Bessere Aktienperspektive? Folge dem Geld

Sie handeln möglicherweise nicht mit Währungen, aber Sie sollten wissen, was sie vorhaben. Wieso den? Denn der Dollar, der Yen und andere erzählen die Geschichte unserer Weltwirtschaft in Echtzeit.

Um uns herum gibt es viele „große“ Märkte, in Bezug auf Geld, das den Besitzer wechselt, Aktien gehandelt, oder Wasauchimmer. Der US-Aktienmarkt ist groß. Dann gibt es den Devisenmarkt, was alles andere wie eine Herde Munchkins aussehen lässt. Im Jahr 2013 wurden täglich rund 5,3 Billionen US-Dollar auf den globalen Devisenmärkten gehandelt. nach Angaben der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich. Das ist „Billion“ mit einem „t“.

Für Aktieninvestoren, Es gibt viele Erkenntnisse aus dem Forex-Markt, die Ihre Strategie beeinflussen können. Mit anderen Worten, Sie können Währungen beobachten, ohne sie zu handeln. Wir reden hier nicht davon, nur einen kurzen Blick auf die Wechselkurse zu werfen, bevor Sie zu Ihrem Sommerurlaub nach Paris fliegen. Wir gehen etwas tiefer. Hier sind ein paar Faktoren, die Sie im Auge behalten sollten.

Dollar/US Aktienkorrelation

Wenn es um Devisen geht, es dreht sich immer noch alles um die Benjamins. Der Dollar bleibt die „Reservewährung“ der Welt, und die Wertentwicklung fast jeder anderen Währungseinheit, die von Bedeutung ist, wird am Greenback gemessen.

Für viele Jahre, ein starker Dollar fiel normalerweise mit einem starken US-Aktienmarkt zusammen. Die Anleger gingen davon aus, angesichts der normalerweise robusten amerikanischen Wirtschaft und der Kaufkraft ihrer Bürger, Sie könnten hier kaufen und später mit Gewinn verkaufen. Aber diese Beziehung änderte sich vor etwa einem Jahrzehnt – ein paar Jahre nach Einführung des Euro. Dann hatten wir die Finanzkrise von 2008 und die Nullzinspolitik der Federal Reserve, was die Gleichung verändert hat.

ABBILDUNG 1:GREENBACK-ERDUNG. Der US-Dollar-Index (Ticker $USD), eine Maßnahme gegenüber sechs anderen wichtigen Währungen, gegenüber dem letzten Jahr um rund 5 % gesunken und Anfang Mai den tiefsten Stand seit September 2012 erreicht. Quelle:TD Ameritrade. Nur zu illustrativen Zwecken.

„Der Dollar und die Aktien waren früher ziemlich gut korreliert, “ sagte Ryan Campbell, Bildungscoach, TD Ameritrade. "Jetzt, allgemein gesagt, Wenn der Dollar schwach ist, Aktien werden steigen. Dies ist eines der Argumente dafür, dass das Wachstum des Aktienmarktes in den letzten drei Jahren ein überhöhtes Wachstum ist, und nicht ‚echt‘.“

In der Tat, als der Standard &Poor’s 500 Index in diesem Jahr auf Allzeithochs kletterte, in den letzten 12 Monaten um 13% gestiegen, der Dollar verlor gegenüber dem Euro und anderen wichtigen Gegenstücken. Der US-Dollar-Index, die auf tdameritrade.com zu finden ist, fiel im gleichen Zeitraum um etwa 5 % (siehe Abbildung 1).

Die scheinbare Umkehrung der Korrelation des Dollars mit US-Aktien könnte zumindest teilweise widerspiegeln, dass die Fed die kurzfristigen Benchmark-Zinssätze über fünf Jahre nahe Null hält. sagte Campbell. Dies verringerte die Anziehungskraft vieler Anleihen und anderer festverzinslicher Vermögenswerte und veranlasste Anleger, nach höheren Renditen zu streben, um Geld in Aktien zu investieren.

FX kennenlernen

Devisen ist der größte Markt der Welt und hat viele bewegliche Teile. Eine Möglichkeit, dies zu erreichen, sind regulierte US-Futures-Börsen. die Verträge anbieten, die das britische Pfund genau verfolgen, Mexikanischer Peso und andere Währungen.

Campbell schlug vor, den Dollar/Euro im Auge zu behalten, um Hinweise auf mögliche Bewegungen am US-Aktienmarkt zu erhalten. Mitte Mai, es kostete ungefähr 1,37 US-Dollar, um einen Euro zu kaufen, und der Dollar war etwa 6,5% schwächer als ein Jahr zuvor. Anfang Mai, der Dollar erreichte 1,393 $, der schwächste Punkt seit September 2011.

Steigt der Euro gegenüber dem Dollar, Die jüngsten Korrelationsdaten deuten darauf hin, dass US-Aktien diesem Beispiel folgen werden, obwohl dies angesichts der zahlreichen anderen Faktoren, die die Aktienkurse beeinflussen, nicht garantiert ist. Eine ähnliche Dynamik kann gelten, wenn der Euro fällt, sagte Campbell. „Dies ist gerade jetzt wichtig, weil der Dollar/Euro mit einem langfristigen Widerstandsniveau über 1,40 US-Dollar zu kämpfen hat“, fügte er hinzu (siehe Abbildung 2).

ABBILDUNG 2:EURO-REISE. Der Euro hat gegenüber dem US-Dollar seit mehr als einem Jahr zugelegt, erreichte kürzlich seinen stärksten Punkt seit September 2011, über 1,39 $ (gelber Pfeil); Dieses Diagramm spiegelt einen Index wider, der auf dem Dollar/Euro-Paar basiert (Ticker $EUU). Quelle:TD Ameritrade. Nur zu illustrativen Zwecken.

Globaler Fußabdruck

Sehen Sie sich Ihren Kontoauszug an. Sehen Sie Firmen, die ihren Sitz in den guten alten USA haben, aber viel im Ausland tätig sind – Asien, Europa, Südamerika, etc.? Wenn ja, Sie sind bereits auf dem Forex-Markt, in einer Art zu reden.

Das kann kompliziert werden, uns in Schwankungen verschiedener Währungen und obskurer Körperschaftsteuersätze in verschiedenen Ländern einbeziehen. Aber im Großen und Ganzen, wenn ein in den USA ansässiges Unternehmen einen Teil seines Umsatzes außerhalb des Landes erwirtschaftet, sagen, in Europa, dann muss es diese Einnahmen aus Euro (oder einer anderen europäischen Währung) in Dollar umrechnen, wenn es das Geld nach Hause bringt. Deswegen, Wechselkurse wirken sich auf das Geschäftsergebnis aus, und, bis zu einem gewissen Grad, der Aktienkurs.

Da der Dollar/Euro an enorme, meist stabile Volkswirtschaften, es macht normalerweise keine großen Schwankungen von Viertel zu Viertel, Daher sind die Auswirkungen auf die Ergebnisse des Unternehmens oft minimal – vielleicht ein paar Cent pro Aktie pro Quartal. Immer noch, Wenn Sie in multinationale Unternehmen investieren, Überprüfen Sie die jüngsten Ertragsberichte auf Hinweise zu „Währungsschwankungen“ und den Auswirkungen auf die Margen und andere Finanzkennzahlen. positiv oder negativ. Suchen Sie auch nach Hinweisen auf die „Absicherung“ des Währungsrisikos, um zu sehen, welche Schritte, wenn überhaupt, Unternehmen gehen, um diese Art von Risiko zu managen. Außerdem, Bedenken Sie, dass die Schwäche des Dollars für einige US-Unternehmen den Kauf von Rohstoffen oder Dienstleistungen aus anderen Ländern mit stärkeren Währungen kostspieliger machen kann.

Japaner werden

Der Dollar/Yen ist eines der am aktivsten gehandelten und am weitesten verbreiteten Währungspaare. mit sich ein komplexes Gebräu der Geschichte, Politik und Handelsbeziehungen zwischen zwei der wohlhabendsten Nationen der Welt. Es kann eine faszinierende Dynamik sein, ihr zu folgen.

Betrachten Sie den Dollar/Yen als Proxy für die Risikobereitschaft des Weltmarktes – ein „Risk-on, Risiko-Aus“-Signal. Angesichts der Tiefstkurse Japans, Yen-basierte Anlagen gelten als ertragsschwach, aber sicher. Das bedeutet, dass sich der Yen oft erholt, wenn Anleger in turbulenten Märkten auf der Suche nach einem sicheren Hafen nach Japan ziehen. Umgekehrt, der Yen schwächelt, wenn Anleger bereit sind, in Ländern mit höheren Renditen mehr Risiken einzugehen.

Mitte Mai, ein Dollar kaufte etwa 101,5 Yen. Immer noch, der Greenback hat gegenüber dem Yen seit Anfang 2012 um 32 % an Wert gewonnen, was weitgehend die Zinssenkung der Bank of Japan widerspiegelt, Bemühungen, Geld zu drucken, um eine glanzlose Wirtschaft anzukurbeln.