Was ist eine Mehrheitswahlbestimmung?

Eine Bestimmung mit Mehrheitswahlrecht, eine Änderung der Unternehmenssatzung eines Unternehmens, ist eine Bestimmung, die besagt, dass bestimmte Kapitalmaßnahmen viel mehr als eine bloße Mehrheit – typischerweise 67-90 % – der Zustimmung ihrer Aktionäre erfordern. Mit anderen Worten, eine Bestimmung mit Mehrheitsabstimmung erfordert mehr als die Zustimmung der Mehrheitsaktionäre, um bestimmte Kapitalmaßnahmen zu genehmigen.

So funktioniert die Mehrheitswahlregelung

Für Kapitalmaßnahmen, die die Zukunft des Unternehmens erheblich beeinflussen können, wird eine Regelung zur Stimmrechtsmehrheit verwendet. Zu den Kapitalmaßnahmen, die eine Mehrheitsentscheidung erfordern können, gehören:

• Einstellung und Entlassung von Führungskräften
• Eine Fusion oder Übernahme
• Die Investmentbank(en) gehen mit einem Börsengang an die Börse (IPO)Initial Public Offering (IPO)Ein Initial Public Offering (IPO) ist der erste öffentliche Verkauf von Aktien, die von einem Unternehmen ausgegeben werden. Vor einem Börsengang, ein Unternehmen gilt als privates Unternehmen, meist mit wenigen Investoren (Gründer, Freunde, Familie, und Unternehmensinvestoren wie Risikokapitalgeber oder Angel-Investoren). Erfahren Sie, was ein Börsengang ist
• Die Investmentbank(en), mit der Sie privat werden möchten
• Ein Spin-offSpin-OffEin Unternehmens-Spin-off ist eine operative Strategie, die von einem Unternehmen verwendet wird, um aus seiner Muttergesellschaft eine neue Geschäftstochter zu gründen. eines Geschäftsbereichs

Der Grundgedanke einer Supermehrheitsbestimmung besteht darin, sicherzustellen, dass eine große Mehrheit der Aktionäre an der betreffenden Kapitalmaßnahme beteiligt ist. Eine Mehrheitsbestimmung, im Gegensatz zur einfachen Mehrheit verringert die Möglichkeit, dass viele Aktionäre vom Ergebnis einer Abstimmung enttäuscht werden.

Supermehrheit vs. einfache Mehrheit

Bei wesentlichen Kapitalmaßnahmen wird in der Regel eine Supermehrheit angewendet, bei Maßnahmen, die keine wesentlichen Auswirkungen auf das Unternehmen haben, die einfache Mehrheit.

• Eine Supermehrheit erfordert in der Regel zwischen 67 % und 90 % der Zustimmung der Aktionäre, bevor die Maßnahme genehmigt wird.
• Eine einfache Mehrheit erfordert nur 50,1 % der Zustimmung der Aktionäre, bevor der Klage zugestimmt wird.

Durch eine Mehrheitsmehrheit wird sichergestellt, dass die überwiegende Mehrheit der Aktionäre der Kapitalmaßnahme zustimmt. In einer Mehrheitsentscheidung die Möglichkeit, dass viele Aktionäre vom Ergebnis einer Abstimmung enttäuscht werden, wird verringert.

Zum Beispiel, Betrachten Sie ein Ergebnis, bei dem 51 % der Aktionäre einer vorgeschlagenen Fusion zustimmen. Wenn eine einfache Mehrheit verwendet wurde, die Fusion würde zustande kommen, obwohl 49% der Aktionäre der Transaktion nicht zustimmten. Stattdessen, wenn ein Unternehmen eine 67-prozentige Mehrheit benötigt, es würde dem Management mehr Sicherheit geben, die richtige Unternehmensentscheidung zu treffen.

Auswirkungen einer Supermehrheitsbestimmung

Obwohl eine Bestimmung mit der Mehrheit der Stimmen dazu beiträgt, dass die große Mehrheit der Aktionäre an der Kapitalmaßnahme beteiligt ist, es kann zu einem Stillstand bei den Aktionären führen und die unternehmerische Effizienz des Unternehmens beeinträchtigen – es erschwert das Durchführen von Kapitalmaßnahmen. Eine Bestimmung zur Abstimmung mit Supermehrheit kann es einer Minderheit ermöglichen, die Präferenzen der Mehrheit zu blockieren.

Betrachten Sie das folgende Beispiel:

Unternehmen A stimmt über die Ausgliederung eines unrentablen Geschäftsbereichs ab. Das Management ist der Ansicht, dass Analysten den potenziellen Wert ihres Geschäfts aufgrund der Unsicherheit in einem ihrer unprofitablen Geschäftsfelder nicht erkennen. Die Satzung des Unternehmens enthält eine Bestimmung mit Supermehrheit, die 90 % der Zustimmung der Aktionäre erfordert, bevor die Kapitalmaßnahme beschlossen werden kann.

In einem solchen Beispiel wenn ein Minderheitsaktionär mit 15 % Stimmrecht gegen den Abspaltungsvorschlag stimmt, die Präferenzen der Mehrheit der Aktionäre würden blockiert. Die Mehrheitsaktionäre von Unternehmen A würden zu Lasten des Minderheitsaktionärs geschädigt.

Obwohl eine Mehrheitsmehrheit verwendet wird, um sicherzustellen, dass die große Mehrheit der Aktionäre eine Kapitalmaßnahme befürwortet, sie kann auch als zweischneidiges Schwert wirken und den Mehrheitsaktionären schaden, wenn das Erfordernis der Supermehrheit zu hoch ist.

Beispiel für eine Abstimmung mit Supermehrheit

Das in den USA ansässige Automobil- und Elektrounternehmen Tesla benötigt eine Mehrheitsmehrheit, um wichtige Kapitalmaßnahmen wie Fusionen, Akquisitionen, und Änderungen der VorstandsvergütungVergütungVergütung ist jede Art von Vergütung oder Zahlung, die eine Person oder ein Mitarbeiter als Bezahlung für ihre Dienste oder die Arbeit, die sie für eine Organisation oder ein Unternehmen leisten, erhält. Es umfasst das Grundgehalt, das ein Mitarbeiter erhält, neben anderen Zahlungsarten, die im Rahmen ihrer Tätigkeit anfallen, welcher. Die Stimmrechtsregelung von Tesla erfordert die Zustimmung von mindestens zwei Dritteln der Aktionäre, damit gesellschaftsrechtliche Maßnahmen verabschiedet werden.

Obwohl von vielen Aktionären und Analysten kritisiert, Tesla verteidigte die beschränkten Stimmrechtsbestimmungen des Unternehmens und erklärte, dass sie „dem Unternehmen ermöglichen, die langfristigen Interessen seiner Aktionäre zu erfüllen, ohne durch diese kurzfristigen Schwankungen und die opportunistischen Szenarien, die sie oft anziehen, gestört zu werden“.

Nachdem das gesagt worden ist, Tesla gab auf seiner Aktionärsversammlung 2019 bekannt, dass es vorschlägt, die geltenden Anforderungen an die Abstimmung mit der Supermehrheit abzuschaffen.

Verwandte Lektüre

CFI bietet die Zertifizierung Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™Werden Sie zum zertifizierten Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Die Zertifizierung zum Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® von CFI wird Ihnen helfen, das Vertrauen zu gewinnen, das Sie für Ihre Finanzkarriere benötigen. Melden Sie sich noch heute an! Zertifizierungsprogramm für diejenigen, die ihre Karriere auf die nächste Stufe heben möchten. Um weiter zu lernen und Ihre Karriere voranzutreiben, die folgenden CFI-Ressourcen sind hilfreich:

• UnternehmensstrategieUnternehmensstrategieUnternehmensstrategie konzentriert sich auf das Management von Ressourcen, Risiko und Rendite eines Unternehmens, im Gegensatz zu Wettbewerbsvorteilen in der Geschäftsstrategie
• Pre-Offer-VerteidigungsmechanismusPre-Offer-VerteidigungsmechanismusPre-Offer-Verteidigungsmechanismus ist ein allgemeiner Begriff für eine breite Gruppe von Abwehrstrategien bei M&A-Transaktionen. Im Wesentlichen, Der Abwehrmechanismus vor dem Angebot ist eine präventive Strategie eines Zielunternehmens, um sich vor einem möglichen Bieterangebot eines feindlichen Erwerbers zu schützen.
• Shark RepellentShark RepellentShark Repellent bezieht sich auf Maßnahmen eines Unternehmens, um feindliche Übernahmeversuche auszuschließen. Die Maßnahmen können periodische oder kontinuierliche Anstrengungen sein
• Voting TrustVoting TrustEin Voting Trust ist eine Vereinbarung, bei der die Stimmrechte der Aktionäre für einen bestimmten Zeitraum auf einen Treuhänder übertragen werden. Die Aktionäre sind dann