Was ist das CAPE-Verhältnis?

Das CAPE Ratio (auch bekannt als Shiller P/E oder PE 10 Ratio) ist ein Akronym für das C zyklisch- EIN angepasst P Reis-zu- E arnings Verhältnis . Das Verhältnis wird berechnet, indem der Aktienkurs eines Unternehmens durch den Durchschnitt der Unternehmensgewinne der letzten zehn Jahre dividiert wird. inflationsbereinigt.

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Das CAPE-Verhältnis ist eine Variation des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV)Kurs-Gewinn-VerhältnisDas Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist das Verhältnis zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und dem Gewinn pro Aktie. Es vermittelt ein besseres Gefühl für den Wert eines Unternehmens.. Ähnlich dem KGV, Die CAPE-Ratio soll anzeigen, ob eine Aktie unter- oder überbewertet ist.

Die CAPE-Quote ermöglicht die Beurteilung der Rentabilität eines Unternehmens über verschiedene Perioden eines Konjunkturzyklus. Die Kennzahl berücksichtigt auch konjunkturelle Schwankungen, einschließlich der Expansion und Rezession der Wirtschaft. Im Wesentlichen, Es bietet einen breiteren Überblick über die Rentabilität eines Unternehmens, indem es die zyklischen Auswirkungen der Wirtschaft glättet.

Die CAPE-Ratio wurde von Robert Shiller abgeleitet, US-amerikanischer Ökonom und Nobelpreisträger für Wirtschaftswissenschaften.

CAPE-Ratio und Marktcrashs

Ein extrem hohes CAPE-Verhältnis bedeutet, dass der Aktienkurs eines Unternehmens wesentlich höher ist als der Gewinn des Unternehmens vermuten lässt und deshalb, überbewertet. Es wird allgemein erwartet, dass der Markt den Aktienkurs des Unternehmens schließlich korrigiert, indem er ihn auf seinen wahren Wert drückt.

In der Vergangenheit, Die CAPE-Ratio hat ihre Bedeutung bei der Identifizierung potenzieller Blasen und Marktcrashs unter Beweis gestellt. Der historische Durchschnitt des Verhältnisses für den S&P 500 Index liegt zwischen 15-16, während die höchsten Niveaus des Verhältnisses 30 überschritten haben. Die Rekordhochs traten dreimal in der Geschichte der US-Finanzmärkte auf. Die erste war 1929 vor dem Wall Street-Crash, der den Beginn der Weltwirtschaftskrise signalisierte. Für Jahrzehnte, Debatten über die Ursachen der wirtschaftlichen Katastrophe, und Ökonomen sind nach wie vor über eine Reihe verschiedener Denkrichtungen gespalten. Die zweite war in den späten 1990er Jahren vor dem Dotcom-Crash. und der dritte kam 2007 vor der Finanzkrise 2007-2008.

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CAPE-Ratio in der Prognose

Es wird angenommen, dass ein Zusammenhang zwischen der CAPE-Quote und den zukünftigen Erträgen besteht. Shiller kam zu dem Schluss, dass niedrigere Quoten im Laufe der Zeit für Anleger höhere Renditen bedeuten.

Jedoch, Kritik gibt es an der Verwendung der CAPE-Quote bei der Ergebnisprognose. Die Hauptsorge besteht darin, dass die Kennzahl Änderungen der Rechnungslegungsvorschriften nicht berücksichtigt. Zum Beispiel, jüngste Änderungen bei der Berechnung des Einkommens nach GAAPGAAPGAAP, Allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze, ist ein anerkanntes Regelwerk und Verfahren, das die Unternehmensrechnungslegung regelt und die Finanzkennziffer verzerrt und eine zu pessimistische Sicht auf zukünftige Gewinne bietet.

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