Die Anatomie von Rohstoffindizes

Bewegungen an den Aktienmärkten sind leicht zu verfolgen. Dies liegt daran, dass anstatt die Kursbewegungen mehrerer verschiedener Aktien zu betrachten, Anleger können sich einfach die Bewegung des zugrunde liegenden Index ansehen. Daraus leitet sich das Konzept des Index ab. Es bietet einen Puls des Marktes, bei dem man durch einen bloßen Blick auf die zugrunde liegende Gesundheit herausfinden kann.

Rohstoffe waren traditionell ziemlich schwer zu verfolgen. Die Anzahl der gehandelten Rohstoffe ist riesig und sie sind auch ziemlich unterschiedlich. Jedoch, In letzter Zeit wurden mehrere Indizes erstellt, um die Gesundheit der Rohstoffmärkte zu verfolgen sowie. Ein weiterer großer Vorteil dieser Indizes besteht darin, dass sie den Käufern Diversifikationsmöglichkeiten bieten. Anstatt Einheiten in verschiedenen zugrunde liegenden Rohstoffen zu kaufen, die käufer können einfach eine aktie im index kaufen und besitzen dadurch indirekt ein aus mehreren einheiten bestehendes portfolio für nur wenige dollar!

Jedoch, Wenn wir uns die Performance dieser Indizes ansehen, sie weichen stark voneinander ab. Das verwirrt viele Anleger. Jedoch, Diese Abweichung ist auf inhärente Unterschiede in der Art und Weise zurückzuführen, in der diese Indizes Marktbewegungen absorbieren. In diesem Artikel, Wir werden uns diese Indizes genauer ansehen.

Wie werden die Komponenten ausgewählt?

Börsenindizes setzen sich in der Regel aus den 20 oder 30 größten Unternehmen nach Marktkapitalisierung zusammen. Es ist daher leicht zu erkennen, welches Unternehmen gelistet wird und welches nicht. Jedoch, Rohstoffe sind ganz anders! Hier, verschiedene Indizes haben die Wahl, welche Rohstoffe sie in ihren Index aufnehmen und welche sie weglassen möchten. Die damit verbundene Subjektivität ist bei Waren viel größer.

Betrachten Sie zum Beispiel den Fall von S&P-Indizes. Diese Indizes schließen Rohstoffe basierend auf ihrem Produktionswert ein oder aus. Auf der anderen Seite, Einige Indizes enthalten Rohstoffe basierend auf ihrem Repräsentationswert. Zum Beispiel wird Gold als Repräsentant des Metallmarktes angesehen, während Öl als Repräsentant von Energie angesehen wird.

Aus diesem Grund können die in einem bestimmten Index enthaltenen Rohstoffe stark von den in einem anderen Index enthaltenen Rohstoffen abweichen. So, Die Auswirkungen von Preisänderungen bei Rohstoffen wirken sich unterschiedlich auf verschiedene Indizes aus. Die Bewegungsrichtung kann gleich sein, aber die Größe kann unterschiedlich sein. Zum Beispiel, eine zugrunde liegende Bewegung in einem Index kann eine Bewegung von 3% in einem Index, aber eine Bewegung von 5% in einem anderen verursachen.

Wie wird der gewichtete Durchschnitt entschieden?

Welche Gewichte welchem ​​Rohstoff in einem Index zuzuordnen sind, ist ebenfalls eine Grauzone. Eine mögliche Methode besteht darin, den Rohstoffen Gewichte anhand ihres Produktionsvolumens zuzuweisen. Die Ware mit der höchsten Produktion wird daher auch den höchsten Einfluss haben. Aber dann stellt sich eine andere Frage! Die Produktion von Rohstoffen ist eine dynamische Sache, die sich ständig verändert. So, sollten sich auch die Gewichte der Rohstoffe ständig ändern! Einige Indizes fixieren diese Gewichte für einen vorbestimmten Zeitraum. Jedoch, andere Indizes erlauben es ihnen, mit den Veränderungen in der Produktion zu schwanken, was zu noch mehr Volatilität führt.

Eine andere mögliche Methode besteht darin, Gewichte basierend auf der Liquidität dieser Rohstoffe zuzuweisen. Die Anzahl der am Markt ausstehenden Futures-Kontrakte gilt als verlässliches Maß für die Liquidität.

Einige Indizes weisen Gewichtungen basierend auf der Produktion zu, während andere dies basierend auf der Liquidität tun. Als Ergebnis, die Indizes werden anders formuliert und spiegeln die Preisänderungen auch anders wider!

Rollover-Erträge

Commodity-Kontrakte werden nur zur monetären Abwicklung verwendet. Sehr selten nimmt jemand den Basiswert in Empfang. Somit, Verträge werden in der Regel auf einen anderen Monat verlängert. Jedoch, Es besteht eine Preisdifferenz, wenn Kontrakte auf einen zukünftigen Monat übertragen werden. Diese Differenz zwischen dem Preis des aktuellen Monats und dem Preis des Terminmonats wird als Rollover-Rendite bezeichnet. Unterschiedliche Indizes berücksichtigen diese Rendite unterschiedlich. Da diese Renditen einen erheblichen Einfluss auf die Wertentwicklung jeder Anlage haben können, der Unterschied in der Bilanzierung führt auch zu Unterschieden in der Portfolio-Performance.

Zuletzt, diese von Warenbörsen verwendeten Geschäftsbedingungen sind nicht festgelegt. Auch sie verändern sich mit der Zeit ständig. Die Häufigkeit, mit der diese Neugewichtung durchgeführt wird, wirkt sich auch auf den Indexwert aus. Als Faustregel gilt:Anleger bevorzugen in der Regel Indizes mit stabiler Politik. Denn wenn Richtlinien zu schnell geändert werden, die Werte bleiben nicht vergleichbar. Somit, Die Durchführung jeglicher historischer Analysen zur Entscheidungsfindung wird zu einer schwierigen Aufgabe.

Es ist daher ratsam, dass Anleger zuerst ihren Index auswählen und ihm später folgen. Es wäre unklug, zwischen Dow Jones, S&P oder Jefferies hin und wieder, da die Zahlen einfach nicht vergleichbar sind!