine höhere Rendite verlangen, als Liquiditätsprämie bekannt.

Liquiditätsprämien und Anleiherenditen

Ausgehend von der Vorstellung, dass illiquide Anlagen ein größeres Risiko für Anleger darstellen, Die Liquiditätsprämie ist einer der Faktoren, die Unterschiede in den Anleiherenditen erklären. Eine Anleihe, die über viele Jahre fällig wird und die von einem wenig bekannten Unternehmen ausgegeben wird, ohne dass viele Finanzdaten für die Anleger verfügbar sind, kann schwieriger zu verkaufen sein. Eine Anleihe mit kürzerer Laufzeit desselben Unternehmens wäre eine vergleichsweise liquidere Anlage. Daher, Anleger, die diese Anleihe kaufen, würden eine niedrigere Liquiditätsprämie benötigen. Das Konzept ist in der folgenden Grafik dargestellt:

Hier, Anleger, die Anleihe B kaufen, erzielen eine höhere Rendite (eine Liquiditätsprämie), um sie für die Investition in eine weniger liquide Anlage zu entschädigen. Das obige Beispiel geht davon aus, dass alle anderen Faktoren konstant gehalten werden (d. h. der einzige Unterschied ist die Laufzeit).

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• Risikofreier ZinssatzRisikofreier ZinssatzDer risikofreie Zinssatz ist der Zinssatz, den ein Anleger für eine Anlage ohne Risiko erwarten kann. In der Praxis, der risikofreie Zinssatz wird im Allgemeinen als gleich dem Zinssatz angesehen, der für einen 3-Monats-Schatzwechsel des Staates gezahlt wird, im Allgemeinen die sicherste Investition, die ein Anleger tätigen kann.
• AusfallrisikoprämieAusfallrisikoprämieEine Ausfallrisikoprämie ist effektiv die Differenz zwischen dem Zinssatz eines Schuldtitels und dem risikofreien Zinssatz. Die Ausfallrisikoprämie dient dazu, Anleger für die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls eines Unternehmens zu entschädigen.
• WandelanleiheWandelanleiheEine Wandelanleihe ist eine Art von Schuldverschreibung, die einem Anleger das Recht oder die Pflicht einräumt, die Anleihe zu bestimmten Zeiten der Laufzeit einer Anleihe in eine vorgegebene Anzahl von Aktien des emittierenden Unternehmens umzutauschen. Eine Wandelanleihe ist ein hybrides Wertpapier
• AktienrisikoprämieAktienrisikoprämieDie Aktienrisikoprämie ist die Differenz zwischen der Rendite von Aktien/Einzeltiteln und der risikofreien Rendite. Es ist die Entschädigung für den Anleger, ein höheres Risiko einzugehen und in Aktien statt in risikofreie Wertpapiere zu investieren.