Warum der Rand das Gewicht der südafrikanischen Wirtschaft übersteigt

Stimmt die Größe der südafrikanischen Wirtschaft nicht mit der Rangliste des Rands als 18. meistgehandelte Währung der Welt überein?

Die südafrikanische Wirtschaft ist die 33. größte der Welt, mit einem Bruttoinlandsprodukt von 350 Milliarden US-Dollar im Jahr 2014. Aber seine Währung, der südafrikanische Rand (ZAR), Platz 18, wenn man die prozentualen Anteile des durchschnittlichen Tagesumsatzes des weltweiten Devisenmarktes betrachtet.

Der südafrikanische Rand hat in letzter Zeit eine beispiellose Volatilität erlebt – mehr als die meisten anderen. wenn nicht alle, Währungen der Schwellenländer. Aber ein größerer Teil des Schmerzes wurde selbst zugefügt.

Die Ergebnisse des niedrigen Wirtschaftswachstums in der jüngsten Vergangenheit, sowie die schlechten Wachstumsaussichten und innenpolitische Risiken haben dazu beigetragen, die lokale Währung in den Hintergrund zu drängen. Ein Beispiel dafür spielte sich im Dezember 2015 in Südafrika ab. als der Finanzminister des Landes abrupt gefeuert und durch einen unbekannten Hinterbänkler ersetzt wurde. Anleger verloren das Vertrauen in die Wirtschaft, mit schrecklichen Folgen für den Rand, die ein neues Tief von mehr als R16/US$ erreichte.

Wirtschaftsgröße vs. Devisenhandel

Aber diese jüngste Volatilität kann nicht darauf zurückzuführen sein, dass der Rand auf dem Devisenmarkt über seinem Gewicht liegt. Dafür sprechen andere Gründe.

Südafrika ist nicht allein. Es gibt viele andere kleine Volkswirtschaften auf der Welt, deren Währungen größere Anteile am globalen Devisenmarkt haben.

Zum Beispiel, der Schweizer Franken ist der sechstwichtigste Devisenmarkt der Welt, aber das Land wird als die 20. größte Volkswirtschaft eingestuft. Neuseeland ist die 53. größte Volkswirtschaft, aber der neuseeländische Dollar ist der zehntgrößte Devisenmarkt.

Auf der Rückseite, Es gibt eine Reihe von Ländern mit großen Volkswirtschaften, deren Währungen sehr wenig gehandelt werden. Dies liegt daran, dass sie keinen gut entwickelten Finanzmarkt haben. Südafrikas BRICS-Partner Brasilien und Indien haben viel größere Volkswirtschaften als Südafrika, aber ihre Devisenmärkte sind kleiner.

Die USA und Japan, die ersten und drittgrößten Volkswirtschaften der Welt, haben auch gut entwickelte Finanzmärkte. Kein Wunder also, dass der US-Dollar und der japanische Yen die weltweit am meisten gehandelten Währungen sind.

Der chinesische Yuan belegt den neunten Platz in der Rangliste der gehandelten Währungen. obwohl es die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt ist. Dies liegt daran, dass die Finanzmärkte relativ unterentwickelt sind.

Dies zeigt, dass die Größe einer Volkswirtschaft keine Rolle für die Handelbarkeit ihrer Währung spielt.

ZAR-Devisenmarktgröße

Der ZAR-Devisenmarkt, wie bei jedem anderen handelbaren Vermögenswert, wird von Angebot und Nachfrage getragen. Diese bestimmen seine Marktgröße.

Auf beiden Seiten gibt es eine Reihe kritischer Akteure. Sie beinhalten:

• Einzelpersonen und Institutionen, die planen, südafrikanische Vermögenswerte zu kaufen – real und finanziell. Das Sachvermögen umfasst Wohn- und Nichtwohnimmobilien. Finanzielle Vermögenswerte bestehen aus Anleihen, Aktien, Derivate und andere Finanzinstrumente. Auf der Angebotsseite sind diejenigen, die planen, diese Vermögenswerte zu verkaufen.

• Die Exportnachfrage nach südafrikanischen Waren und Dienstleistungen ist auch eine wichtige Nachfragequelle für die Währung. Auf die gleiche Weise, die Angebotsseite wird von Exporteuren südafrikanischer Waren und Dienstleistungen getrieben

• Währungsspekulanten. Spekulanten der Währung kaufen und verkaufen die Währung und halten sie manchmal für eine Weile, um von günstigen Wertschwankungen eine Rendite zu erzielen. Spekulanten sind auch eine Bezugsquelle.

Wer kauft und verkauft? Eine Vielzahl von Akteuren ist auf dem Devisenmarkt des Rands aktiv. Dazu gehören:Geschäfts- und Investmentbanken, Zentralbanken, Wertpapierhäuser, Vermögens- und Fondsmanager, Unternehmen und institutionelle Anleger wie Pensionskassen.

Vorteile und Risiken

Das Interesse an Südafrikas Währung am globalen Devisenmarkt spiegelt wider, wie die heimische Wirtschaft mit der Weltwirtschaft verbunden ist. insbesondere die entwickelte Welt. Dies muss geschätzt werden.

Diese Konnektivität wird durch ein gut reguliertes Finanzsystem erleichtert. Eigentlich, es übertrifft viele andere entwickelte Länder. Zum Beispiel, vier Jahre in Folge war das Land die Nummer eins der Welt, wenn es um die Regulierung von Wertpapierbörsen geht.

Die Anbindung an den internationalen Finanzmarkt hat den Vorteil, dass der südafrikanische Markt einer größeren Zahl von Teilnehmern ausgesetzt ist. Dies trägt immens zur Liquidität der inländischen Sach- und Finanzanlagenmärkte bei.

Die klassische Wirtschaftstheorie besagt, dass eine hohe Liquidität dazu führt, dass Trades korrekt bewertet werden. Dies geschieht nicht in einem illiquiden Markt mit einer kleinen Anzahl von Käufern und Verkäufern.

Die Gefahr durch Spekulanten

Spekulanten stellen das größte Risiko für eine Währung dar. Da der Rand an allen wichtigen Devisenmärkten wie Großbritannien gehandelt wird, UNS, Japan, Singapur und Hongkong, Spekulanten können eine Gefahr für die Preisgestaltung darstellen.

Aber das Risiko eines Angriffs durch Spekulanten ist minimal, wenn die südafrikanische Reserve Bank eine vernünftige Wechselkurspolitik verfolgt. Zum Beispiel, Wenn die South African Reserve Bank beschließt, in den Rand-Devisenmarkt einzugreifen, um den Wechselkurs der Währung zu steuern, kann sie die Währung für spekulative Angriffe öffnen.

Ein klassisches Beispiel ist die berühmte Folge „Schwarzer Mittwoch“. als Spekulanten am 16. September 1992 das britische Pfund brachen. Die britische Regierung hatte sich bei dem Versuch, das Pfund zu stützen, schwer die Finger verbrannt. Ein Spekulant, George Soros, Es wird berichtet, dass er an einem einzigen Tag 1 Milliarde US-Dollar vom Wetten gegen die Bank of England abgezogen hat.

Seine Lektion sollte niemandem entgehen.

Eigentlich, Der südafrikanischen Reserve Bank sind die Hände gebunden, was den Wechselkurs des Randes betrifft. Selbst wenn es wollte, es konnte nicht auf sinnvolle Weise eingreifen, um die Richtung des Wechselkurses der Währung zu beeinflussen. Dies liegt daran, dass es nicht über die Ressourcen verfügt:Der Devisenmarkt ist im Verhältnis zu den Devisenreserven des Landes riesig.

Schau dir einfach die Zahlen an. Die offiziellen Bruttogold- und Devisenreserven der Bank werden auf 47 Milliarden US-Dollar geschätzt. Angesichts der Tatsache, dass der Handelswert allein mit dem Rand an einem typischen Tag mehr als 60 Milliarden US-Dollar beträgt, Es wäre töricht, sich vorzustellen, dass die Devisenreserven des Landes dazu verwendet werden könnten, den Wechselkurs der Währung zu stützen.

Das soll nicht heißen, dass man nichts machen kann. Unangemessene Volatilität kann gesteuert werden. Die Regierung und ihre Staatskasse, die die Wirtschaft des Landes überwacht, eine Rolle zu spielen haben. Sie können sicherstellen, dass die Wirtschaftspolitik solide und stabil ist, und dass das Vertrauen der Anleger in das Land erhalten bleibt. Die Regierung kann auch dafür sorgen, dass die Rechtsstaatlichkeit gewahrt wird.