Insiderhandel ist subtiler geworden
Insiderhandel kommt in zwei Hauptformen vor:wohl legal und eindeutig illegal.
Aber, wie bei Drogen im Sport, Es ist schwer zu sagen, wann die Rechtmäßigkeit endet und die eindeutige Rechtswidrigkeit beginnt.
Es ist allgemein anerkannt, dass es falsch ist, Aktien des von Ihnen geführten Unternehmens zu kaufen, wenn Sie etwas darüber wissen, was der Markt nicht weiß.
Es ist besonders falsch, Aktien zu kaufen, wenn Sie dem Markt sagen, dass es für das Unternehmen viel schlimmer steht, als Sie es wissen.
Aber was ist, wenn im Vorfeld eines Aktienkaufs plötzlich alles – eine Informationslawine – geteilt wird, um das Wasser zu trüben und genug Unsicherheit zu schaffen, um den Preis zu senken?
Chief Executives haben einen enormen Ermessensspielraum in Bezug auf Ton und Zeitpunkt der von ihnen veröffentlichten Nachrichten. in der Regel niemandem antworten.
Eine sprachliche Analyse von Pressemitteilungen von 6764 US-Chefs aus zwölf Jahren, die ich und zwei Kollegen der University of Queensland gerade im Journal of Banking and Finance veröffentlicht haben, legt nahe, dass sie diesen Ermessensspielraum strategisch nutzen.
Es ist nicht eindeutig illegal (wie kann Oversharing illegal sein?) etwas, das eindeutig illegal ist.
Verbreitet Materie, sowie Zeichen
Frühere Analysen des Insiderhandels haben nur das „Zeichen“ der an den Aktienmarkt freigegebenen Informationen betrachtet. War der Ton der Pressemitteilungen eines Monats insgesamt positiv oder negativ?
Aktienmarkt
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