Nachhaltige Wachstumsrate (SGR)

Was ist die nachhaltige Wachstumsrate (SGR)?

Die nachhaltige Wachstumsrate (SGR) ist die maximale Wachstumsrate, die ein Unternehmen oder Sozialunternehmen aufrechterhalten kann, ohne das Wachstum mit zusätzlichem Eigen- oder Fremdkapital finanzieren zu müssen. Die SGR beinhaltet die Maximierung von Umsatz- und Ertragswachstum, ohne die finanzielle Hebelwirkung zu erhöhen. Das Erreichen des SGR kann einem Unternehmen helfen, eine Überschuldung zu vermeiden und finanzielle Notlagen zu vermeiden.

Nachhaltige Wachstumsrate

Formel und Berechnung des SGR

SGR = Eigenkapitalrendite × ( 1 − Ausschüttungsquote ) \text{SGR}=\text{Eigenkapitalrendite}\times(1-\text{Ausschüttungsquote}) SGR=Eigenkapitalrendite×(1−Dividenden-Auszahlungsquote)

Zuerst, die Eigenkapitalrendite (ROE) des Unternehmens ermitteln oder berechnen. Der ROE misst die Rentabilität eines Unternehmens, indem er den Nettogewinn mit dem Eigenkapital des Unternehmens vergleicht.

Dann, Ziehen Sie die Ausschüttungsquote des Unternehmens von 1 ab. Die Ausschüttungsquote ist der Prozentsatz des Gewinns je Aktie, der an die Aktionäre als Dividende ausgeschüttet wird. Schließlich, multiplizieren Sie die Differenz mit dem ROE des Unternehmens.

Die zentralen Thesen

• Die nachhaltige Wachstumsrate (SGR) ist die maximale Wachstumsrate, die ein Unternehmen aufrechterhalten kann, ohne das Wachstum mit zusätzlichem Eigen- oder Fremdkapital finanzieren zu müssen.
• Unternehmen mit hohen SGRs sind in der Regel effektiv bei der Maximierung ihrer Vertriebsbemühungen, Fokussierung auf margenstarke Produkte, und Bestandsverwaltung, Abbrechnungsverbindlichkeiten, und Debitorenbuchhaltung.
• Die langfristige Aufrechterhaltung eines hohen SGR kann sich für Unternehmen aus mehreren Gründen als schwierig erweisen:einschließlich des Markteintritts von Wettbewerb, Veränderungen der wirtschaftlichen Bedingungen, und die Notwendigkeit, Forschung und Entwicklung zu verstärken.

Was die SGR Ihnen sagen kann

Damit ein Unternehmen über seinem SGR operieren kann, es müsste die Vertriebsanstrengungen maximieren und sich auf margenstarke Produkte und Dienstleistungen konzentrieren. Ebenfalls, Das Bestandsmanagement ist wichtig und das Management muss ein Verständnis für den laufenden Bestand haben, der erforderlich ist, um das Verkaufsniveau des Unternehmens zu erreichen und aufrechtzuerhalten.

Der SGR eines Unternehmens kann dabei helfen zu erkennen, ob es das Tagesgeschäft richtig verwaltet, einschließlich der Zahlung seiner Rechnungen und der pünktlichen Zahlung. Um einen reibungslosen Cashflow zu gewährleisten, muss die Kreditorenbuchhaltung zeitnah verwaltet werden.

Debitorenbuchhaltung

Die Verwaltung des Forderungseinzugs ist auch für die Aufrechterhaltung des Cashflows und der Gewinnmargen von entscheidender Bedeutung. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind Geldforderungen von Kunden an das Unternehmen. Je länger es dauert, bis ein Unternehmen seine Forderungen eintreibt, erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass es Liquiditätsengpässe hat und Schwierigkeiten hat, seinen Betrieb ordnungsgemäß zu finanzieren. Als Ergebnis, Das Unternehmen müsste zusätzliches Fremd- oder Eigenkapital aufnehmen, um diesen Cashflow-Mangel auszugleichen. Unternehmen mit niedrigem SGR verwalten ihre Verbindlichkeiten und Forderungen möglicherweise nicht effektiv.

Die Unhaltbarkeit hoher SGRs

Die langfristige Aufrechterhaltung eines hohen SGR kann sich für die meisten Unternehmen als schwierig erweisen. Wenn die Einnahmen steigen, ein Unternehmen neigt dazu, mit seinen Produkten eine Verkaufssättigung zu erreichen. Als Ergebnis, um die Wachstumsrate zu halten, Unternehmen müssen in neue oder andere Produkte expandieren, die niedrigere Gewinnmargen haben könnten. Die niedrigeren Margen könnten die Rentabilität verringern, finanzielle Ressourcen belasten, und möglicherweise zu einem Bedarf an neuer Finanzierung führen, um das Wachstum aufrechtzuerhalten. Auf der anderen Seite, Unternehmen, die ihren SGR nicht erreichen, drohen zu stagnieren.

Die SGR-Berechnung geht davon aus, dass ein Unternehmen eine Zielkapitalstruktur aus Fremd- und Eigenkapital aufrechterhalten möchte, eine statische Dividendenausschüttungsquote beibehalten, und beschleunigen Sie den Verkauf so schnell, wie es die Organisation zulässt.

Es gibt Fälle, in denen das Wachstum eines Unternehmens größer wird, als es selbst finanzieren kann. In diesen Fällen, Das Unternehmen muss eine Finanzstrategie entwickeln, die das für die Finanzierung seines schnellen Wachstums erforderliche Kapital beschafft. Das Unternehmen kann Eigenkapital ausgeben, Erhöhung der finanziellen Verschuldung durch Schulden, Dividendenausschüttungen reduzieren, oder die Gewinnmargen durch Maximierung der Effizienz seiner Einnahmen zu steigern. All diese Faktoren können den SGR des Unternehmens erhöhen.

Der Unterschied zwischen dem SGR- und dem PEG-Verhältnis

Das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG-Verhältnis) ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) einer Aktie geteilt durch die Wachstumsrate ihrer Gewinne für einen bestimmten Zeitraum. Die PEG-Ratio wird verwendet, um den Wert einer Aktie unter Berücksichtigung des Gewinnwachstums des Unternehmens zu bestimmen. Das PEG-Verhältnis soll ein vollständigeres Bild liefern als das P/E-Verhältnis.

Der SGR beinhaltet die Wachstumsrate eines Unternehmens ohne Berücksichtigung des Aktienkurses des Unternehmens, während das PEG-Verhältnis das Wachstum in Bezug auf den Aktienkurs berechnet. Als Ergebnis, Der SGR ist eine Kennzahl, die die Rentabilität des Wachstums in Bezug auf seine Schulden und Eigenkapital bewertet. Das PEG-Verhältnis ist eine Bewertungskennzahl, mit der festgestellt wird, ob der Aktienkurs unter- oder überbewertet ist.

Einschränkungen bei der Verwendung des SGR

Das Erreichen des SGR ist das Ziel jedes Unternehmens, aber einige Gegenwinde können ein Unternehmen davon abhalten, zu wachsen und seinen SGR zu erreichen.

Verbrauchertrends und wirtschaftliche Bedingungen können einem Unternehmen helfen, sein nachhaltiges Wachstum zu erreichen, oder dazu führen, dass das Unternehmen es vollständig verfehlt. Verbraucher mit weniger verfügbarem Einkommen gehen traditionell konservativer mit Ausgaben um, machen sie zu diskriminierenden Käufern. Unternehmen konkurrieren um das Geschäft dieser Kunden, indem sie die Preise senken und möglicherweise das Wachstum behindern. Unternehmen investieren auch Geld in die Entwicklung neuer Produkte, um bestehende Kunden zu halten und Marktanteile zu vergrößern. was die Fähigkeit eines Unternehmens, zu wachsen und seinen SGR zu erreichen, beeinträchtigen kann.

Prognosen und Geschäftsplanungen eines Unternehmens können seine Fähigkeit beeinträchtigen, langfristig nachhaltiges Wachstum zu erzielen. Unternehmen verwechseln manchmal ihre Wachstumsstrategie mit Wachstumsfähigkeit und schätzen ihren optimalen SGR falsch ein. Wenn die langfristige Planung schlecht ist, Ein Unternehmen kann kurzfristig ein hohes Wachstum erzielen, aber langfristig nicht aufrechterhalten.

Auf lange Sicht, Unternehmen müssen durch den Kauf von Anlagevermögen in sich selbst reinvestieren, die Eigentum sind, Pflanze, Anlage, und Ausrüstung (PS&E). Als Ergebnis, Das Unternehmen benötigt möglicherweise eine Finanzierung, um sein langfristiges Wachstum durch Investitionen zu finanzieren.

Kapitalintensive Industrien wie Öl und Gas müssen eine Kombination aus Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung verwenden, um ihren Betrieb aufrechtzuerhalten, da ihre Ausrüstung wie Ölbohrmaschinen und Bohrinseln so teuer sind.

Es ist wichtig, den SGR eines Unternehmens mit ähnlichen Unternehmen in seiner Branche zu vergleichen, um einen fairen Vergleich und aussagekräftige Benchmarks zu erzielen.

Beispiel für die Verwendung von SGR

Angenommen, ein Unternehmen hat einen ROE von 15 % und eine Dividendenausschüttungsquote von 40 %. Sie würden seinen SGR wie folgt berechnen:

ROGEN: 0,15 × ( 1 − 0,40 Ausschüttungsquote ) SG: 0,09 Oder 9 % \begin{aligned} &\text{ROE:} 0.15 \times (1 - 0.40 \text{ Dividendenauszahlungsverhältnis})\\ &\text{SGR:} 0.09 \text{ Oder }9\% \end{aligned} ​ROE:0.15×(1−0.40 Dividendenausschüttungsquote)SGR:0.09 oder 9%​

Das obige Ergebnis bedeutet, dass das Unternehmen mit seinen aktuellen Ressourcen und Einnahmen sicher mit einer Rate von 9 % wachsen kann, ohne zusätzliche Schulden aufzunehmen oder Eigenkapital zur Finanzierung des Wachstums auszugeben.

Wenn das Unternehmen sein Wachstum über die 9%-Schwelle hinaus beschleunigen will, sagen, 12%, das Unternehmen würde wahrscheinlich zusätzliche Finanzierung benötigen. Die nachhaltige Wachstumsrate geht davon aus, dass der Umsatz des Unternehmens, Kosten, Verbindlichkeiten, und Forderungen werden alle verwaltet, um Effektivität und Effizienz zu maximieren.

Betrachten Sie den Einzelhandelsriesen Walmart (WMT); hier sind die finanziellen Details vom 19. August, 2020:

• ROE:21,3%
• Dividendenausschüttungsquote:40,3
• SGR-Berechnung:0,213 * (1 - 0,403)

Basierend auf den Ergebnissen der SGR-Formel, das Unternehmen kann nachhaltig um 12,7 % wachsen, ohne zusätzliches Eigenkapital begeben oder zusätzliches Fremdkapital aufnehmen zu müssen.