Liquiditätsanpassungsfazilität

Was ist eine Liquiditätsanpassungsfazilität?

Eine Liquiditätsanpassungsfazilität (LAF) ist ein Instrument der Geldpolitik, in erster Linie von der Reserve Bank of India (RBI), die es Banken ermöglicht, Geld über Repo-Geschäfte (Repos) zu leihen oder der RBI über Reverse-Repo-Geschäfte Kredite zu gewähren. Diese Regelung ist wirksam bei der Bewältigung des Liquiditätsdrucks und der Gewährleistung der Grundstabilität an den Finanzmärkten. In den Vereinigten Staaten, die Federal Reserve tätigt im Rahmen ihrer Offenmarktgeschäfte Repos und Reverse Repos.

Die RBI führte die LAF als Ergebnis des Narasimham Committee on Banking Sector Reforms (1998) ein.

Die zentralen Thesen

• Eine Liquiditätsanpassungsfazilität (LAF) ist ein geldpolitisches Instrument, das in Indien von der Reserve Bank of India oder RBI verwendet wird.
• Die RBI führte die LAF als Teil des Ergebnisses des Narasimham Committee on Banking Sector Reforms von 1998 ein.
• LAFs helfen der RBI bei der Liquiditätssteuerung und sorgen für wirtschaftliche Stabilität, indem sie Banken die Möglichkeit bieten, Geld durch Pensionsgeschäfte oder Repos zu leihen oder Kredite an die RBI über Reverse-Repo-Geschäfte zu vergeben.
• LAFs können die Inflation in der Wirtschaft steuern, indem sie die Geldmenge erhöhen und reduzieren.

Grundlagen einer Liquiditätsanpassungsfazilität

Liquiditätsanpassungsfazilitäten werden verwendet, um Banken bei der Behebung kurzfristiger Liquiditätsengpässe in Zeiten wirtschaftlicher Instabilität oder bei jeder anderen Form von Stress, der durch Kräfte außerhalb ihrer Kontrolle verursacht wird, zu helfen. Verschiedene Banken nutzen geeignete Wertpapiere als Sicherheiten im Rahmen eines Repo-Geschäfts und verwenden die Mittel, um ihren kurzfristigen Bedarf zu decken, bleibt also stabil.

Die Fazilitäten werden täglich umgesetzt, da Banken und andere Finanzinstitute sicherstellen, dass sie über ausreichend Kapital auf dem Tagesgeldmarkt verfügen. Die Abwicklung von Liquiditätsanpassungsfazilitäten erfolgt über eine Auktion zu einer festgelegten Tageszeit. Ein Unternehmen, das Kapital beschaffen möchte, um einen Fehlbetrag zu decken, schließt Repo-Geschäfte ab, während einer mit überschüssigem Kapital das Gegenteil tut, und führt ein Reverse-Repo aus.

Liquiditätsanpassungsfazilität und Wirtschaft

Die RBI kann die Liquiditätsanpassungsfazilität nutzen, um hohe Inflationsraten zu bewältigen. Dies geschieht durch die Erhöhung des Repo-Satzes, was die Kosten für den Schuldendienst erhöht. Dies, im Gegenzug, verringert Investitionen und Geldmenge in Indiens Wirtschaft.

Umgekehrt, wenn die RBI versucht, die Wirtschaft nach einer Phase langsamen Wirtschaftswachstums anzukurbeln, es kann den Repo-Satz senken, um Unternehmen zu ermutigen, Kredite aufzunehmen, damit die Geldmenge erhöht. Vor kurzem, die RBI senkte den Reposatz im Mai 2020 um 40 Basispunkte auf 4,00% von zuvor 4,40%, aufgrund schwacher Konjunktur, gutartige Inflation, und langsameres globales Wachstum. Zur selben Zeit, der Reverse-Repo-Satz wurde von 3,75 % auf 3,35% gesenkt, ebenfalls ein Rückgang um 40 Basispunkte.

Beispiel einer Liquiditätsanpassungsfazilität

Nehmen wir an, eine Bank hat aufgrund einer Rezession, die die indische Wirtschaft erfasst, kurzfristig einen Bargeldmangel. Die Bank würde die Liquiditätsanpassungsfazilität der RBI nutzen, indem sie eine Repo-Vereinbarung durch den Verkauf von Staatspapieren an die RBI im Gegenzug für ein Darlehen mit einer Vereinbarung zum Rückkauf dieser Wertpapiere durchführt. Zum Beispiel, sagen, die Bank braucht einen Tageskredit für 50, 000, 000 indische Rupien und schließt einen Repo-Vertrag zu 6,25% ab. Die von der Bank zu zahlenden Zinsen für das Darlehen betragen ₹8, 561.64 (₹50, 000, 000 x 6,25% / 365).

Nehmen wir nun an, die Wirtschaft expandiert und eine Bank hat überschüssiges Bargeld zur Hand. In diesem Fall, die Bank würde eine Reverse-Repo-Vereinbarung durchführen, indem sie der RBI im Austausch gegen Staatspapiere ein Darlehen gewährt, in dem sie sich bereit erklärt, diese Wertpapiere zurückzukaufen. Zum Beispiel, die Bank kann ₹25 haben, 000, 000 zur Verfügung, um die RBI auszuleihen, und beschließt, eine eintägige Reverse-Repo-Vereinbarung zu 6% abzuschließen. Die Bank würde 4109,59 Yen an Zinsen von der RBI erhalten (25 Yen, 000, 000 x 6% / 365).