Dysfunktionale Finanzmärkte verschlimmern die Ungleichheit ständig – hier erfahren Sie, was Sie dagegen tun können

Die US-Zehnjahreszeit beeinflusst den Preis von Hypotheken bis hin zu Geschäftskrediten in den USA stark. und damit weltweit, Ein so starker Anstieg hat also das Potenzial, die Kreditaufnahme zu reduzieren und die wirtschaftliche Erholung von COVID zu schwächen – insbesondere, wenn das globale System so hoch verschuldet ist. Die zügellosen Aktienmärkte der Welt reagierten im Februar mit einer Umkehr, da sie höhere Zinsen einkalkulierten. sowie höhere Produktionskosten aufgrund steigender Rohstoffpreise.

Die Kurse von Anleihen können aus mehreren Gründen fallen. Dies kann bedeuten, dass der Markt glaubt, dass das Wirtschaftswachstum anziehen wird (was bedeutet, dass Anleger ihr Geld in riskantere Anlagen investieren). Aber es kann auch Befürchtungen widerspiegeln, dass die Inflation ohne viel Begleitumstand des Wirtschaftswachstums auf dem Weg ist, Das bedeutet, dass die Zinsen steigen müssen, damit die Kreditvergabe noch rentabel ist.

Im aktuellen Fall, es ist ein bisschen von beidem:Die Einführung der Impfprogramme hat viele Beobachter optimistischer hinsichtlich der Aussichten auf eine Erholung gemacht. Aber der Preisanstieg von Rohstoffen wie Öl, Bei Kupfer und Kaffee geht es eher um pandemiebedingte Versorgungsprobleme als darum, dass dieser Optimismus zu einer sprunghaften Veränderung der Nachfrage geführt hat.

Als der Vorsitzende der Fed-Notenbank, Jay Powell, bei einem öffentlichen Auftritt Anfang März keine sofortige Intervention ankündigte, um den Ausverkauf von Anleihen zu unterbinden, es schien mehr Verkäufe auszulösen – ein Zeichen dafür, dass fallende Anleihekurse eher ein Spiegelbild von Ängsten als von Optimismus waren.

Interessant, in den Stunden, seit das neue US-Konjunkturpaket in Höhe von 1,9 Billionen US-Dollar (1,4 Billionen Pfund) vom Kongress vereinbart wurde, Sowohl der Rentenmarkt als auch der Aktienmarkt sind gestiegen. Obwohl es Befürchtungen gab, dass das Senden von 1 US-Dollar 400 Stimulus-Checks für die meisten Amerikaner werden einen weiteren Inflationsschub verursachen, die zusätzliche Konsumnachfrage wird auch die Wirtschaft stützen. In Balance, dann, dies scheint von den Märkten als Nettopositiv aufgenommen worden zu sein.

QE und perverse Konsequenzen

Jeder Versuch, zu erklären, was an den Märkten passiert, muss im Kontext der quantitativen Lockerung (QE) erfolgen. Kurz nach der ersten Lockdown-Welle Anfang 2020 Zentralbanken sprangen ein, um ihre Volkswirtschaften zu unterstützen. Sie kündigten riesige neue QE-Pläne an, mit denen sie neues Geld schaffen würden, um Staatsanleihen und andere finanzielle Vermögenswerte zu kaufen. Dies trieb die Anleihekurse in die Höhe und hielt somit die Renditen (und Zinssätze) auf sehr niedrigem Niveau, um so viel Kreditaufnahme bei Verbrauchern und Unternehmen wie möglich zu fördern.

Die meisten Zentralbanken begannen ursprünglich nach der Finanzkrise 2007-09 mit QE-Programmen (neben der Bank of Japan, die einige Jahre zuvor begann). Dies sollte in erster Linie den Unternehmen helfen, Zugang zu Kapital zu erhalten, um ihr Geschäft anzukurbeln, in der Hoffnung, dass sie dann Personal einstellen würden, was dazu beitragen würde, die Arbeitslosenquote zu senken, die nach der Krise in die Höhe geschnellt war.

Jedoch, Einige Unternehmen nutzten diese niedrigen Zinsen auf andere Weise:Sie nahmen günstig Kredite auf und legten sie an der Börse an. Wenn die Anleger dies ebenfalls tun, dies hat dazu beigetragen, den unaufhaltsamen Anstieg der globalen Aktienmärkte in den letzten zehn Jahren voranzutreiben. Es hilft auch zu erklären, warum diese Märkte seit dem COVID-Panik-Ausverkauf im März 2020 hauptsächlich gestiegen sind.

S&P 500 2005-2021

In den kommenden Monaten, Wirtschaft wird wieder geöffnet, aber die Zinsen sollen niedrig bleiben. Der Vorsitzende der Fed-Notenbank, Jay Powell, hat sich möglicherweise bisher geweigert, neue Interventionen anzukündigen. aber es ist ziemlich klar, dass er die Renditen bisher nur steigen lassen wird.

Dies gibt Anlegern eine große Chance, die Situation weiterhin zu nutzen. Solange der Gewinn aus Ihrer Anlage in Aktien höher ist als der Zinssatz, den Sie für Ihre Kredite zahlen müssen, Du bist ein Gewinner. Noch besser, Aktien eines Unternehmens wie Apple kaufen, dessen Anleihen die Zentralbanken im Rahmen ihrer QE-Aktivitäten gekauft haben. Apple notiert immer noch um mehr als das Doppelte der Tiefststände vom März 2020. auch nach der Februar-Korrektur.

Wenn Sie jedoch nicht in der Lage sind, diese Einwegwette zu nutzen, du bist ein Verlierer. Die Zentralbanken haben bereits eine Situation geschaffen, in der große Institute wie die größten Hedgefonds und Investmentbanken Rekordeinnahmen erzielen, während viele Familien aufgrund der Pandemie in Armut versinken.

Der endlose Reiz droht eine immer stärker gespaltene Gesellschaft zu schaffen. Es stimmt zwar, dass das neueste US-Paket (und die im britischen Haushalt angekündigten Unterstützungsmaßnahmen) vorübergehend denjenigen helfen werden, die während der Pandemie zu kämpfen haben, Der Schuss in den Arm ist auch eine weitere Möglichkeit, Märkte zu stützen, die zu überbewertet scheinen, um zu scheitern.

Und wenn sie ohne die Lebenserhaltung der Zentralbanken nicht länger überleben können, um die Anleiherenditen niedrig zu halten, Die Frage ist, wie man die Märkte stützen kann, ohne die Ungleichheit zu verschärfen. Es ist nicht klar, dass jemand die Antwort hat. Es könnte sein, dass ein Wechsel zu einer viel stärker umverteilungsorientierten Politik, um die wachsende Kluft zwischen Arm und Reich auszugleichen, das Beste ist, auf das wir hoffen können.