Die Geburt der Börsen

Wenn Leute über Aktien reden, Sie sprechen normalerweise von Unternehmen, die an großen Börsen wie der New York Stock Exchange (NYSE) oder der Nasdaq notiert sind. Viele der großen amerikanischen Unternehmen sind an der NYSE notiert, und es kann für Anleger schwierig sein, sich eine Zeit vorzustellen, in der die Börse nicht gleichbedeutend war mit dem Investieren und Handeln von Aktien. Aber, selbstverständlich, es war nicht immer so; auf dem Weg zu unserem heutigen Börsensystem gab es viele Schritte. Sie werden überrascht sein zu erfahren, dass die erste Börse jahrzehntelang florierte, ohne dass eine einzige Aktie gehandelt wurde.

In diesem Artikel, Wir werden uns die Entwicklung der Börsen anschauen, von den venezianischen Staaten bis zu den britischen Kaffeehäusern, und schließlich an die NYSE und ihre Brüder.

Die zentralen Thesen

• Während die New York Stock Exchange (NYSE) wohl die mächtigste Börse der Welt ist, es war nicht die erste Börse, die Einfluss auf die Märkte ausübte.
• In den 1300er Jahren Venezianische Geldverleiher begannen, Schuldtitel an andere Kreditgeber und an einzelne Investoren zu verkaufen.
• In den 1500er Jahren, Die belgische Börse handelte ausschließlich mit Schuldscheinen und Anleihen.
• In den 1600er Jahren, das Aufkommen verschiedener ostindischer Aktiengesellschaften führte zu einem Finanzboom, auf die eine Pleite folgte, als bekannt wurde, dass einige Unternehmen nur sehr wenige Geschäfte tätigten.
• Konkurrenz von der Nasdaq, die 1971 gegründet wurde, um Wertpapiere elektronisch zu handeln, hat die NYSE veranlasst, sich weiterzuentwickeln und zu innovieren, um ihre Dominanz als führende globale Börse zu festigen.

Die Geschichte der Börsen

Die wahren Kaufleute von Venedig

Die Geldverleiher Europas füllten wichtige Lücken, die die größeren Banken hinterlassen hatten. Geldverleiher tauschten Schulden untereinander aus; ein Kreditgeber, der ein hohes Risiko abladen möchte, Hochverzinsliches Darlehen kann es bei einem anderen Kreditgeber gegen ein anderes Darlehen eintauschen. Diese Kreditgeber kauften auch Staatsanleihen. Als sich die natürliche Entwicklung ihres Geschäfts fortsetzte, die Kreditgeber begannen, Schuldtitel an die ersten Einzelinvestoren zu verkaufen. Die Venezianer waren führend auf diesem Gebiet und die ersten, die mit dem Handel mit Wertpapieren anderer Regierungen begannen.

In den 1300er Jahren Venezianische Kreditgeber trugen Informationstafeln mit Informationen zu den verschiedenen zum Verkauf stehenden Themen und trafen sich mit Kunden, so wie es heute ein Makler tut.

Die erste Börse – ohne die Aktie

Nach unseren Recherchen, Belgien hatte bereits 1531 eine Börse in Antwerpen. Makler und Geldverleiher würden sich dort treffen, um Geschäfte zu machen, Regierung, und sogar einzelne Schuldenprobleme. Es ist seltsam, sich eine Börse vorzustellen, die ausschließlich mit Schuldscheinen und Anleihen handelte, aber im 16. Jahrhundert gab es keine echten Aktien. Es gab viele Arten von Partnerschaften zwischen Unternehmen und Finanzierern, die wie Aktien Einkommen erzeugten, aber es gab keine offizielle Aktie, die den Besitzer wechselte.

All diese ostindischen Unternehmen

In den 1600er Jahren, der Holländer, Britisch, und französische Regierungen gaben alle Firmen, die Ostindien in ihrem Namen trugen. An der Schwelle zum Höhepunkt des Imperialismus, es scheint, als ob alle außer den dort lebenden Menschen an den Profiten aus Ostindien und Asien beteiligt waren. Seereisen, die Waren aus dem Osten zurückbrachten, waren äußerst riskant – zusätzlich zu den Berberpiraten, es gab die häufigeren Risiken des Wetters und der schlechten Navigation.

Um das Risiko zu verringern, dass ein verlorenes Schiff ihr Vermögen ruiniert, Schiffseigner suchten seit langem nach Investoren, die Geld für die Reise bereitstellten und das Schiff und die Besatzung gegen einen Prozentsatz des Erlöses ausstatten, wenn die Reise erfolgreich war. Diese frühen Gesellschaften mit beschränkter Haftung dauerten oft nur eine einzige Reise. Dann wurden sie aufgelöst, und für die nächste Reise wurde ein neues geschaffen. Anleger verteilen ihr Risiko, indem sie gleichzeitig in mehrere verschiedene Unternehmen investieren. und spielen damit die Chancen gegen alle, die in einer Katastrophe enden.

Als die Ostindien-Kompanien gegründet wurden, sie veränderten die Art und Weise, wie Geschäfte gemacht wurden. Diese Unternehmen gaben Aktien aus, die Dividenden auf alle Einnahmen aus allen Reisen der Unternehmen auszahlen würden, anstatt Reise für Reise zu gehen. Dies waren die ersten modernen Aktiengesellschaften. Dadurch konnten die Unternehmen mehr für ihre Anteile verlangen und größere Flotten aufbauen. Die Größe der Unternehmen, kombiniert mit königlichen Urkunden, die den Wettbewerb verbieten, bedeutete enorme Gewinne für die Anleger.

Ein bisschen Vorrat zum Kaffee?

Da die Aktien der verschiedenen ostindischen Gesellschaften auf Papier ausgegeben wurden, Investoren könnten die Papiere an andere Investoren verkaufen. Bedauerlicherweise, es gab keine Börse, der Anleger müsste also einen Broker aufspüren, um einen Handel durchzuführen. In England, die meisten Broker und Investoren machten ihr Geschäft in den verschiedenen Coffeeshops rund um London. Schuldverschreibungen und zum Verkauf stehende Aktien wurden aufgeschrieben und an den Ladentüren ausgehängt oder als Newsletter verschickt.

Die Südseeblase platzt

Die British East India Company hatte einen der größten Wettbewerbsvorteile in der Finanzgeschichte – ein von der Regierung unterstütztes Monopol. Als die Anleger begannen, riesige Dividenden zu erhalten und ihre Aktien für Vermögen zu verkaufen, andere Investoren waren hungrig nach einem Stück der Aktion.

Der aufkeimende Finanzboom in England kam so schnell, dass es keine Regeln oder Vorschriften für die Ausgabe von Aktien gab. Die South Seas Company (SSC) ging mit einer ähnlichen Charta aus dem König und ihren Aktien hervor, und die zahlreichen Neuauflagen, verkauft, sobald sie gelistet waren. Bevor das erste Schiff den Hafen verließ, der SSC hatte sein neu gewonnenes Investorenvermögen genutzt, um elegante Büros in den besten Gegenden Londons zu eröffnen.

Ermutigt durch den Erfolg des SSC – und erkannten, dass das Unternehmen außer der Ausgabe von Aktien nichts getan hatte – eilten andere „Geschäftsleute“ herbei, um neue Anteile an ihren eigenen Unternehmungen anzubieten. Einige davon waren so lächerlich wie die Rückgewinnung der Sonne aus Gemüse oder noch besser, ein Unternehmen, das Investoren Anteile an einem Unternehmen von so großer Bedeutung verspricht, dass sie nicht bekannt gegeben werden können. Sie haben alle verkauft. Bevor wir uns auf die Schulter klopfen, wie weit wir gekommen sind, Denken Sie daran, dass diese blinden Pools heute noch existieren.

Zwangsläufig, die Blase platzte, als der SSC keine Dividenden auf seine mageren Gewinne zahlte, Hervorhebung des Unterschieds zwischen diesen neuen Aktienemissionen und der British East India Company. Der anschließende Crash veranlasste die Regierung, die Ausgabe von Aktien zu verbieten – das Verbot galt bis 1825.

Die New Yorker Börse

Die erste Börse in London wurde 1773 offiziell gegründet. knapp 19 Jahre vor der New Yorker Börse. Während die London Stock Exchange (LSE) durch das Gesetz zur Beschränkung der Aktien in Handschellen die New York Stock Exchange hat mit dem Handel von Aktien gehandelt, wohl oder übel, seit seiner Gründung. Die NYSE war nicht die erste Börse in den USA, jedoch. Diese Ehre geht an die Philadelphia Stock Exchange, aber die NYSE wurde schnell die mächtigste.

Gegründet von Maklern unter den ausladenden Ästen eines Knopfholzbaums, die New York Stock Exchange wurde an der Wall Street beheimatet. Standort der Börse, mehr als alles andere, führte zu der Dominanz, die die NYSE schnell erlangte. Es war im Herzen aller Geschäfte und Geschäfte, die in die Vereinigten Staaten ein- und ausgingen. sowie die inländische Basis für die meisten Banken und Großunternehmen. Durch das Festlegen von Listungsanforderungen und das Einfordern von Gebühren, die New Yorker Börse wurde zu einer sehr wohlhabenden Institution.

Die NYSE sah sich in den nächsten zwei Jahrhunderten kaum ernsthafter nationaler Konkurrenz gegenüber. Sein internationales Prestige stieg zusammen mit der aufkeimenden amerikanischen Wirtschaft, und war bald die wichtigste Börse der Welt. Die NYSE erlebte im gleichen Zeitraum Höhen und Tiefen, auch. Alles von der Weltwirtschaftskrise bis zum Bombenanschlag auf die Wall Street von 1920 hinterließ Narben an der Börse. Die Bombardierung von 1920, vermutlich von Anarchisten ausgeführt worden, 38 Tote hinterlassen und auch viele der prominenten Gebäude der Wall Street buchstäblich vernarbt. Die weniger wörtlichen Narben an der Börse waren strengere Notierungs- und Meldepflichten.

NYSE-Wettbewerber

Auf der internationalen Bühne, London entwickelte sich als die wichtigste Börse für Europa, aber viele Unternehmen, die international gelistet werden konnten, sind noch in New York gelistet. Viele andere Länder, darunter Deutschland, Frankreich, die Niederlande, Schweiz, Südafrika, Hongkong, Japan, Australien, und Kanada entwickelten eigene Börsen, Diese wurden jedoch weitgehend als Testgelände für inländische Unternehmen angesehen, bis sie bereit waren, den Sprung an die LSE und von dort in die großen Ligen der NYSE zu schaffen. Einige dieser internationalen Börsen werden aufgrund schwacher Kotierungsregeln und weniger strenger staatlicher Regulierungen immer noch als gefährliches Gebiet angesehen.

Trotz der Existenz von Börsen in Chicago, Los Angeles, Philadelphia, und andere große Zentren, die NYSE war die stärkste Börse im In- und Ausland. 1971, jedoch, ein Emporkömmling entstand, um die NYSE-Hegemonie herauszufordern.

Das neue Kind auf dem Block

Der Nasdaq war die Idee der National Association of Securities Dealers (NASD) – heute Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Von seinen Anfängen an, es war eine andere Art von Börse. Es bewohnt keinen physischen Raum, wie bei 11 Wall Street. Stattdessen, Es ist ein Netzwerk von Computern, das Trades elektronisch ausführt.

Die Einführung einer elektronischen Börse machte den Handel effizienter und reduzierte die Geld-Brief-Spanne – eine Spanne, von der die NYSE nicht überragend war. Die Konkurrenz von Nasdaq hat die NYSE gezwungen, sich weiterzuentwickeln. sowohl durch die Notierung als auch durch den Zusammenschluss mit Euronext zur ersten transatlantischen Börse, die sie bis 2014 beibehielt, als Euronext ausgegliedert wurde, um eine unabhängige Einheit zu werden.

Die Zukunft:Weltparität?

Die NYSE ist immer noch die größte und wohl, die stärkste Börse der Welt. An der Nasdaq sind weitere Unternehmen gelistet, aber die NYSE hat eine Marktkapitalisierung, die größer ist als Tokio, London, und die Nasdaq-Börsen zusammen. Die NYSE, einst eng mit dem Schicksal oder dem Scheitern der amerikanischen Wirtschaft verbunden, ist jetzt global. Obwohl die anderen Börsen der Welt durch Fusionen und die Entwicklung ihrer Binnenwirtschaft stärker geworden sind, Es ist schwer vorstellbar, wie einer von ihnen den 800-Pfund-Gorilla verdrängen wird, der die New Yorker Börse ist.