So kontrollieren Sie die Stagflation

Stagflation ist ein Wirtschaftszustand, der langsames Wachstum und relativ hohe Arbeitslosigkeit mit steigenden Preisen verbindet. oder Inflation. Die makroökonomischen Standardmittel gegen Inflation oder Arbeitslosigkeit gelten als unwirksam gegen Stagflation. Eigentlich, Es gibt keine allgemeine Einigung darüber, wie die Stagflation am besten gestoppt werden kann.

Das Problem besteht darin, dass die normalen Reaktionen auf die beiden Hauptkomponenten der Stagflation – Rezession und Inflation – diametral entgegengesetzt sind.

Rezession und Inflation

Regierungen reagieren auf Rezessionen mit einer expansiven Geld- und Fiskalpolitik. Das ist, sie pumpen mehr Geld in die Wirtschaft. Mehr Geld bedeutet billigeres Geld. Unternehmen werden ermutigt, Kredite aufzunehmen, größer werden, und mieten. Verbraucher nutzen Kredite häufiger und ziehen größere Anschaffungen in Betracht.

Die zentralen Thesen

• Eine Regierung kann eine Rezession abmildern, indem sie mehr Geld in die Wirtschaft schüttet, um die Kreditzinsen zu senken und die Ausgaben anzukurbeln.
• Es wirkt der Inflation entgegen, indem es den Geldfluss reduziert, Erzwingt die Kreditzinsen, um die Ausgaben zu verlangsamen.
• Stagflation, einst für unmöglich gehalten, Es ist unwahrscheinlich, dass eine der beiden Richtlinien gut anspricht.

Inflation erfordert die entgegengesetzte Reaktion. Die Regierung schränkt das Geldangebot im System ein, um die Kreditaufnahme zu verteuern. Unternehmen und Verbraucher leihen sich weniger und geben weniger aus. Die Gesamtwirtschaft verlangsamt sich. Bei sinkender Nachfrage, die Preise hören auf zu steigen.

Aber was können die politischen Entscheidungsträger tun, wenn eine Rezession mit einer höheren Inflation zusammenfällt? Es ist das Schlimmste aus beiden Welten, und es soll unmöglich sein.

Wenn das Unmögliche passiert

Der neuseeländische Ökonom A.W. Phillips studierte Inflations- und Arbeitslosendaten im Vereinigten Königreich von 1861 bis 1957. Er fand eine konsistente umgekehrte Beziehung zwischen steigenden Preisen und steigender Arbeitslosigkeit.

Phillips kam zu dem Schluss, dass Zeiten niedriger Arbeitslosigkeit eine Erhöhung der Arbeitspreise erzwangen, die an die Verbraucher weitergegeben wurden. Das ist, Arbeitskräftemangel führt zu höheren Lebenshaltungskosten.

Umgekehrt, Phillips bemerkte, Rezessionen haben die Lohninflation verlangsamt. Da mehr Arbeitnehmer um weniger Arbeitsplätze konkurrieren, Arbeitgeber könnten niedrigere Löhne zahlen. Diese schlugen sich auf der ganzen Linie in den von den Verbrauchern gezahlten Preisen nieder. Die Preise sind gefallen oder zumindest stabil geblieben.

Diese umgekehrte Beziehung zwischen Arbeitslosigkeit und Inflationsrate wurde in einem Modell dargestellt, das als Phillips-Kurve bekannt wurde.

Verwenden der Phillips-Kurve

Prominente keynesianische Ökonomen des 20. Jahrhunderts und Regierungspolitiker wie Paul A. Samuelson und Robert M. Solow glaubten, dass die Phillips-Kurve verwendet werden könnte, um den Kompromiss zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit zu überwachen und den Konjunkturzyklus im Gleichgewicht zu halten.

Nichtsdestotrotz, die USA traten in den 1970er Jahren in eine Phase der Stagflation ein, als es gleichzeitig einen Anstieg der Verbraucherpreise und der Arbeitslosigkeit erlebte. Konfrontiert mit einer für unmöglich gehaltenen Realität, Keynesianische Ökonomen hatten Mühe, eine Erklärung oder eine Lösung zu finden.

Wie Ökonomen vorgeschlagen haben, die Stagflation zu bekämpfen

Die Suche nach einer Waffe zur Bekämpfung der Stagflation führte teilweise zum Aufstieg angebotsseitiger Wirtschaftstheorien als Alternative zur keynesianischen Ökonomie.

Milton Friedmann, der in den 1960er Jahren argumentiert hatte, dass die Phillips-Kurve auf falschen Annahmen beruht und eine Stagflation möglich ist, wurde bekannt, als ihm die Ereignisse Recht gaben.

Friedman stellte die Theorie auf, dass, sobald sich die Menschen an höhere Inflationsraten angepasst haben, die Arbeitslosigkeit würde wieder steigen, wenn die zugrunde liegende Ursache der Arbeitslosigkeit nicht beseitigt würde.

Kontrollieren Sie zuerst die Inflation

Er argumentierte, dass die traditionelle Expansionspolitik dazu führen würde, im Gegenzug, zu einer dauerhaft steigenden Inflationsrate. Er argumentierte, dass die Bank daran arbeiten müsse, die Preise zu stabilisieren, um zu verhindern, dass die Inflation außer Kontrolle gerät.

Wenn die Regierung die Wirtschaft dereguliert, er sagte, der freie Markt würde die Arbeit ihren produktivsten Zwecken zuordnen.

Die meisten neoklassischen oder österreichischen Ansichten zur Stagflation, wie die des Ökonomen Friedrich Hayek, sind denen von Friedman ähnlich. Gängige Rezepte sind das Ende der expansiven Geldpolitik und die Preisanpassung auf dem freien Markt.

In Ermangelung jeglicher Intervention, Stagflation kann sich mit der Zeit selbst korrigieren.

Moderne keynesianische Ökonomen wie Paul Krugman argumentieren, dass Stagflation durch Angebotsschocks verstanden werden kann und dass Regierungen handeln müssen, um den Angebotsschock zu korrigieren, ohne zuzulassen, dass die Arbeitslosigkeit zu schnell steigt.

Der politische Kampf

Die offensichtlichsten Lösungen für die Stagflation sind in den USA in der Regel äußerst unpopulär. Zum Beispiel:wenn der Ölpreis eine Hauptursache für außer Kontrolle geratene Preise ist, Privatisierungen oder Preiskontrollen auferlegt werden könnten. Wenn höhere Löhne für die Inflation verantwortlich gemacht werden, die Regierung könnte Lohnerhöhungen begrenzen.

In Ermangelung staatlicher Maßnahmen, Stagflation könnte sich mit der Zeit korrigieren. In den 1970ern, Die Stagflation wurde zumindest teilweise durch einen plötzlichen Anstieg des Weltölpreises verursacht, von den ölproduzierenden Nationen des Mittleren Ostens auferlegt. Im Laufe der Zeit, die Ölpreise kehrten auf ein normaleres Niveau zurück und die Wirtschaft begann sich aus ihrem Einbruch zu erholen.