Schuldendeflation

Was ist Schuldendeflation?

Schuldendeflation ist eine ökonomische Theorie, dass ein allgemeiner Abschwung der Wirtschaft aufgrund eines Anstiegs von Kreditausfällen und Bankinsolvenzen aufgrund eines Anstiegs des realen Wertes der Schulden eintreten kann, wenn der Wert der Währungseinheit steigt und das Preisniveau sinkt. Diese Theorie geht auf den Ökonomen Irving Fisher aus dem 20. Jahrhundert zurück.

Das Wesen der Schuldendeflation besteht darin, dass, wenn Preise und Löhne mit dem Preisniveau sinken, aber die nominale Höhe der Schulden und Zinszahlungen sind festgelegt, dann sehen sich die Kreditnehmer einem zunehmenden Druck ausgesetzt, das Geliehene zurückzuzahlen. Die allgemein angenommene Gefahr einer Schuldendeflation besteht darin, dass sie zu einer deflationären Spirale führen kann, da ausgefallene Schulden zu Wertberichtigungen bei Banken und anderen Gläubigern führen, die eine Verringerung des gesamten Geld- und Kreditvolumens in der Wirtschaft darstellen, was eine weitere Preisdeflation antreibt, die in einem Teufelskreis zu noch mehr Schuldendeflation führt.

Die zentralen Thesen

• Schuldendeflation ist, wenn ein Preisverfall, Löhne, und Vermögenswerten führt zu einem zunehmenden Druck auf die Fähigkeit der Kreditnehmer, ihre Schulden zu bedienen, und zu einem Anstieg der Zahlungsausfälle.
• Eine allgemeine Sorge bei der Schuldendeflation besteht darin, dass sie eine positive Rückkopplungsschleife erzeugen kann, die als Deflationsspirale bekannt ist. wo Deflation die Zahlungsausfälle erhöht und die Liquidation von ausgefallenen Schulden zu mehr Deflation führt.
• Hypothekenschulden sind anfällig für eine Schuldendeflation, da sie einen großen Teil der gesamten ausstehenden Schulden ausmachen.
• Sinkende Immobilienwerte können zu Unterwasserhypotheken führen, sogar Zwangsvollstreckungen, wenn die Schuldendeflation die Hypothekenbranche trifft.

Schuldendeflation verstehen

Im Gegensatz zur Inflation das ist eine Zeit steigender Preise, Deflation ist eine Phase fallender Preise. Schuldendeflation tritt auf, wenn der Preisverfall den Schuldendienstdruck auf Unternehmen und Verbraucher erhöht, die sich Geld zur Finanzierung ihrer Geschäftstätigkeit geliehen haben, Kapitalkäufe, Häuser, und persönliches Eigentum. Bei Deflation, die Preise, die Unternehmen für ihre Produkte verlangen können, sinken und der Marktwert ihrer Vermögenswerte kann sinken, die Tilgungs- und Zinszahlungen auf ihre festen Schulden jedoch nicht. Ähnlich, Arbeitnehmer könnten bei Deflation auch Kürzungen bei Löhnen und Stunden sehen, aber die Tilgungs- und Zinszahlungen ihrer Hypotheken und anderer persönlicher Schulden sind oft festgeschrieben. Dies führt zu einem starken Druck auf die Budgets von Unternehmen und Haushalten, und erhöht dadurch die Ausfallrate und die Zahl der Insolvenzen und Zwangsvollstreckungen.

Dies erhöht das Risiko eines gesamtwirtschaftlichen Abschwungs, wenn durch den als Deflationsspirale bekannten Prozess eine positive Rückkopplungsschleife bei Zahlungsausfällen entsteht. In diesem Fall, weil die Liquidation von säumigen Geschäfts- und Verbraucherschulden dazu führt, dass Kreditgeber Kredite abschreiben und die entsprechenden Verbindlichkeiten (Bankguthaben) aus ihren Büchern streichen, das Gesamtvolumen der Kredite in den Wirtschaftsverträgen. Dieser Rückgang des Kreditvolumens in der Wirtschaft führt dann wieder zu einem stärkeren Abwärtsdruck auf Preise und Löhne, was mehr Kreditnehmer in Bedrängnis bringt, Zyklus erneuern.

In der Tat, Fishers Theorie beginnt in erster Linie mit einer Überhöhung des Kredits. die in einigen Märkten zu einem Aufbau nicht tragfähiger Schulden führen. Die Verluste und Abschreibungen, die sich aus dem Ausfall der nicht tragfähigen Schulden ergeben, lösen in dieser Theorie den anfänglichen Prozess der Schuldendeflation aus. Jedoch, es kann auch möglich sein, dass ein negativer realwirtschaftlicher Schock oder ein plötzlicher Anstieg des Marktpessimismus einen solchen Prozess der Schuldendeflation auslösen, selbst wenn die anfängliche Ausweitung der Schulden angesichts der damaligen Marktfundamentaldaten solide war.

Beispiel für Schuldendeflation

Der Hypothekenmarkt ist ein Bereich, der sehr anfällig für Schuldendeflation ist, da er einen großen Teil der gesamten ausstehenden Schulden umfasst. In einem Schuldendeflationszyklus können Kreditnehmer Schwierigkeiten haben, ihre Hypothekenschulden zu begleichen, und sehen, wie der Immobilienwert der Sicherheiten, die zur Besicherung ihrer Schulden bei einem Hypothekendarlehen verwendet werden, sinkt.

Niedrigere Sicherheitenwerte, im Gegenzug, kann zu Unterwasserhypotheken führen, Vermögensverluste, und Beschränkungen des verfügbaren Kredits. All dies können für einen Kreditnehmer Probleme mit Aktivitäten im Zusammenhang mit seinen Immobiliensicherheiten sein.

Bei einer Unterwasserhypothek, zum Beispiel, der Kreditsaldo des Kreditnehmers höher ist als der Wert der besicherten Immobilie, Dies erfordert, dass sie im Haus bleiben, bis der Restbetrag so weit zurückgezahlt werden kann, dass er dem Wert der Immobilie entspricht. Dies gibt einem Hausbesitzer auch kein Eigenkapital in seinem Haus, für das er einen Eigenheimkredit oder andere Kreditprodukte erhalten kann, die an den Eigenkapitalwert der Sicherheit gebunden sind. Wenn der Kreditnehmer verkaufen muss, muss er einen Verlust hinnehmen und schuldet dem Kreditgeber mehr als die Kosten des Verkaufserlöses.

Wenn sich ein Kreditnehmer in einer Unterwasserhypothek in Not befindet und kurz vor der Zwangsvollstreckung steht, hat er möglicherweise noch andere Überlegungen als nur den Verlust seines Eigentums. insbesondere, wenn ihre Hypothek über eine Rückgriffsregelung verfügt. Rückgriffsfreie Rückstellungen können einem in Not geratenen Kreditnehmer helfen, während Rückgriffsrückstellungen von ihm verlangen, zusätzliches Kapital an die Bank zu zahlen, wenn der Wert seiner Sicherheiten sein Guthaben nicht deckt. Eine Rückgriffsrückstellung kommt einem Kreditgeber bei einer Unterwasserhypothek zugute, da sie dem Kreditgeber auch zusätzliche Rechte an anderen Vermögenswerten einräumt, um den Unterschied im Immobilienwert auszugleichen.