Goblins den Handel beibringen:Futures zur Absicherung von Aktien nutzen

Die Idee, ein Aktienportfolio mit kostengünstigen Index-Futures abzusichern, kann dazu führen, dass Sie sich wieder wie dieses ängstliche Kind fühlen. Etwas Gruseliges und Unvorhersehbares an jedem Handelstag, rechts? Vielleicht nicht. Denken Sie daran, Absicherungen können teuer werden. Bevor Sie eine Absicherung durchführen, erwägen Sie, einige Ihrer Gewinne zu buchen, und rebalancieren Sie Ihr Portfolio auf das richtige Risikoniveau. Dies kann dazu beitragen, Ihr Risiko zu reduzieren und Ihren Absicherungsbedarf zu verringern. Mit mehr Bargeld in Ihrem Portfolio, Sie können zu niedrigeren Preisen kaufen, wenn die Korrektur tatsächlich eintritt.

Griechisch nie gruselig

Wenn Sie ein Buch mit Large-Cap-Aktien halten, der E-Mini S&P 500 Index-Future ist eine übliche Absicherung und kann ein sehr cooles Steuerpotenzial haben, Siedlung, und Liquiditätsvorteile. Die Frage ist, wieviel ist genug? Händler, Beta treffen.

Beta ist ein Verhältnis, das die Volatilität einer Aktie mit einer Benchmark vergleicht, normalerweise der S&P 500. Wenn eine Aktie ein Beta von 1,50 hat, er ist mit einem Beta von 1,00 etwa 50 % volatiler als der S&P 500. Mit anderen Worten, für jede 1% Preisbewegung im S&P 500, Es wird erwartet, dass sich die Aktie um 1,50% bewegt. Die „Beta-Gewichtung“ Ihres Portfolios hilft Ihnen, jede Komponente in gleicher Weise zu verstehen. Es ist, als würde man sowohl Äpfel als auch Orangen in Bananen verwandeln. Das Messen von Bananen für alles erleichtert den Prozess.

Delta beschreibt die Wertgröße, die ein Vermögenswert wahrscheinlich gewinnen oder verlieren wird, bei einer Kursbewegung um einen Dollar in der Benchmark. Zum Beispiel, 100 Aktien mit einem Beta-gewichteten Delta von 70 würden für jede Dollar-Änderung des S&P 500 $70 im Wert ändern. Addieren Sie die Beta-gewichteten Deltas Ihrer Positionen und Sie haben Ihr Delta. Betrachten Sie das Portfolio in Abbildung 1, betagewichtet zum fortlaufenden Kontrakt E-Mini S&P 500 Futures (/ES).

ABBILDUNG 1:MESSEN VON BETA

Im Denkerschwimmen ^® Klicken Sie auf die Unterregisterkarte "Aktivität und Positionen" unter der Registerkarte "Monitor". Aktivieren Sie das Kontrollkästchen „Beta-Gewichtung“ in der oberen rechten Ecke und geben Sie „/ES“ ein, um Ihr Portfolio mit dem S&P 500 E-Mini-Index-Future zu vergleichen. Nr. 1 oben zeigt das Beta-gewichtete Portfolio-Delta, während #2 zeigt, dass wir eine Beta-Gewichtung mit /ES haben. Nur zu illustrativen Zwecken.

Das Delta jeder Position wird in betagewichteten Termen von /ES ausgedrückt, mit einem Delta von ungefähr 200 angezeigt. Mit anderen Worten, Dieses Bananen-Portfolio wird ungefähr $200 für jede Ein-Dollar-Bewegung in /ES gewinnen oder verlieren.

Wähle deine Dämonen mit Bedacht aus

Nun, da Sie Ihr Portfolio in messbare Begriffe gebracht haben, Der letzte Schritt besteht darin, auszuwählen, wie viel Delta Sie ausgleichen möchten. Es ist üblich, auf eine Reichweite von 30–50 % zu schießen, unter Beibehaltung der Kapitalanforderung von nicht mehr als 3% des Portfoliowertes. (Eine 100%ige Absicherung ist oft unpraktisch und teuer, In diesem Fall ist es am besten, stattdessen die Grundlage Ihres Buches zu bewerten.)

Um eine oben genannte Absicherung von fast 50 % anzustreben, wir müssten genug /ES-Kontrakte verkaufen, um -100 Deltas zu produzieren. Die folgende Tabelle zeigt, wie der Verkauf von zwei /ES-Kontrakten die Zieldeltas zu Kosten von weniger als 3% des Portfolios ausgleichen würde.

Nur zu illustrativen Zwecken.

Not for nothing, deltas change over time as the market moves. Depending on how long you keep the hedge, you may need to adjust several times to keep it aligned with target percentages.

Erinnern, hedges are often temporary by nature. If your temporary hedge becomes permanent, it may be time to rethink objectives, and just how much Fright Juice you want stashed in the fridge.

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