So bewerten Sie einen Zinsswap

Zinsswaps belaufen sich auf Wechselkurs-Cashflows, wobei ein Strom auf variablen Zahlungen und der andere auf festen Zahlungen basiert. Um zu verstehen, ob ein Tausch ein gutes Geschäft ist, Investoren müssen den Barwert beider Cashflows ermitteln, basierend auf aktuellen und prognostizierten Zinssätzen.

Schritt 1

Untersuchen Sie die wichtigsten Marktvariablen, die sich auf die Preisgestaltung und Bewertung von Swaps auswirken. Dazu gehören Zinssätze, Spreads tauschen, Währungsswap-Spreads, und Änderungen in der Form der Zinsstrukturkurve über 30 Jahre.

Schritt 2

Recherchieren Sie transaktionsspezifische Variablen, die sich auf die Preisgestaltung und Bewertung von Swaps auswirken können. Dazu gehören der nationale Nennbetrag, Abschreibungsplan, Zeit bis zur Reife, und die Häufigkeit der Swap-Zahlungen.

Schritt 3

Erstellen Sie eine Zinskurve. Sehen Sie sich die Marktzinsen für Staatsanleihen an, Zinsswaps Spreads und Einlagenzinsen für 1 Jahr, 3 Jahre, 5 Jahre 10 Jahre und 30 Jahre Intervalle. Zeichnen Sie dies in einer Tabelle auf. Möglicherweise müssen Sie für fehlende Daten interpolieren, Sie erhalten damit jedoch eine Vergleichsbasis mit Ihren eigenen Zahlungen. Speziell, es hilft, den Terminkurs für die variable Seite der Cashflows im Swap zu bestimmen.

Schritt 4

Bestimmen Sie den geeigneten Abzinsungsfaktor. Der Diskontierungsfaktor hängt indirekt mit der Zinsstrukturkurve zusammen. Wenn die Zinsstrukturkurve im Laufe der Zeit ansteigt (abnimmt), der Diskontierungsfaktor wird im Laufe der Zeit abnehmen (zunehmen). Die genaue Formel lautet 1/(1+r)^n, wobei "r" der Zinssatz und "n" die Anzahl der Perioden ist.

Schritt 5

Berechnen Sie den festverzinslichen Anteil der Cashflows und den variablen (variabel verzinslichen) Anteil der Cashflows. Das ist, Nehmen Sie den Barwert (PV) der Cashflows unter Verwendung der in der Zinsstrukturkurve abgeleiteten Terminkurse für beliebig viele Zahlungsperioden. Wenn die Zahlung alle 6 Monate erfolgt, dann suchen Sie alle 6 Monate oder zweimal im Jahr den Barwert der Cashflows.

Schritt 6

Berechnen Sie die Differenz zwischen den beiden Cashflows. Dies ist der Nettobarwert (NPV) des Swaps.

Warnung

Dies ist nicht als Anlageberatung zu verstehen.