Die Vor- und Nachteile einer voll konvertierbaren Rupie

Indiens Währung ist noch nicht vollständig konvertierbar. Jedoch, Es gab Gespräche darüber, die Rupie (INR) vollständig konvertierbar zu machen und einen Onshore-INR-Markt einzurichten. (Nicht zu verwechseln mit der nepalesischen Rupie oder der pakistanischen Rupie.) Die Konvertibilität der Rupie hat viele Vor- und Nachteile, die seit der Einführung der Reformen Anfang der 1990er Jahre zu einer anhaltenden Debatte geführt haben.

Indien hat mehrere Schritte unternommen, um einige seiner standardisierten Währungspolitiken zu ändern, einschließlich der Demonetisierung. Aber ist Indien bereit, auf eine vollständig konvertierbare Währung umzusteigen? In diesem Artikel, Wir betrachten den aktuellen Zustand der indischen Märkte im Rahmen des bestehenden Szenarios der teilweisen Rupienkonvertibilität, was eine Veränderung für Indien und die Welt bedeuten könnte, und die Vor- und Nachteile der Rupienkonvertibilität.

Die zentralen Thesen

• Konvertibilität ist die Leichtigkeit, mit der die Währung eines Landes über globale Börsen in Gold oder eine andere Währung umgewandelt werden kann.
• Die indische Rupie ist eine teilweise konvertierbare Währung – Rupien können in bestimmten Fällen zu Marktkursen umgetauscht werden. bei größeren Beträgen ist jedoch eine Genehmigung erforderlich.
• Die Rupie zu einer vollständig konvertierbaren Währung zu machen, würde eine erhöhte Liquidität an den Finanzmärkten bedeuten, verbesserte Beschäftigungs- und Geschäftsmöglichkeiten, und einfacher Zugang zu Kapital.
• Zu den Nachteilen zählen eine höhere Volatilität, eine erhöhte Belastung durch Auslandsschulden, und eine Auswirkung auf die Handels- und Exportbilanz.

Was ist Währungskonvertibilität?

Konvertibilität ist die Leichtigkeit, mit der die Währung eines Landes über globale Börsen in Gold oder eine andere Währung umgewandelt werden kann. Sie gibt an, inwieweit die Vorschriften den Zu- und Abfluss von Kapital in und aus dem Land zulassen. Währungen, die nicht vollständig konvertierbar sind, auf der anderen Seite, sind in der Regel schwer in andere Währungen umzurechnen.

Die Währungskonvertibilität ist ein wichtiger Teil des globalen Handels, da sie den Handel mit anderen Ländern eröffnet. Eine konvertierbare Währung ermöglicht es einer Regierung, Waren und Dienstleistungen in einer Währung zu bezahlen, die möglicherweise nicht die eigene des Käufers ist. Eine nicht konvertierbare Währung erschwert es einer Regierung, am internationalen Markt teilzunehmen, da diese Transaktionen im Allgemeinen länger dauern.

Die Wirtschaft einer Nation kann damit zusammenhängen, ob ihre Währung konvertibel ist. Stärkere Währungen werden tendenziell leichter umgerechnet als andere, während das Wachstum bei Währungen mit schlechter Konvertibilität stagnieren kann, da diese Länder Handelschancen verpassen könnten.

Der Staat der indischen Währung

Bis Anfang der 1990er Jahre (Vorreformzeit) Jeder, der bereit ist, in einer Fremdwährung zu tätigen, benötigt die Erlaubnis der Reserve Bank of India (RBI), unabhängig vom Zweck. Personen, die Auslandsreisen unternehmen möchten, Auslandsstudium, der Kauf importierter Waren, oder um Bargeld für erhaltene Fremdwährungen (wie bei Exporten) zu erhalten, mussten alle über die RBI gehen. Alle diese Devisenbörsen fanden zu vorher festgelegten Devisenkursen statt, die von der RBI festgelegt wurden.

Nach der Einführung liberaler Wirtschaftsreformen im Jahr 1991 Es gab viele bedeutende Entwicklungen, die sich auf die Art und Weise auswirkten, wie Devisentransaktionen durchgeführt wurden. Exporteure und Importeure durften Fremdwährungen für den Handel mit nicht verbotenen Waren und Dienstleistungen umtauschen, es gab einen einfachen Zugang zu Devisen für Studien- oder Auslandsreisen, und eine Lockerung des Auslandsgeschäfts und der Investitionen mit minimalen (oder keinen) Einschränkungen je nach Industriesektor.

Jedoch, Inder benötigen weiterhin eine behördliche Genehmigung, wenn sie einen Betrag über einem vorab festgelegten Schwellenwert für Investitionen oder den Kauf von Vermögenswerten im Ausland investieren möchten. Ähnlich, eingehende ausländische Investitionen in bestimmten Sektoren wie Versicherungen oder Einzelhandel sind auf einen bestimmten Prozentsatz begrenzt und erfordern behördliche Genehmigungen für höhere Limits.

Ab 2019, die indische Rupie ist eine teilweise konvertierbare Währung. Das bedeutet, dass es zwar viele Freiheiten gibt, lokale und ausländische Währungen zu Marktkursen umzutauschen, für höhere Beträge bleiben einige wichtige Einschränkungen bestehen, und diese müssen noch genehmigt werden. Auch die Aufsichtsbehörden greifen von Zeit zu Zeit ein, um die Wechselkurse in zulässigen Grenzen zu halten, anstatt den INR als vollständig frei schwebende Währung der Marktdynamik zu überlassen. Bei extremer Volatilität der Rupien-Wechselkurse, die RBI tritt in Aktion, indem sie US-Dollar (die als Währungsreserven gehalten werden) kauft/verkauft, um die Rupie zu stabilisieren.

Obwohl es viele Freiheiten gibt, lokale und ausländische Währungen zu Marktkursen umzutauschen, die indische Rupie ist eine teilweise konvertierbare Währung, das heißt, der Umtausch höherer Beträge ist eingeschränkt und muss noch genehmigt werden.

Vollständige Konvertibilität würde bedeuten, dass der Wechselkurs der Rupie ohne regulatorische Eingriffe den Marktfaktoren überlassen würde. Der Kapitalzufluss oder -abfluss für verschiedene Zwecke, einschließlich Investitionen, Überweisungen, oder Anlagenkäufe/-verkäufe.

Girokonto vs. Kapitalkontokonvertibilität

Jede Währung kann auf Girokonto oder Kapitalkonto konvertierbar sein, oder beides. Die Konvertibilität der Leistungsbilanz bedeutet, dass die indische Rupie zu Handelszwecken für jeden Betrag zu bestehenden Marktkursen in jede Fremdwährung umgerechnet werden kann. Es ermöglicht einfache Finanztransaktionen für den Export und Import von Waren und Dienstleistungen. Jede am Handel beteiligte Person kann Devisen bei bestimmten Banken oder Händlern umtauschen lassen. Im Wesentlichen, die Konvertibilität des Girokontos bleibt im Bereich des institutionellen Handels. Zu Beginn der Reformen die Rupie wurde teilweise für Waren konvertierbar gemacht, Dienstleistungen, und nur Ware. Mitte der 1990er Jahre, die Rupie wurde für alle Handelsaktivitäten vollständig konvertierbar gemacht, Überweisungen, und Unteilbares

Jedoch, die Rupie bleibt nach wie vor nicht konvertierbar. Die Konvertibilität des Kapitalkontos ermöglicht es, lokale Finanzanlagen in ausländische Finanzanlagen umzuwandeln und umgekehrt. Es umfasst einen einfachen und uneingeschränkten Kapitalfluss für alle Zwecke, die den freien Verkehr von Investitionskapital umfassen können, Dividendenzahlungen, Zinszahlungen, ausländische Direktinvestitionen in inländische Projekte und Unternehmen, Handel mit ausländischen Aktien durch einheimische Staatsbürger und inländischen Aktien durch Ausländer, Auslandsüberweisungen, und den Verkauf/Kauf von Immobilien weltweit. Man kann für diese Zwecke noch ausländisches Kapital einbringen oder lokales Geld abheben, aber es gibt von der Regierung auferlegte Obergrenzen, die einer Genehmigung bedürfen.

Vorteile

Hier sind einige der Vorteile, den INR zu einer vollständig konvertierbaren Währung zu machen:

Zeichen für stabile und reife Märkte

Regulierungsbehörden behalten gerne die Kontrolle über ihre Territorien. Ein freier und offener Zugang für eine enorme Anzahl globaler Marktteilnehmer würde das Risiko erhöhen, die regulatorische Kontrolle aufgrund der großen Marktgröße und des enormen Kapitalflusses zu verlieren. Die Öffnung zu einer vollständig konvertierbaren Währung ist ein solides Zeichen dafür, dass ein Land und seine Märkte stabil und reif genug sind, um den freien und uneingeschränkten Kapitalverkehr zu bewältigen. die Investitionen anzieht, die die Wirtschaft verbessern.

Erhöhte Liquidität an den Finanzmärkten

Die vollständige Konvertibilität des Kapitalkontos öffnet die Märkte des Landes für Global Player, einschließlich Investoren, Unternehmen, und Handelspartner. Dies ermöglicht einen einfachen Zugang zu Kapital für verschiedene Unternehmen und Sektoren, sich positiv auf die Wirtschaft eines Landes aus.

Verbesserte Beschäftigungs- und Geschäftsmöglichkeiten

Mit verstärkter Beteiligung von Global Playern, neue Geschäfte, strategische Partnerschaft, und Direktinvestitionen florieren. Es hilft auch bei der Schaffung neuer Beschäftigungsmöglichkeiten in verschiedenen Industriesektoren, sowie die Förderung des Unternehmertums für neue Unternehmen.

Marktentwicklung für Onshore-Rupien

Das wachsende internationale Interesse an der indischen Rupie zeigt sich in der Entwicklung von Offshore-Rupienmärkten an Standorten wie Dubai, London, New York, und Singapur. Der Handel mit dem INR ist immer noch weitaus niedriger als bei anderen Währungen wie dem Euro. Im Jahr 2021 INR-Kontrakte, die gegen den Dollar gehandelt wurden, durchschnittlich 16, 784 Mal pro Tag im Vergleich zu 162, 338 Kontrakte, die von Euro in USD umgerechnet wurden. Die vollständige Konvertibilität der Rupie würde einen größeren Handel und einen weltweiten Fluss der indischen Währung ermöglichen. Unterstützung der nationalen Märkte mit verbesserter Liquidität, besserer Regulierungsbereich, und verringerte Abhängigkeit und Risiken von Offshore-Marktteilnehmern.

Einfacher Zugang zu ausländischem Kapital

Lokale Unternehmen können von einem einfachen Zugang zu Auslandskrediten zu vergleichsweise geringeren Kosten – niedrigeren Zinssätzen – profitieren. Indische Unternehmen müssen derzeit den ADR/DDR-Weg wählen, um an ausländischen Börsen gelistet zu werden. Nach vollständiger Konvertibilität sie werden in der Lage sein, direkt Eigenkapital von ausländischen Märkten zu beschaffen.

Besserer Zugang zu einer Vielzahl von Waren und Dienstleistungen

Inmitten der aktuellen Beschränkungen man sieht in Indien nicht viel Abwechslung für ausländische Waren und Dienstleistungen. Walmart (WMT) und Tesco Stores sind nicht so verbreitet, obwohl eine Handvoll in Partnerschaft mit lokalen Einzelhandelsketten existiert. Volle Konvertibilität öffnet allen Global Playern die Türen zum indischen Markt, wettbewerbsfähiger und besser für die Verbraucher und die Wirtschaft zu machen.

Fortschritte in mehreren Industriesektoren

Branchen wie Versicherungen, Düngemittel, Einzelhandel, usw. haben Beschränkungen für ausländische Direktinvestitionen (FDI). Die volle Konvertibilität wird vielen großen internationalen Akteuren die Türen für Investitionen in diesen Sektoren öffnen, ermöglicht dringend benötigte Reformen und bringt Abwechslung in die indischen Massen.

Auslandsinvestitionen

Möchten Sie ein Haus an der Küste Floridas kaufen oder eine Millionen-Dollar-Yacht in London kaufen? Derzeit, jede indische Einzelperson oder jedes indische Unternehmen benötigt dazu die Genehmigung der Behörden. Nach vollständiger Konvertibilität es gibt keine Begrenzung der ausgetauschten Beträge und keine Genehmigungspflicht.

Verbessertes Finanzsystem

Das Tarapore-Komitee, die mit der Bewertung der vollen Konvertibilität der Rupie beauftragt war, hat diese Vorteile nach vollständiger Rupienkonvertibilität festgestellt, einschließlich:

• Indische Unternehmen werden in der Lage sein, auf ausländische Währungen lautende Anleihen an lokale indische Investoren auszugeben.
• Indische Unternehmen werden in der Lage sein, Fremdwährungseinlagen bei lokalen indischen Banken für den Kapitalbedarf zu halten.
• Indische Banken werden in der Lage sein, Kredite in Fremdwährungen aufzunehmen und/oder an ausländische Banken zu verleihen.
• Einfache Optionen, Gold frei zu kaufen/verkaufen und goldbasierte Einlagen und Kredite mit höheren (oder sogar unbegrenzten) Limits anzubieten.

Nachteile

Hohe Volatilität

In Anbetracht eines Mangels an geeigneter regulatorischer Kontrolle und an offenen Märkten mit einer großen Anzahl globaler Marktteilnehmer hohe Volatilität, Abwertung, oder eine Inflation der Devisenkurse kann auftreten, die Wirtschaft des Landes herausfordern.

Auslandsschuldenbelastung

Unternehmen können leicht Auslandsschulden aufnehmen, Sie sind jedoch anfällig für hohe Rückzahlungen bei ungünstigen Wechselkursen. Stellen Sie sich vor, ein indisches Unternehmen nimmt einen US-Dollar-Kredit zu einem Zinssatz von 4 % auf. im Vergleich zu einem in Indien mit 7% verfügbaren. Jedoch, wenn der US-Dollar gegenüber der indischen Rupie aufwertet, Es werden mehr Rupien benötigt, um die gleiche Anzahl von Dollar zu erhalten, die Rückzahlung kostspielig machen.

Auswirkungen auf Handels- und Exportbilanz

Ein aufsteigender, unregulierte Rupie macht indische Exporte auf den internationalen Märkten weniger wettbewerbsfähig. Exportorientierte Volkswirtschaften wie Indien und China ziehen es vor, ihre Wechselkurse niedriger zu halten, um den Vorteil der niedrigen Kosten zu erhalten. Sobald die Wechselkursbestimmungen wegfallen, Indien riskiert, seine Wettbewerbsfähigkeit auf dem internationalen Markt zu verlieren.

Mangel an Grundlagen

Die vollständige Konvertibilität des Kapitalkontos hat in gut regulierten Ländern, die über eine robuste Infrastruktur verfügen, gut funktioniert. Indiens grundlegende Herausforderungen – eine hohe Exportabhängigkeit, wachsende Bevölkerung, Korruption, sozioökonomische Komplexität, und Herausforderungen der Bürokratie – können zu wirtschaftlichen Rückschlägen nach der Konvertibilität der vollen Rupie führen.

Ist Indien bereit?

Indien wird voraussichtlich in naher Zukunft eine wahrhaft globale Wirtschaft werden, und es bedarf einer stärkeren Integration in das globale Wirtschaftssystem. Die vollständige Konvertibilität der Rupie ist ein erwarteter Schritt in diese Richtung.

Wie schnell Indien dies tun kann, hängt davon ab, ob viele Bedingungen erfüllt sind, darunter ein geringer Bestand an notleidenden Vermögenswerten (NPA), Haushaltskonsolidierung, optimale Höhe der Devisenreserven, Inflationskontrolle, überschaubares Leistungsbilanzdefizit (CAD), robuste Infrastruktur zur Regulierung der Finanzmärkte, und effiziente Überwachung von Finanzorganisationen und Unternehmen.

Die Quintessenz

Trotz der wirtschaftlichen Fortschritte Indiens an vielen Fronten es gab regelmäßige Herausforderungen sowohl auf globaler als auch auf lokaler Ebene, einschließlich der globalen Finanzkrise von 2008-09, fehlende Inflationskontrolle, und steigende NPAs – die alle die vollständige Konvertibilität der Rupie verzögert haben. Es kann weitere drei bis fünf Jahre dauern, bis sich Indien vollständig auf die vollständige Konvertibilität der Rupie vorbereitet hat.