Lehman Brothers – Ein Fall aus der Gnade

Die Aktie von Lehman Brothers wurde im Februar 2007 zu 86 USD pro Aktie verkauft. dem Unternehmen eine Marktkapitalisierung zu gebenMarktkapitalisierungDie Marktkapitalisierung (Market Cap) ist der letzte Marktwert der ausstehenden Aktien eines Unternehmens. Die Marktkapitalisierung entspricht dem aktuellen Aktienkurs multipliziert mit der Anzahl der ausstehenden Aktien. Die Anlegergemeinschaft verwendet häufig den Marktkapitalisierungswert, um Unternehmen mit einem Wert von fast 60 Milliarden US-Dollar zu bewerten. Für das Jahr, erzielte das Unternehmen ein neues Rekordhoch beim Jahresüberschuss, über 4 Milliarden Dollar. Im Januar 2008, Lehman Brothers war die viertgrößte Investmentbank der USA.

März, unmittelbar nach Bear Stearns (der zweitgrößte Halter von hypothekenbesicherten WertpapierenMortgage-Backed Security (MBS) Ein Mortgage-Backed Security (MBS) ist ein Schuldtitel, der durch eine Hypothek oder eine Hypothekensammlung besichert ist. Ein MBS ist ein Vermögenswert -besichertes Wertpapier, das auf dem Sekundärmarkt gehandelt wird, und die es Anlegern ermöglicht, vom Hypothekengeschäft zu profitieren, direkt hinter Lehman Brothers) fast zusammengebrochen, Die Lehman-Aktie fiel um fast 50 %. Im Juni, das Unternehmen meldete einen Quartalsverlust von 2,8 Milliarden US-Dollar, seinen ersten Quartalsverlust seit der Abspaltung von American Express im Jahr 1994.

Bis Ende 2008, Lehman Brothers Holdings Inc. war aus der Investmentbanking-Landschaft verschwunden, der größte Unternehmensinsolvenzantrag (mit $619 Milliarde Schulden) in der US-Geschichte.

Zusammenfassung:

• Lehman Brothers begann Mitte des 19. ^NS Jahrhundert – 1844, um genau zu sein – als Gemischtwarenladen. Henry Lehman war für die erste Inkarnation des Unternehmens verantwortlich; seine Brüder (Mayer und Emanuel) traten 1850 in das Geschäft ein, legte den Grundstein für das, was zu einem Kraftpaket der Finanzindustrie werden sollte.
• Die 1990er Jahre waren für Lehman Brothers eine Zeit großer Macht und finanzieller Erfolge; die Aufhebung des Glass-Steagall-Gesetzes ermöglichte es dem Unternehmen, sowohl kommerzielle als auch Investmentbanking-Dienstleistungen zu erbringen, ein Schritt, der letztendlich zu seinem Untergang führen würde.
• Das endgültige Ende von Lehman war das Ergebnis der völligen Überforderung von hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS), die größtenteils mit Subprime-Krediten besichert waren. viele davon gingen in Verzug.

Die Anfänge von Lehman Brothers

Lehman Brothers begann Mitte des 19. 1844, um genau zu sein. Es wurde in Montgomery begonnen, Alabama von Henry Lehman, ein Einwanderer aus Deutschland. Von einem Trockenwaren- und Gemischtwarenladen, Henrys Brüder – Mayer und Emanuel – schlossen sich ihm an, Geburt von Lehman Brothers im Jahr 1850. In den 1850er Jahren Lehman begann sich zu einem bedeutenden Rohstoffhandelsunternehmen zu entwickeln, spezialisiert auf den wichtigsten Baumwollmarkt.

Die Verlagerung des Unternehmens vom Rohstoffhandel zum Investmentbanking begann 1906, als es mit Goldman Sachs bei einem Börsengang zusammenarbeitete. Zwischen 1906 und 1926, Lehman war an der Zeichnung von fast hundert neuen Aktienemissionen beteiligt, einschließlich derjenigen namhafter Unternehmen wie F. W. Woolworth, Studebaker, und Macys Kaufhäuser.

Die Geschichte von Lehman Brothers spiegelt wider, wie sich das Investmentbanking in der US-Wirtschaft verändert und entwickelt hat. Dem Unternehmen gelang es, große nationale Umwälzungen wie den Bürgerkrieg, beide Weltkriege, und der Börsencrash von 1929 und die daraus resultierende WeltwirtschaftskriseDie Weltwirtschaftskrise Die Weltwirtschaftskrise war eine weltweite Wirtschaftskrise, die von den späten 1920er bis in die 1930er Jahre stattfand. Für Jahrzehnte, Debatten über die Ursachen der wirtschaftlichen Katastrophe, und Ökonomen sind nach wie vor über eine Reihe verschiedener Denkrichtungen gespalten. Spin-offs, und Fusionen, das Unternehmen entwickelte sich zu einem Rohstoff-Broker und schließlich zu einer der größten Investmentbanken der Welt.

Erfolg in den 1990er Jahren

Lehman Brothers wurde 1984 von Shearson/American Express für 360 Millionen US-Dollar übernommen. American Express besaß Lehman Brothers von 1984 bis 1994, zu diesem Zeitpunkt hat sie das Unternehmen über einen Börsengang (IPO) abgespalten, die mehr als 3 Milliarden US-Dollar an neuem Kapital anzog. Die Aufhebung des Glass-Steagall-GesetzesGlass-Steagall-GesetzDas Glass-Steagall-Gesetz, auch bekannt als Bankgesetz von 1933, ist ein Gesetz, das Investment- und Commercial Banking trennt. Das Gesetz kam als Notfallreaktion auf die massiven Bankpleiten während der Weltwirtschaftskrise. Da man annahm, dass Spekulationen von Geschäftsbanken zum Crash beigetragen hatten – die Banken zuvor daran gehindert hatten, gleichzeitig Investment- und Geschäftsbankgeschäfte zu betreiben – konnte Lehman Brothers mit beiden Dienstleistungen stark expandieren.

Lehman Brothers setzte sich nach den Schrecken des 11. Septembers durch und blieb eine dominierende Kraft in der Investmentbanking-Branche. Bis 2007, Lehman hatte sich zur viertgrößten Investmentbank des Landes entwickelt. Ein Großteil seines Wachstums und seiner Rentabilität stammte aus riesigen Investitionen in hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS). Ironisch, Dieselben Investitionen führten schließlich zum Untergang des Unternehmens.

Der Wohnungsmarkt und Subprime-Kredite

Lehman Brothers war bis Mitte der 2000er Jahre stark in Mortgage-Backed Securities (MBS) investiert. Der Immobilienboom führte zu einem Überfluss an MBSs und Collateral Debt Obligation (CDOs)Collateralized Debt Obligation (CDO)Eine Collateralized Debt Obligation (CDO) ist ein synthetisches Anlageprodukt, das verschiedene Kredite darstellt, die gebündelt und vom Kreditgeber am Markt verkauft werden. Der Inhaber der Collateralized Debt Obligation kann in der Theorie, den geliehenen Betrag am Ende der Kreditlaufzeit vom ursprünglichen Kreditnehmer einziehen. erstellt werden und bis 2007, Lehman war der größte Inhaber von MBS.

Das i-Tüpfelchen für Lehman Brothers war der tiefe Einstieg in die Kreditvergabe im Jahr 2003. Das Unternehmen erwarb eine Reihe von Kreditgebern, Einige von ihnen konzentrierten sich auf die Bereitstellung der Subprime-Kredite, die die US-Regierung seit der Jahrhundertwende vorangetrieben hatte. Ihre enormen Investitionen in MBS, viele davon wimmelten von Subprime-Hypothekendarlehen, ist der Grund für den Untergang von Lehman Brothers.

Der Crash auf dem Wohnungsmarkt

Die unglaublich riskanten und willkürlich strukturierten Subprime-Kreditpakete überwältigten den Markt von 2007 bis 2008. In Wirklichkeit die frühesten Phasen des Crashs begannen bereits im Jahr 2006. Es war nur eine Verlangsamung des Immobilienmarktes erforderlich, damit die Zahl der Zahlungsausfälle bei Hypothekendarlehen zunahm. Die massive Zahl an Subprime-Hypotheken konnte einfach nicht aufrechterhalten werden.

Jedoch, Lehman Brothers baute seine Investitionen in den Wohnungsmarkt und in Hypotheken weiter aus, Aufkauf eines riesigen Teils des Immobilienmarktes, mit einer Quittung aus dem Jahr 2007 über mehr als 100 Milliarden US-Dollar in hypothekenbesicherten Wertpapieren und Vermögenswerten.

Konkurrenz und Scheitern

Der größte Konkurrent von Lehman Brothers – Bear Stearns – ging zuerst in Flammen auf. Ein von der Federal Reserve unterstützter Deal ermöglichte es J.P. Morgan Chase, das Unternehmen im Jahr 2008 aufzukaufen. obwohl, machte Lehmans Zukunft ungewiss.

Lehman befand sich bereits in einem geschwächten Zustand, nachdem er für die tägliche Finanzierung von Repos abhängig war. Im Frühsommer 2008 versuchte das Unternehmen, das Marktvertrauen durch die Beschaffung von Eigenkapital zu stärken. der Umzug erwies sich als weniger beruhigend, als im September, Lehman meldete für das dritte Quartal einen erwarteten Verlust von fast 4 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus es meldete einen Verlust von 5,6 Milliarden US-Dollar an Abschreibungen auf toxische Vermögenswerte.

Das Ende von Lehman Brothers

Die Lehman-Aktie brach in den ersten sieben Septembertagen 2008 um rund 77% ein. Richard Fuld – der damalige CEO – versuchte vor den Anlegern das Gesicht zu wahren und die Türen mit mehreren Taktiken offen zu halten. einschließlich einer Ausgliederung des gewerblichen Immobilienvermögens der Gesellschaft.

Investoren sahen Lehman als das, was es war:ein sinkendes Schiff. Das klare Signal, dass die Investoren liefen, kam mit der Zunahme von Credit Default Swaps auf Lehmans Schulden. sowie mit dem Backtracking großer Hedgefonds-Investoren.

Der letzte Strohhalm fiel am 15. September, als nachdem versuchten Aufkaufsrettungsgeschäfte sowohl von der Bank of America als auch von Barclays gescheitert waren. Lehman Brothers musste Insolvenz anmelden ein Akt, der die Aktie des Unternehmens um letzte 93% einbrechen ließ. Als alles vorbei war, Lehman Brothers – mit seinen Schulden in Höhe von 619 Milliarden US-Dollar – war der größte Unternehmenskonkurs in der Geschichte der USA.

Nach dem Insolvenzantrag Barclays und Nomura Holdings erwarben schließlich den Großteil der Investmentbanking- und Handelsgeschäfte von Lehman. Barclays hat außerdem Lehmans Hauptsitz in New York abgeholt.

Der Zusammenbruch von Lehman trug wesentlich zum Dominoeffekt mehrerer Finanzkatastrophen bei, die schließlich zur globalen Finanzkrise von 20082008-2009 wurden Finanzkrise forderte Einzelpersonen und Institutionen auf der ganzen Welt, Millionen von Amerikanern sind tief betroffen. Finanzinstitute begannen zu sinken, viele wurden von größeren Einheiten absorbiert, und die US-Regierung war gezwungen, Rettungspakete anzubieten. Viele in der Branche fragen sich immer noch, warum Lehman scheitern durfte, anstatt wie so viele andere Banken von der US-Bundesregierung gerettet zu werden. Ein oft angeführter Grund ist einfach die enorme Höhe der Schulden von Lehman und die beklagenswerte Unfähigkeit seiner Vermögenswerte, diese zu decken.

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