Bitcoin-Futures geben Backwardation ein:Was bedeutet das?

Vor kurzem, Der starke Preisverfall von Bitcoin hat einen großen Einfluss auf den Markt für Krypto-Derivate. Als das wertvollste Krypto-Asset der Welt Anfang 2021 seinen Höchststand erreichte, Nur wenige Leute würden denken, dass Bitcoin-Futures nicht lange danach in Backwardation eintreten würden.

In diesem Artikel, Sie erfahren, was Bitcoin-Futures sind und wie Backwardation den Kryptomarkt beeinflusst. Sie werden auch sehen, ob es eine bessere Idee ist, Bitcoin langfristig zu kaufen oder eine Long-Position darauf zu eröffnen.

Krypto-Derivate verstehen – eine ausführliche Erklärung

Derivate sind Verträge, an denen Käufer und Verkäufer beteiligt sind. Die beiden Parteien vereinbaren, einen finanziellen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis zu einem zukünftigen Zeitpunkt zur Erfüllung des Kontrakts zu handeln.

Es gibt verschiedene Arten von Derivaten, wie Terminkontrakte, tauscht, und Optionen. Futures sind Derivate, die durch einen finanziellen Vermögenswert (z. B. US Dollar, Bitcoin, Äther, Gold, etc.).

Somit, Der Preis eines Futures basiert auf einem Index des Preises des Vermögenswerts zu einem zukünftigen Datum. Häufig, Terminkontrakte werden für drei Arten von Geschäften auf dem Finanzmarkt verwendet – Absicherung (Schutz), Spekulation, und Arbitrage.

Um dieses Konzept zu veranschaulichen, Nehmen wir an, es gibt zwei Personen namens Beth und Earl. Beth ist eine Krypto-Händlerin und glaubt, dass der BTC-Preis bei 100 US-Dollar seinen Höchststand erreichen wird. 000 in 3 Monaten. Auf der anderen Seite, Earl ist ein Bitcoin-Pro-Miner und möchte davon profitieren, indem er einen Bitcoin für 100 US-Dollar verkauft. 000.

Die beiden beschließen, eine zukünftige Vereinbarung zu treffen, in der Beth sich bereit erklärt, 100 US-Dollar zu zahlen. 00 für den Bitcoin Earl wird in 3 Monaten abbauen, während Earl zustimmt, in 3 Monaten einen Bitcoin zum gleichen Preis an Beth zu verkaufen.

Preise für Bitcoin-Futures

Meistens, Der Kurs von Bitcoin-Futures wird immer durch einen Index der wichtigsten Bitcoin-Broker auf dem Markt widergespiegelt. Jedoch, Bei der Berechnung des Futures-Quotes werden einige zusätzliche Faktoren berücksichtigt.

In dieser speziellen Situation die kalkulation der terminkontraktpreise basiert auf einem mathematischen modell, das die kontraktlaufzeit und die freie rendite berücksichtigt.

Die Ablaufzeit ist, wenn die Futures-Kontrakte auslaufen und der Vermögenswert geliefert werden muss. Jeder Vertrag hat eine bestimmte Ablaufzeit. Je weiter vom Ablauf entfernt, desto höher das Vertragsangebot. Der risikolose Zinssatz ist der Basiszinssatz der Volkswirtschaft.

Contango vs. Backwardation

Angesichts dieser Faktoren, man kann sich vorstellen, dass Futures-Kontrakte einen höheren Preis haben als der Vermögenswert am Spotmarkt. Wenn das passiert, wir sagen, der Markt ist in Contango. Wer Futures kauft, muss eine Prämie für die Differenz zwischen dem Futures-Preis und dem Spotmarktpreis zahlen.

Jedoch, Es gibt Situationen, in denen der Preis von Futures-Kontrakten unter dem Spotmarkt liegt. Nimmt die Preiskurve diese Tendenz an, wir sagen, der Markt befindet sich in Backwardation. Das ist, Futures werden vom Spotmarkt abgezinst.

Der Trend geht dahin, dass Futures-Kontrakte sich dem Preis des Vermögenswerts auf dem Markt nähern, wenn sie sich der Fälligkeit nähern. Deswegen, Contango-Kontrakte neigen dazu, zu fallen, und Backwardation-Kontrakte neigen dazu, zu steigen.

Bitcoin-Derivate in der Marktlandschaft 2021

Obwohl der Preis von Bitcoin die Anleger schockierte, um 20% auf ein 6-Monats-Tief sinken, Expertendaten zeigen, dass Derivate in der Situation eine untergeordnete Rolle spielten. Stattdessen, die massive Liquidation wurde größtenteils der Kapitulation chinesischer Bergleute zugeschrieben, nachdem diese gezwungen waren, ihre Operationen abrupt einzustellen.

Zusätzlich, am 21. Juni ein Beamter der People’s Bank of China bestätigte, dass alle Banken und Zahlungsinstitute „keine Kontoeröffnung oder Registrierung für Aktivitäten im Zusammenhang mit [virtueller Währung] anbieten sollten“.

Normalerweise Bitcoin-Futures sollten in gesunden Märkten mit einer jährlichen Prämie von 5% bis 15% gehandelt werden. Im schlimmsten Moment, am 22. Juni diese Basis erreichte ein Tief von 2,5%, was als bärisch gilt, aber nicht genug, um rote Flaggen auszulösen.

Infolge, Das mangelnde Interesse der Käufer an den neuesten Verträgen spiegelt nicht die aktuelle Marktstimmung wider. Wenn Händler effektiv in einem bärischen Modus wären, sowohl langfristige Terminkontrakte als auch unbefristete Kontrakte würden diesem Trend folgen.

Abschließende Gedanken

Der Handel mit Bitcoin-Futures hat kürzlich eine Phase der Backwardation durchlaufen. insbesondere bei Verträgen, die um den 25. Juni ausgelaufen sind, 2021. Dementsprechend Expertendaten zeigen keine aktuellen Anzeichen für Stress bei Long-Positionen oder einen potenziellen Abwärtsschwung, der durch die Märkte für Krypto-Derivate verursacht wird.

Während viele Händler den Pullback als rückläufiges Signal bezeichnen, derzeit gibt es keine Anzeichen für eine übermäßige Hebelwirkung bei Short-Positionen. Jedoch, obwohl diese Indikatoren nicht so negativ sind, Es ist wichtig zu beachten, dass der Handel mit Derivaten mit erheblichen finanziellen Risiken verbunden ist.