Warum haben Bitcoins einen Wert?

Knappheit, Teilbarkeit, Dienstprogramm, und Übertragbarkeit

Abgesehen von der Frage, ob es sich um eine Wertaufbewahrung handelt, eine erfolgreiche Währung muss auch Qualifikationen in Bezug auf Knappheit erfüllen, Teilbarkeit, Dienstprogramm, Transportfähigkeit, Haltbarkeit, und Fälschungssicherheit. Schauen wir uns diese Qualitäten einzeln an.

1. Knappheit

Der Schlüssel zur Werterhaltung einer Währung ist ihr Angebot. Eine zu große Geldmenge könnte die Preise von Waren in die Höhe schnellen lassen, einen wirtschaftlichen Zusammenbruch zur Folge haben. Eine zu geringe Geldmenge kann auch wirtschaftliche Probleme verursachen. Monetarismus ist das makroökonomische Konzept, das darauf abzielt, die Rolle der Geldmenge für die Gesundheit und das Wachstum (oder deren Fehlen) einer Volkswirtschaft zu untersuchen.

Bei Fiat-Währungen, Die meisten Regierungen auf der ganzen Welt drucken weiterhin Geld, um die Knappheit zu kontrollieren. Viele Regierungen arbeiten mit einem voreingestellten Inflationsbetrag, der dazu dient, den Wert der Fiat-Währung zu senken. In den USA., zum Beispiel, diese Rate hat sich in der Vergangenheit um 2 % bewegt. Dies ist anders als bei Bitcoin, die eine flexible Ausgaberate hat, die sich im Laufe der Zeit ändert.

2. Teilbarkeit

Erfolgreiche Währungen sind in kleinere inkrementelle Einheiten teilbar. Damit ein einheitliches Währungssystem als Tauschmittel für alle Arten von Gütern und Werten innerhalb einer Volkswirtschaft fungieren kann, es muss die mit dieser Teilbarkeit verbundene Flexibilität aufweisen. Die Währung muss ausreichend teilbar sein, um den Wert jeder Ware oder Dienstleistung, die in der gesamten Wirtschaft verfügbar ist, genau widerzuspiegeln.

El Salvador machte Bitcoin am 9. Juni zum gesetzlichen Zahlungsmittel 2021. Es ist das erste Land, das dies tut. Die Kryptowährung kann für jede Transaktion verwendet werden, bei der das Unternehmen sie akzeptieren kann. Der US-Dollar ist weiterhin die Hauptwährung von El Salvador.

3. Dienstprogramm

Eine Währung muss einen Nutzen haben, um effektiv zu sein. Einzelpersonen müssen in der Lage sein, Einheiten der Währung zuverlässig gegen Waren und Dienstleistungen zu tauschen. Dies ist einer der Hauptgründe für die Entwicklung von Währungen:Damit die Marktteilnehmer nicht direkt gegen Waren tauschen müssen. Utility erfordert auch, dass Währungen leicht von einem Ort zum anderen wechseln können. Belastende Edelmetalle und Rohstoffe erfüllen diese Vorgabe nicht ohne weiteres.

4. Transportfähigkeit

Währungen müssen leicht zwischen den Teilnehmern einer Volkswirtschaft transferiert werden, um nützlich zu sein. In Fiat-Währung ausgedrückt, Dies bedeutet, dass Währungseinheiten innerhalb der Wirtschaft eines bestimmten Landes sowie zwischen Nationen durch Austausch übertragbar sein müssen.

5. Haltbarkeit

Effektiv sein, eine Währung muss zumindest einigermaßen haltbar sein. Münzen oder Scheine aus Materialien, die leicht verstümmelt werden können, beschädigt, oder zerstört, oder die im Laufe der Zeit bis zur Unbrauchbarkeit abgebaut werden, sind nicht ausreichend.

6. Fälschung

So wie eine Währung dauerhaft sein muss, es muss auch schwer zu fälschen sein, um wirksam zu bleiben. Wenn nicht, böswillige Parteien könnten das Währungssystem leicht stören, indem sie es mit gefälschten Rechnungen überfluten, wodurch der Wert der Währung negativ beeinflusst wird.

Um den Wert von Bitcoin als Währung zu beurteilen, Wir vergleichen es mit Fiat-Währungen in jeder der oben genannten Kategorien.

Bitcoin im Vergleich zu Fiat-Währungen

1. Knappheit

Als Bitcoin 2009 auf den Markt kam, seine Entwickler haben im Protokoll festgelegt, dass die Lieferung von Token auf 21 Millionen begrenzt wird.

Um einen Kontext zu geben, das aktuelle Angebot an Bitcoin beträgt rund 18 Millionen, die Rate, mit der Bitcoin freigegeben wird, halbiert sich ungefähr alle vier Jahre, und das Angebot soll im Jahr 2022 auf über 19 Millionen anwachsen. Dies setzt voraus, dass das Protokoll nicht geändert wird.

Eine Änderung des Protokolls würde die Zustimmung eines Großteils der Rechenleistung erfordern, die im Bitcoin-Mining tätig ist. was bedeutet, dass es unwahrscheinlich ist.

Der von Bitcoin verfolgte Ansatz zur Bereitstellung unterscheidet sich von dem der meisten Fiat-Währungen. Die globale Fiat-Geldmenge wird oft als in verschiedene Eimer unterteilt betrachtet. M0, M1, M2, und M3. M0 bezieht sich auf den Bargeldumlauf. M1 ist M0 plus Sichteinlagen wie Girokonten. M2 ist M1 plus Sparkonten und kleine Festgelder (in den Vereinigten Staaten als Einlagenzertifikate bekannt). M3 ist M2 plus große Termineinlagen und Geldmarktfonds.

Da M0 und M1 für den Handel leicht zugänglich sind, wir werden diese beiden Eimer als Tauschmittel betrachten, während M2 und M3 als Wertaufbewahrungsmittel betrachtet werden. Im Rahmen ihrer Geldpolitik die meisten Regierungen behalten eine gewisse flexible Kontrolle über den Bargeldumlauf, Anpassungen in Abhängigkeit von wirtschaftlichen Faktoren vornehmen. Dies ist bei Bitcoin nicht der Fall.

Bisher, die anhaltende Verfügbarkeit von mehr zu generierenden Token hat eine robuste Mining-Community gefördert, Dies kann sich jedoch erheblich ändern, wenn sich die Grenze von 21 Millionen Münzen nähert. Was genau zu diesem Zeitpunkt passieren wird, ist schwer zu sagen; eine Analogie wäre, sich vorzustellen, dass die US-Regierung plötzlich keine neuen Rechnungen mehr produziert. Glücklicherweise, der letzte Bitcoin soll erst um das Jahr 2140 abgebaut werden. Knappheit kann den Wert erhöhen. Dies zeigt sich bei Edelmetallen wie Gold.

2. Teilbarkeit

Vor allem, 21 Millionen Bitcoins sind weitaus kleiner als der Umlauf der meisten Fiat-Währungen der Welt. Glücklicherweise, Bitcoin ist bis zu acht Dezimalstellen teilbar. Die kleinste Einheit, gleich 0,00000001 Bitcoin, wird Satoshi nach dem pseudonymen Entwickler hinter der Kryptowährung genannt. Dies ermöglicht die Verteilung von Billiarden einzelner Satoshis-Einheiten in einer globalen Wirtschaft.

Ein Bitcoin hat einen viel größeren Teilbarkeitsgrad als der US-Dollar sowie die meisten anderen Fiat-Währungen. Obwohl der US-Dollar in Cent unterteilt werden kann, oder 1/100 von $1, ein Satoshi ist nur 1/100, 000, 000 von 1 BTC. Es ist diese extreme Teilbarkeit, die die Knappheit von Bitcoin möglich macht; wenn Bitcoin im Laufe der Zeit weiter an Kurs gewinnt, Benutzer mit winzigen Bruchteilen eines einzelnen Bitcoins können weiterhin an alltäglichen Transaktionen teilnehmen. Ohne Teilbarkeit, ein Preis von, sagen, 1 $, 000, 000 für 1 BTC würde die Verwendung der Währung für die meisten Transaktionen verhindern.

3. Dienstprogramm

Eines der größten Verkaufsargumente von Bitcoin ist die Verwendung der Blockchain-Technologie. Blockchain ist ein verteiltes Ledger-System, das dezentral und vertrauenswürdig ist. Das bedeutet, dass keine am Bitcoin-Markt teilnehmenden Parteien Vertrauen zueinander aufbauen müssen, damit das System ordnungsgemäß funktioniert. Dies ist dank eines ausgeklügelten Kontroll- und Verifizierungssystems möglich, das für die Führung des Ledgers und das Mining neuer Bitcoins von zentraler Bedeutung ist. Am allerbesten, Die Flexibilität der Blockchain-Technologie bedeutet, dass sie auch außerhalb des Kryptowährungsraums nützlich ist.

4. Transportfähigkeit

Dank Kryptowährungsbörsen, Geldbörsen, und andere Werkzeuge, Bitcoin ist innerhalb von Minuten zwischen Parteien übertragbar, unabhängig von der Größe der Transaktion und zu sehr niedrigen Kosten. Der Vorgang der Geldüberweisung im aktuellen System kann Tage dauern und Gebühren verursachen. Die Übertragbarkeit ist ein enorm wichtiger Aspekt jeder Währung. Obwohl es große Mengen an Strom braucht, um Bitcoin abzubauen, die Blockchain pflegen, und digitale Transaktionen verarbeiten, Einzelpersonen halten dabei in der Regel keine physische Darstellung von Bitcoin.

5. Haltbarkeit

Die Haltbarkeit ist ein wichtiges Thema für Fiat-Währungen in ihrer physischen Form. Ein Dollarschein, obwohl robust, kann noch zerrissen werden, verbrannt, oder anderweitig unbrauchbar gemacht. Digitale Zahlungsmittel sind für diese körperlichen Schäden nicht in gleicher Weise anfällig.

Aus diesem Grund, Bitcoin ist enorm wertvoll. Es kann nicht wie ein Dollarschein zerstört werden. Das soll nicht heißen, jedoch, dass Bitcoins nicht verloren gehen können. Wenn ein Benutzer seinen kryptografischen Schlüssel verliert, die Bitcoins in der entsprechenden Wallet können auf Dauer effektiv unbrauchbar sein. Jedoch, die Bitcoins selbst werden nicht vernichtet und bestehen weiterhin in Aufzeichnungen auf der Blockchain.

6. Fälschung

Dank seiner komplizierten, dezentrales Blockchain-Ledger-System, Bitcoin ist unglaublich schwer zu fälschen. Dies würde im Wesentlichen eine Verwirrung aller Teilnehmer des Bitcoin-Netzwerks erfordern, keine Kleinigkeit. Die einzige Möglichkeit, eine gefälschte Bitcoin zu erstellen, besteht darin, das sogenannte Double-Spending auszuführen. Dies bezieht sich auf eine Situation, in der ein Benutzer dieselbe Bitcoin in zwei oder mehr separaten Einstellungen "ausgibt" oder überträgt. effektiv einen doppelten Datensatz erstellen. Obwohl dies bei einem Fiat-Geldschein kein Problem ist – es ist unmöglich, denselben Dollarschein in zwei oder mehr separaten Transaktionen auszugeben – ist dies bei digitalen Währungen theoretisch möglich.

Was macht Doppelausgaben unwahrscheinlich, obwohl, ist die Größe des Bitcoin-Netzwerks. Ein sogenannter 51 % Angriff, in dem eine Gruppe von Minern theoretisch mehr als die Hälfte der gesamten Netzleistung kontrolliert, wäre notwendig. Durch die Kontrolle eines Großteils der gesamten Netzwerkleistung, diese Gruppe könnte den Rest des Netzwerks dominieren, um Aufzeichnungen zu fälschen. Jedoch, ein solcher Angriff auf Bitcoin würde einen überwältigenden Aufwand erfordern, Geld, und Rechenleistung, wodurch die Möglichkeit äußerst unwahrscheinlich wird.

Bitcoin-Herausforderungen

Allgemein, Bitcoin hält sich in den oben genannten Kategorien im Vergleich zu Fiat-Währungen ziemlich gut. Vor welchen Herausforderungen steht Bitcoin als Währung?

Eines der größten Probleme ist der Status von Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel. Der Nutzen von Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel hängt von seinem Nutzen als Tauschmittel ab. Dies wiederum basiert auf der Annahme, dass etwas als Wertaufbewahrungsmittel es muss einen inneren Wert haben, und wenn Bitcoin als Tauschmittel keinen Erfolg hat, es wird keinen praktischen Nutzen und damit keinen inneren Wert haben und als Wertaufbewahrungsmittel nicht attraktiv sein.

Wie Fiat-Währungen, Bitcoin wird nicht durch physische Rohstoffe oder Edelmetalle gedeckt. Während eines Großteils seiner Geschichte, der aktuelle Wert von Bitcoin wurde hauptsächlich durch spekulatives Interesse getrieben. Bitcoin hat Eigenschaften einer Blase mit drastischen Preissteigerungen und einer wahnsinnigen Medienaufmerksamkeit gezeigt. Dies wird wahrscheinlich abnehmen, da Bitcoin weiterhin eine stärkere Akzeptanz durch den Mainstream erlebt. aber die Zukunft ist ungewiss.

Die Nützlichkeit und Übertragbarkeit von Bitcoin werden durch Schwierigkeiten im Zusammenhang mit der Speicherung von Kryptowährungen und Austauschplätzen herausgefordert. In den vergangenen Jahren, Der digitale Währungsumtausch wurde von Hacks geplagt, Diebstähle, und Betrug.

Natürlich, Diebstähle kommen auch in der Welt der Fiat-Währungen vor. In diesen Fällen, jedoch, Regulierung ist viel geregelter, etwas einfachere Rechtsbehelfe bieten. Bitcoin und Kryptowährungen werden in Bezug auf die Regulierung im Allgemeinen immer noch eher als "Wilder Westen" angesehen.

Verschiedene Regierungen sehen Bitcoin auf dramatisch unterschiedliche Weise, und die Auswirkungen der Einführung von Bitcoin als globale Währung sind erheblich.

Bitcoin-Wert vs. konkurrierende Fiat-Währungen

Um Bitcoin einen Wert zuzuordnen, wir müssen prognostizieren, welche Marktdurchdringung es in jedem Bereich erreichen wird. Dieser Artikel wird keine Argumente dafür liefern, wie die Marktdurchdringung sein wird, aber um der bewertung willen wir wählen einen eher willkürlichen Wert von 15%, sowohl für Bitcoin als Währung als auch für Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel. Sie werden ermutigt, sich zu dieser Prognose eine eigene Meinung zu bilden und die Bewertung entsprechend anzupassen.

Der einfachste Weg, sich dem Modell zu nähern, wäre, den aktuellen weltweiten Wert aller Tauschmittel und aller mit Bitcoin vergleichbaren Wertaufbewahrungsmittel zu betrachten und dann den Wert des prognostizierten Prozentsatzes von Bitcoin zu berechnen. Das vorherrschende Tauschmittel ist staatliches Geld, und für unser Modell wir werden uns ausschließlich auf sie konzentrieren.

Grob gesprochen, M1 (einschließlich M0) ist derzeit etwa 4,9 Billionen US-Dollar wert. die als unser aktueller weltweiter Wert von Tauschmitteln dienen wird.

M3 (einschließlich aller anderen Eimer) minus M1 ist ungefähr 45 Billionen Dollar wert. Wir werden dies als Wertaufbewahrungsmittel einbeziehen, das mit Bitcoin vergleichbar ist. Dazu, Wir werden auch eine Schätzung für den weltweiten Wert von Gold als Wertaufbewahrungsmittel hinzufügen. Obwohl einige Schmuck als Wertaufbewahrungsmittel verwenden, für unser Modell, wir werden nur Goldbarren berücksichtigen.

Der U.S. Geological Survey schätzte, dass Ende 1999 es waren etwa 122, 000 Tonnen verfügbares oberirdisches Gold. Von diesem, 48%, oder 58, 560 Tonnen, in Form von privaten und offiziellen Edelmetallbeständen. Bei einem geschätzten aktuellen Preis von 1 USD, 200 pro Feinunze, diese Menge Gold ist heute mehr als 2,1 Billionen Dollar wert.

Da es in den letzten Jahren ein Defizit in der Silberversorgung gegeben hat und die Regierungen erhebliche Mengen ihrer Silberbarren verkauft haben, Wir argumentieren, dass das meiste Silber in der Industrie verwendet wird und nicht als Wertaufbewahrungsmittel, und wird kein Silber in unserem Modell enthalten. Wir behandeln auch keine anderen Edelmetalle oder Edelsteine. Im Ganzen, unsere Schätzung für den globalen Wert von Wertaufbewahrungsmitteln vergleichbar mit Bitcoin, einschließlich Sparkonten, kleine und große Festgelder, Geldmarktkapital, und Goldbarren, kommt auf 47,1 Billionen Dollar.

Unsere Gesamtschätzung für den globalen Wert von Tauschmitteln und Wertaufbewahrungsmitteln beläuft sich somit auf 52,1 Billionen US-Dollar. Wenn Bitcoin 15% dieser Bewertung erreichen würde, seine Marktkapitalisierung in heutigem Geld würde 10,8 Billionen Dollar betragen. Mit allen 21 Millionen Bitcoins im Umlauf, das würde den Preis von 1 Bitcoin auf 514 Dollar bringen, 000.

Schwierigkeiten bei der Bewertung von Bitcoin

Dies ist ein ziemlich einfaches langfristiges Modell. Die vielleicht größte Frage, von der es abhängt, ist, wie viel Akzeptanz Bitcoin erreichen wird. Die Ermittlung eines Wertes für den aktuellen Preis von Bitcoin würde bedeuten, das Risiko einer geringen Akzeptanz oder eines Scheiterns von Bitcoin als Währung einzupreisen. was die Verdrängung durch eine oder mehrere andere digitale Währungen beinhalten könnte.

Modelle berücksichtigen oft die Geschwindigkeit des Geldes, häufig argumentieren, dass, weil Bitcoin Überweisungen unterstützen kann, die weniger als eine Stunde dauern, die Geldgeschwindigkeit im zukünftigen Bitcoin-Ökosystem wird höher sein als die aktuelle durchschnittliche Geldgeschwindigkeit. Eine andere Ansicht dazu, obwohl, wäre, dass die Geldgeschwindigkeit durch die heutigen Zahlungsschienen in keiner Weise eingeschränkt wird und dass ihre Hauptdeterminante das Bedürfnis oder die Bereitschaft der Menschen zu Transaktionen ist. Deswegen, die projizierte Umlaufgeschwindigkeit des Geldes könnte ungefähr gleich seinem aktuellen Wert behandelt werden.

Ein weiterer Blickwinkel bei der Modellierung des Bitcoin-Preises, und vielleicht kurz- bis mittelfristig nützlich, wäre, sich bestimmte Branchen oder Märkte anzusehen, von denen man glaubt, dass sie Auswirkungen oder Störungen haben könnten, und darüber nachzudenken, wie viel von diesem Markt am Ende Bitcoin verwenden könnte. Das World Bitcoin Network bietet ein raffiniertes Tool, um genau das zu tun.