ETFFIN Finance >> Finanzbildung > >> Financial management >> Finanzen

Was ist Risiko?

In der Finanzwelt, Risiko ist die Wahrscheinlichkeit, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den erwarteten Ergebnissen abweichen. Im Capital Asset Pricing Model (CAPM)Capital Asset Pricing Model (CAPM)Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) ist ein Modell, das das Verhältnis zwischen erwarteter Rendite und Risiko eines Wertpapiers beschreibt. Die CAPM-Formel zeigt, dass die Rendite eines Wertpapiers der risikofreien Rendite zuzüglich einer Risikoprämie entspricht. basierend auf dem Beta dieser Sicherheit, Das Risiko wird als die Volatilität der Renditen definiert. Das Konzept von „Risiko und Rendite“ besagt, dass riskantere Anlagen höhere erwartete Renditen aufweisen sollten, um die Anleger für die höhere Volatilität und das erhöhte Risiko zu entschädigen.

Risikoarten

Ganz allgemein gesprochen, Es gibt zwei Hauptkategorien von Risiken:systematische und unsystematische. Systematisches Risiko ist die Marktunsicherheit einer Investition, Das bedeutet, dass es externe Faktoren darstellt, die sich auf alle (oder viele) Unternehmen einer Branche oder Gruppe auswirken. Das unsystematische Risiko stellt die vermögensspezifischen Unsicherheiten dar, die die Wertentwicklung einer Anlage beeinflussen können.

Nachfolgend finden Sie eine Liste der wichtigsten Risikoarten, die ein Finanzanalyst bei der Bewertung von Anlagemöglichkeiten berücksichtigen sollte:

Systematisches Risiko – Die Gesamtwirkung des Marktes
Unsystematisches Risiko – Asset- oder unternehmensspezifische Unsicherheit
Politisches/regulatorisches Risiko – Auswirkungen politischer Entscheidungen und Regulierungsänderungen
Finanzielles Risiko – Die Kapitalstruktur eines Unternehmens (Grad des Finanzierungshebels oder der Schuldenlast)
Zinsrisiko – Auswirkungen von Zinsänderungen
Länderrisiko – länderspezifische Unsicherheiten
Soziales Risiko – Auswirkungen von Veränderungen der sozialen Normen, Bewegungen, und Unruhe
Umweltrisiko – Unsicherheit über Umweltverpflichtungen oder die Auswirkungen von Umweltveränderungen
Betriebsrisiko – Unsicherheit über die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens, einschließlich seiner Lieferkette und der Lieferung seiner Produkte oder Dienstleistungen
Managementrisiko – Die Auswirkungen, die die Entscheidungen eines Managementteams auf ein Unternehmen haben
Rechtliches Risiko – Unsicherheit im Zusammenhang mit Gerichtsverfahren oder der Handlungsfreiheit
Wettbewerb – Der Grad des Wettbewerbs in einer Branche und die Auswirkungen der Entscheidungen der Wettbewerber auf ein Unternehmen

Zeit vs. Risiko

Je weiter in der Zukunft ein Cashflow oder eine erwartete Auszahlung liegt, desto riskanter (oder unsicherer) es ist. Es besteht ein starker positiver Zusammenhang zwischen Zeit und Unsicherheit.

Unter, Wir werden uns zwei verschiedene Methoden zur Anpassung von Unsicherheit ansehen, die beide eine Funktion der Zeit sind.

Risikoanpassung

Da verschiedene Anlagen unterschiedliche Unsicherheits- oder Volatilitätsgrade aufweisen, Finanzanalysten werden sich an die damit verbundene Unsicherheit „anpassen“. Allgemein gesagt, Es gibt zwei gängige Anpassungsmethoden:die Diskontierungsmethode und die direkte Cashflow-Methode.

#1 Diskontsatzmethode

Die Abzinsungsmethode zur Risikoadjustierung einer Anlage ist der gebräuchlichste Ansatz, da es ziemlich einfach zu bedienen ist und von Akademikern weithin akzeptiert wird. Das Konzept besteht darin, dass die erwarteten zukünftigen Cashflows aus einer Investition um den Zeitwert des Geldes und die zusätzliche Risikoprämie der Investition abgezinst werden müssen.

Um mehr zu lernen, Sehen Sie sich den CFI-Leitfaden zu den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) an. und der DCF-ModellierungsleitfadenDCF Model Training Free GuideEin DCF-Modell ist eine spezielle Art von Finanzmodell, das zur Bewertung eines Unternehmens verwendet wird. Das Modell ist einfach eine Prognose des unverschuldeten freien Cashflows eines Unternehmens.

#2 Direkte Cashflow-Methode

Die direkte Cashflow-Methode ist schwieriger durchzuführen, bietet jedoch eine detailliertere und aufschlussreichere Analyse. Bei dieser Methode, Ein Analyst wird zukünftige Cashflows direkt anpassen, indem er einen Sicherheitsfaktor auf sie anwendet. Der Sicherheitsfaktor ist eine Schätzung, wie wahrscheinlich es ist, dass die Cashflows tatsächlich erhalten werden. Von dort, Der Analyst muss lediglich die Cashflows zum Zeitwert des Geldes abdiskontieren, um den Nettobarwert (NPV)Net Present Value (NPV)Net Present Value (NPV) ist der Wert aller zukünftigen Cashflows (positiv und negativ .) ) über die gesamte Laufzeit einer auf die Gegenwart abgezinsten Anlage. der Investition. Warren Buffett ist dafür bekannt, diesen Ansatz bei der Bewertung von Unternehmen anzuwenden.

Risikomanagement

Es gibt verschiedene Ansätze, mit denen Investoren und Manager von Unternehmen mit Unsicherheit umgehen können. Nachfolgend finden Sie eine Aufschlüsselung der gängigsten Risikomanagementstrategien:

#1 Diversifikation

Diversifikation ist eine Methode zur Reduzierung unsystematischer (spezifischer) Risiken durch die Investition in verschiedene Vermögenswerte. Das Konzept besteht darin, dass, wenn eine Investition einen bestimmten Vorfall erleidet, der zu einer Underperformance führt, die anderen Investitionen gleichen es aus.

#2 Absicherung

Hedging ist der Prozess der Beseitigung von Unsicherheit durch den Abschluss einer Vereinbarung mit einer Gegenpartei. Beispiele sind Forwards, Optionen, Zukunft, tauscht, und andere Derivate, die ein gewisses Maß an Sicherheit darüber bieten, wofür eine Anlage in Zukunft gekauft oder verkauft werden kann. Hedging wird häufig von Anlegern verwendet, um das Marktrisiko zu reduzieren, und von Geschäftsleitern, um Kosten zu verwalten oder Einnahmen zu sichern.

#3 Versicherung

Es gibt eine breite Palette von Versicherungsprodukten, mit denen Anleger und Betreiber vor Katastrophenereignissen geschützt werden können. Beispiele hierfür sind die Schlüsselpersonenversicherung, allgemeine Haftpflichtversicherung, Sachversicherung, usw. Während für die Aufrechterhaltung der Versicherung laufende Kosten anfallen, es zahlt sich aus, indem es Sicherheit gegen bestimmte negative Ergebnisse bietet.

#4 Betriebspraktiken

Es gibt unzählige Betriebspraktiken, mit denen Manager das Risiko ihres Geschäfts reduzieren können. Beispiele sind die Überprüfung, Analysieren, und Verbesserung ihrer Sicherheitspraktiken; Einsatz externer Berater zur Prüfung der betrieblichen Effizienz; Verwendung robuster Finanzplanungsmethoden; und Diversifizierung der Geschäftstätigkeit.

#5 Schuldenabbau

Unternehmen können die Unsicherheit der erwarteten zukünftigen finanziellen Leistung verringern, indem sie ihre Schulden reduzieren. Unternehmen mit geringerer Verschuldung haben mehr Flexibilität und ein geringeres Insolvenz- oder Betriebseinstellungsrisiko.

Es ist wichtig darauf hinzuweisen, dass, da das Risiko zweiseitig ist (was bedeutet, dass das unerwartete Ergebnis sowohl besser als auch schlechter als erwartet sein kann), die oben genannten Strategien können zu niedrigeren erwarteten Renditen führen (d. h. der Aufwärtstrend wird begrenzt).

Spreads und risikofreie Anlagen

Das Konzept der Unsicherheit bei Finanzanlagen basiert auf dem relativen Risiko einer Anlage im Vergleich zu einem risikofreien Zinssatz, das ist eine Staatsanleihe. Nachfolgend finden Sie ein Beispiel dafür, wie sich die zusätzliche Unsicherheit oder Rückzahlung in kostspieligeren (höheren Renditen) Investitionen niederschlägt.

Wie die obige Grafik zeigt, es gibt im Laufe der Zeit höhere erwartete Renditen (und eine größere Unsicherheit) der Anlagen, basierend auf ihrem Spread zu einer risikofreien Rendite.