Was ist ein Bezugsrechtsproblem?

Eine Bezugsrechtsemission ist ein Angebot von Rechten an die bestehenden Aktionäre eines Unternehmens, das ihnen die Möglichkeit gibt, zusätzliche Aktien zu erwerben Unternehmen zu einem ermäßigten Preis, anstatt sie auf dem Sekundärmarkt zu kaufenSekundärmarktDer Sekundärmarkt ist der Ort, an dem Anleger Wertpapiere von anderen Anlegern kaufen und verkaufen. Beispiele:New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange (LSE). Die Anzahl der zusätzlichen Aktien, die gekauft werden können, hängt von den bestehenden Beständen der Aktionäre ab.

Merkmale einer Bezugsrechtsemission

• Unternehmen gehen eine Bezugsrechtsemission ein, wenn sie Bargeld für verschiedene Zwecke benötigen. Der Prozess ermöglicht es dem Unternehmen, Geld zu beschaffen, ohne dass eine Risikoübernahme erforderlich ist. Underwriting ist der Prozess, bei dem eine Bank für einen Kunden (Unternehmen, Institution, oder Regierung) von Anlegern in Form von Aktien oder Schuldtiteln. Dieser Artikel soll den Lesern ein besseres Verständnis der Gebühren für die Kapitalbeschaffung oder den Zeichnungsprozess vermitteln.
• Bei einer Bezugsrechtsemission werden bestehende Aktionäre bevorzugt behandelt, wenn ihnen das Recht (keine Verpflichtung) eingeräumt wird, Aktien zu oder vor einem bestimmten Datum zu einem niedrigeren Preis zu erwerben.
• Bis zum Zeitpunkt des Erwerbs der neuen Aktien haben Altaktionäre zudem das Recht, mit anderen interessierten Marktteilnehmern zu handeln. Die Rechte werden ähnlich wie normale Aktien gehandelt.
• Die Anzahl der zusätzlichen Aktien, die von den Aktionären erworben werden können, steht in der Regel im Verhältnis zu ihrem bestehenden Aktienbesitz.
• Bestehende Aktionäre können sich auch dafür entscheiden, die Rechte zu ignorieren; jedoch, wenn sie keine zusätzlichen Aktien kaufen, dann wird ihr bestehender Aktienbesitz nach der Ausgabe zusätzlicher Aktien verwässert.

Gründe für eine Bezugsrechtsemission

• Wenn ein Unternehmen eine Erweiterung seiner Geschäftstätigkeit plant, es kann eine große Menge an Kapital erfordern. Anstatt sich für DebtSenior und Subordinated Debt zu entscheiden Um vorrangige und nachrangige Debt zu verstehen, Wir müssen zuerst den Kapitalstapel überprüfen. Capital Stack stuft die Priorität verschiedener Finanzierungsquellen ein. Vorrangige und nachrangige Schuldtitel beziehen sich auf ihren Rang im Kapitalstapel eines Unternehmens. Im Falle einer Liquidation, vorrangige Schulden werden zuerst ausgezahlt, Sie können gerne auf Eigenkapital setzen, um feste Zinszahlungen zu vermeiden. Um Eigenkapital zu beschaffen, eine Bezugsrechtsemission kann ein schnellerer Weg sein, um das Ziel zu erreichen.
• Ein Projekt, bei dem die Finanzierung von Fremdkapital/Krediten möglicherweise nicht verfügbar/geeignet oder teuer ist, führt normalerweise dazu, dass ein Unternehmen Kapital durch eine Bezugsrechtsemission beschafft.
• Unternehmen, die ihre Verschuldung zu Eigenkapital verbessern oder ein neues Unternehmen kaufen möchten, können sich auf dem gleichen Weg für eine Finanzierung entscheiden.
• Manchmal geben in Schwierigkeiten geratene Unternehmen Aktien aus, um Schulden zu begleichen, um ihre finanzielle Gesundheit zu verbessern.

Beispiel einer Bezugsrechtsemission

Nehmen wir an, ein Investor besitzt 100 Aktien von Arcelor Mittal und die Aktien werden zu jeweils 10 US-Dollar gehandelt. Das Unternehmen gibt eine Bezugsrechtsemission im Verhältnis 2 zu 5 bekannt, d.h., Jeder Anleger, der 5 Aktien hält, ist berechtigt, 2 neue Aktien zu kaufen. Das Unternehmen gibt einen ermäßigten Preis von zum Beispiel, $6 pro Aktie. Dies bedeutet, dass für jeweils 5 Aktien (jeweils 10 USD), die von einem bestehenden Aktionär gehalten werden, Das Unternehmen wird 2 Aktien zu einem ermäßigten Preis von 6 US-Dollar anbieten.

• Portfoliowert des Anlegers (vor Bezugsrechtsausgabe) =100 Aktien x 10 USD =1 USD 000
• Anzahl der zu erhaltenden Bezugsrechte =(100 x 2/5) =40
• Preis für den Kauf von Bezugsrechtsaktien =40 Aktien x 6 $ =240 $
• Gesamtzahl der Aktien nach Ausübung des Bezugsrechts =100 + 40 =140
• Revidierter Wert des Portfolios nach Ausübung der Bezugsrechtsemission =1 USD 000 + 240 $ =1 $, 240
• Sollte der Preis pro Aktie nach der Bezugsrechtsemission =1 US-Dollar sein, 240 / 140 =8,86 $

Nach der Theorie, der Kurs der Aktie nach der Bezugsrechtsausgabe sollte 8,86 USD betragen, aber so verhalten sich die Märkte nicht. Ein Aufwärtstrend des Aktienkurses kommt dem Anleger zugute, Wenn der Preis unter 8,86 USD fällt, der Anleger wird Geld verlieren. Der Rückgang des Aktienkurses ist auf mehrere Faktoren zurückzuführen. Hier sind einige davon:

• Es gibt dem Markt ein Signal, dass das Unternehmen möglicherweise Schwierigkeiten hat, Dies kann der Grund sein, warum das Unternehmen Aktien mit einem Abschlag ausgegeben hat.
• Durch die Ausgabe weiterer Aktien es kommt zu einer Verwässerung des Wertes der verfügbaren Aktien.

Abschluss

• Das Grundkapital erhöht sich in Abhängigkeit vom Bezugsverhältnis.
• Das Unternehmen erhält einen positiven Cashflow (aus der Finanzierung), die zur Verbesserung der Betriebsabläufe verwendet werden können.
• Effektiver EPSEarnings Per Share (EPS)Earnings per Share (EPS) ist eine wichtige Kennzahl zur Bestimmung des Anteils des Stammaktionärs am Gewinn des Unternehmens. EPS misst den Gewinn jeder Stammaktie, Buchwert, und andere Kennzahlen pro Aktie sinken aufgrund der höheren Anzahl von Aktien (siehe verwässerte EPSValuationFree-Bewertungsleitfäden, um die wichtigsten Konzepte in Ihrem eigenen Tempo kennenzulernen , Discounted Cashflow (DCF)-Modellierung, und frühere Transaktionen, wie im Investmentbanking verwendet, Aktienforschung, ).
• Der Marktpreis wird (nach Buchschluss) nach der Ausgabe von Bezugsrechtsaktien angepasst.

Zusätzliche Ressourcen

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• BörsengangInitial Public Offering (IPO)Ein Börsengang (IPO) ist der erste öffentliche Verkauf von Aktien eines Unternehmens. Vor einem Börsengang, ein Unternehmen gilt als privates Unternehmen, meist mit wenigen Investoren (Gründer, Freunde, Familie, und Unternehmensinvestoren wie Risikokapitalgeber oder Angel-Investoren). Erfahren Sie, was ein Börsengang ist
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