Gate-Bereitstellung

Was ist eine Gate-Bereitstellung?

Eine Gate-Bestimmung bezieht sich auf eine Erklärung in den Angebotsunterlagen eines Fonds, die das Recht des Fondsmanagers festlegt, Rücknahmen zu begrenzen oder auszusetzen. Der Prospekt oder die Angebotsunterlagen können weitere Einzelheiten zu einer Gate-Bestimmung enthalten, B. Szenarien, in denen Rücknahmen eingeschränkt oder ganz eingestellt würden. Gate-Bestimmungen sollen einen Run auf einen Fonds stoppen, insbesondere wenn die Vermögenswerte, die ein Fonds hält, illiquide sind und nur schwer rechtzeitig zur Rücknahme in Bargeld umgewandelt werden können. Auch mit Szenarien und Richtlinien, die Entscheidung über die Ausübung der Gate-Bereitstellung liegt bei den Fondsmanagern.

Gate-Bestimmungen erklärt

Gate-Bestimmungen schränken Rücknahmen ein und helfen, Runs auf den Fonds zu verhindern. Wenn ein Fonds insbesondere ein Hedgefonds, hält komplexe Anlageprodukte, Das Abwickeln von Positionen kann Zeit in Anspruch nehmen. Die Gate-Bestimmung ist in das Fondsangebot integriert, um eine Situation zu vermeiden, in der Rücknahmeanträge den Fonds weitere Kosten verursachen, indem die Liquidation in einer ungünstigen Marktsituation erzwungen wird.

Die Gate-Bereitstellung in der Praxis

Fondsmanager müssen die Anleger in der Regel schriftlich informieren, wenn sie sich auf die Gate-Bestimmung berufen. In der Mitteilung wird in der Regel die Notwendigkeit der Bereitstellung angegeben und angegeben, wie viel, wenn überhaupt, Anleger erhalten, wenn sie eine Rücknahme beantragen. Obwohl sie Bestandteil der meisten Fondsdokumente sind, Die Berufung auf die Gate-Bestimmung ist ein ernstes Geschäft und erfordert in der Regel eine Konsultation mit einem Anwalt. Da eine Gate-Bestimmung im Ermessen des Fondsmanagers geltend gemacht wird, Anleger, die ihr Geld eingesperrt vorfinden, stellen verständlicherweise das Urteil des Fondsmanagers in Frage.

Interessant, eine Gate-Bestimmung betrifft nicht immer alle Anleger gleichermaßen. Institutionelle Anleger und Vorzugskunden haben möglicherweise eine Nebenerklärung – eine separate Vereinbarung mit dem Fonds – die besagt, dass ihr Geld niemals gesperrt wird. Einige Hedgefonds haben Gate-Bestimmungen ganz abgeschafft, weil sie nicht den Großteil des Fondskapitals abdecken.

Ein berühmtes Beispiel für eine Gate-Bereitstellung

Wenn ein Fonds eine Gate-Bestimmung erlässt, es wird allgemein als negatives Ereignis angesehen. Es gab Fälle, jedoch, wenn ein Fondsmanager die Gate-Bestimmung verwendet hat, um sicherzustellen, dass das Kapital intakt ist, um eine kritische Phase der Strategie durchzuführen. Eine solche Situation wurde in dem Film "The Big Short" populär gemacht, als Michael Burry eine Gate-Bestimmung anrief, um Rückzahlungen zu stoppen, damit seine Wette gegen den Immobilienmarkt nicht liquidiert würde, bis die Hypothekenschmelze eintrat. Seine Anleger genossen nach Inanspruchnahme der Gate-Vorschrift massive Gewinne. Jedoch, nach allem, es war für alle Beteiligten äußerst unangenehm, als die Gate-Bereitstellung bekannt gegeben wurde.