Was ist das Nutzen-Kosten-Verhältnis (BCR)?

Das Nutzen-Kosten-Verhältnis (BCR) ist ein Rentabilitätsindikator, der in der Kosten-Nutzen-Analyse verwendet wird, um die Rentabilität von Cashflows zu bestimmen, die aus einem Vermögenswert oder einem Projekt generiert werden. Der BCR vergleicht den Barwert aller aus einem Projekt/einem Vermögenswert generierten Vorteile mit dem Barwert aller Kosten. Ein BCR von mehr als eins weist darauf hin, dass der Vermögenswert/das Projekt voraussichtlich einen zusätzlichen Wert generieren wird.

Formel für das Nutzen-Kosten-Verhältnis

Die Formel für das Nutzen-Kosten-Verhältnis ist nachfolgend skizziert:

Woher:

• CF =Cashflow
• ich =Diskontsatz
• n =Anzahl der Perioden
• T =Zeitraum, in dem der Cashflow auftritt

Obwohl die obige Formel kompliziert erscheinen mag, die Berechnung ist einfach die diskontierten Zahlungsmittelzuflüsse dividiert durch die diskontierten Zahlungsmittelabflüsse. Der verwendete Diskontierungssatz bezieht sich auf die Kapitalkosten, Dies kann die erforderliche Rendite des Unternehmens sein. Im Wesentlichen, die erforderliche Rendite ist die minimal akzeptable Entschädigung für das Risiko der Anlage., die Hürdenquote, oder die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten.

Zusammenfassung

• Das Nutzen-Kosten-Verhältnis wird verwendet, um die Rentabilität der Cashflows aus einem Vermögenswert oder Projekt zu bestimmen.
• Je höher das Verhältnis, desto attraktiver ist das Risiko-Rendite-Profil des Projekts.
• Eine schlechte Cashflow-Prognose oder ein falscher Abzinsungssatz würden zu einem fehlerhaften Nutzen-Kosten-Verhältnis führen.

Beispiel für das Nutzen-Kosten-Verhältnis

Cashflow-Prognosen für ein Projekt sind unten aufgeführt. Der relevante DiskontsatzDiscount RateIn der Unternehmensfinanzierung, Ein Diskontierungssatz ist die Rendite, die verwendet wird, um zukünftige Cashflows auf ihren Barwert abzuzinsen. Dieser Satz ist oft der gewichtete Durchschnitt der Kapitalkosten (WACC) eines Unternehmens. erforderliche Rendite, oder die Hurdle Rate, die Anleger im Verhältnis zum Anlagerisiko erwarten. beträgt 10 %.

Frage :Wie ist das Nutzen-Kosten-Verhältnis des Projekts?

Antworten :

Das Nutzen-Kosten-Verhältnis würde mit 97 US-Dollar berechnet, 670,72 / $33, 625.09 = 2,90 .

Interpretation des Nutzen-Kosten-Verhältnisses

Je höher der BCR, desto attraktiver ist das Risiko-Rendite-Profil des Projekts/Assets. Der von der BCR generierte Wert gibt den pro Dollar-Kosten generierten Dollarwert an.

Zum Beispiel, der BCR von 2,90 im vorherigen Beispiel kann interpretiert werden als „Für jeden $1 an Kosten im Projekt, der erwartete erzielte Dollarvorteil beträgt 2,90 US-Dollar.“ Nachfolgend ist der Wertebereich des BCR und seine allgemeine Interpretation dargestellt:

Vorteile des Nutzen-Kosten-Verhältnisses

Zu den wichtigsten Vorteilen des Nutzen-Kosten-Verhältnisses zählen:

• Es ist ein nützlicher Ausgangspunkt, um die Machbarkeit eines Projekts zu bestimmen und zu bestimmen, ob es einen inkrementellen Wert generieren kann.
• Wenn die Inputs bekannt sind (Cashflows, Diskontsatz), das Verhältnis ist relativ einfach zu berechnen.
• Das Verhältnis berücksichtigt den Zeitwert des GeldesZeitwert des GeldesDer Zeitwert des Geldes ist ein grundlegendes Finanzkonzept, das besagt, dass Geld in der Gegenwart mehr wert ist als der gleiche Geldbetrag, der in der Zukunft erhalten wird. Dies ist wahr, weil Geld, das Sie gerade haben, investiert werden und eine Rendite erzielen kann. damit in Zukunft eine größere Menge Geld zu schaffen. (Ebenfalls, mit Zukunft durch den Diskontsatz.
• Das Verhältnis gibt den Wert an, der pro Dollar an Kosten generiert wird.

Grenzen des Nutzen-Kosten-Verhältnisses

Zu den wichtigsten Einschränkungen des Nutzen-Kosten-Verhältnisses gehören:

• Die Zuverlässigkeit der BCR hängt stark von Annahmen ab. Eine schlechte Cashflow-Prognose oder ein falscher Abzinsungssatz würden zu einer fehlerhaften Ratio führen.
• Das Verhältnis selbst gibt weder die Größe des Projekts noch einen spezifischen Wert dafür an, was das Asset/Projekt generieren wird. Zum Beispiel, beide Projekte unten zeigen einen BCR von 2, Barwert-Cashflows unterscheiden sich jedoch erheblich:

Abschließende Gedanken

Obwohl das Nutzen-Kosten-Verhältnis ein einfaches Instrument ist, um die Attraktivität eines Projekts oder Vermögenswerts zu beurteilen, sie sollte nicht die alleinige Determinante für die Durchführbarkeit eines Projekts sein. Andere Verhältnisse und weitere Analysen werden empfohlen.

Die BCR reagiert äußerst sensibel auf die Cashflow-Prognosen und Diskontierungssätze. Wenn Sie der Meinung sind, dass die zugrunde liegenden Annahmen falsch oder voreingenommen sind, auf das Nutzen-Kosten-Verhältnis sollte man sich nicht verlassen.

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