Moralische Ermutigung

Was ist moralische Ermutigung?

Moralische Überredung ist der Akt, eine Person oder Gruppe durch rhetorische Appelle zu einer bestimmten Handlung zu bewegen. Überzeugung, oder implizite und explizite Drohungen – im Gegensatz zur Anwendung von direktem Zwang oder physischer Gewalt. In Wirtschaft, es wird manchmal in Bezug auf Zentralbanken verwendet.

Die zentralen Thesen

• Moralische Überredung versucht, eine Entität durch rhetorische Appelle zu einem bestimmten Verhalten zu bewegen. Überredung oder implizite Drohungen, im Gegensatz zur Anwendung von direktem Zwang oder physischer Gewalt.
• In Wirtschaft, Zentralbanker nutzen moralische Überredung, um die Markt- und öffentliche Stimmung zu beeinflussen und glauben, dass sie die Kontrolle über die Wirtschaft haben und bereit sind, bei Bedarf zu handeln.
• Die meisten dieser moralischen Überredungen beinhalten verbale Gesten und Signale durch Zentralbankprotokolle, die von Analysten und Journalisten auseinander genommen werden können.
• Ein berühmtes Beispiel für den Einsatz moralischer Überredung ist die Intervention der New Yorker Federal Reserve bei der Rettung des Long-Term Capital Management (LTCM) im Jahr 1998.

Moralische Aufmunterung verstehen

Jeder kann, allgemein gesagt, moralische Überredung anwenden, um eine andere Partei davon zu überzeugen, ihre Einstellung oder ihr Verhalten zu ändern, im wirtschaftlichen Kontext bezieht es sich jedoch im Allgemeinen auf den Einsatz von Überzeugungstaktiken durch Zentralbanker im öffentlichen oder privaten Bereich. Es wird oft einfach nur "Verlockung" genannt und die Motive dahinter sind nicht immer altruistisch, sondern haben mehr mit der Verfolgung bestimmter Politiken zu tun.

In den USA., moralische Überredung wird auch als "Kieferbein, "Da es sich um Reden handelt, im Gegensatz zu energischeren Methoden, die der Federal Reserve (Fed) und anderen politischen Entscheidungsträgern zur Verfügung stehen. Genauer, Versuche der Zentralbanken, die Inflationsrate zu beeinflussen, ohne auf Offenmarktgeschäfte zurückzugreifen, werden manchmal als "Open-Mouth-Operationen" bezeichnet.

Kieferknochen werden immer häufiger, da viele Zentralbanken, nach Jahren niedriger Zinsen und aggressiver Geldpolitik, haben weniger alternative Instrumente übrig, um die Wirtschaft anzukurbeln.

'Fedspeak'

Moralische Überredung kann sowohl in der Öffentlichkeit als auch hinter verschlossenen Türen eingesetzt werden. Die Kritik des Fed-Chefs Alan Greenspan an der vorherrschenden Wirtschaftsstimmung als "irrationaler Überschwang" im Jahr 1996 gilt als klassisches Beispiel für den Einsatz von Anreizen durch die Fed. aber als die Vermögenspreise im Jahr 2000 zusammenbrachen, Kritiker griffen Greenspan an, zu wenig getan zu haben – sei es bei den Zinsen, Margin-Darlehensanforderungen oder Kieferknochen – um den Überschwang der 90er Jahre einzudämmen.

In den letzten Jahren hat die Fed konzertierte Anstrengungen unternommen, um mehr mit der Öffentlichkeit zu interagieren, was als Versuch gesehen werden könnte, die Transparenz zu erhöhen – oder seine moralische Überzeugungskraft zu nutzen. Greenspan befürwortete eine Politik der "konstruktiven Ambiguität" - wohl das Gegenteil von moralischer Überredung - und sagte einem Senator bekanntlich, „Wenn du verstanden hast, was ich gesagt habe, Ich muss mich geirrt haben." Ben Bernanke brach mit diesem Ansatz und bemühte sich, die Fed-Politik klarer zu kommunizieren; er führte 2011 auf Anregung seines späteren Nachfolgers Pressekonferenzen ein. Janet Yellen.

Eine erhöhte Kieferknochenbildung kann als notwendig angesehen worden sein, angesichts der geringeren Fähigkeit der Fed, die Zinssätze zu senken – die von Dezember 2008 bis Dezember 2015 nahe Null lagen – oder ihre Bilanz noch viel weiter zu vergrößern. Da traditionelle geldpolitische Instrumente schwieriger anzuwenden sind, die Fed hat versucht, die Märkte mit Worten und nicht mit Taten von ihrer Bereitschaft zu überzeugen, eine nachhaltige wirtschaftliche Erholung zu unterstützen, wenn möglich.

Moralische Aufmunterung ist nicht auf die USA beschränkt. Im Jahr 2012 sagte der Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB), Mario Draghi, die Bank werde "alles tun, um den Euro zu erhalten". die dazu diente, die angeschlagene Währung zu untermauern und zu ihrer anschließenden Erholung führte.

Beispiel für moralische Ermutigung

Ein berühmtes Beispiel für den Einsatz moralischer Überredung ist die Intervention der New Yorker Federal Reserve bei der Rettung des Long-Term Capital Management (LTCM) im Jahr 1998.

LTCM war ein sehr erfolgreicher Hedgefonds, in den 1990er Jahren eine Reihe von jährlichen Renditen im hohen zweistelligen Bereich generiert. Es war stark gehebelt, jedoch, mit rund 30 Dollar Schulden pro Dollar Kapital Ende 1997. Die asiatische Finanzkrise brachte es ins Trudeln, Dies führte zu Befürchtungen, dass ein Notverkauf seiner Vermögenswerte die Preise nach unten drücken und seine Gläubiger – den Großteil der großen Banken der Wall Street – mit massiven unbezahlten Krediten in ihren Büchern zurücklassen würde.

Anstatt öffentliche Gelder direkt zu injizieren, die New Yorker Fed berief in ihren Büros drei Banken ein, die Kredite an LTCM vergeben hatten. Diese Banken beschlossen, bei einer Rettung zusammenzuarbeiten, die die Fed bei der Koordinierung half, aber nicht finanzierte. Letztlich, Ein Konsortium von 14 Banken hat LTCM mit 3,6 Mrd. $ gerettet. Zwei Jahre später wurde der Fonds liquidiert und die Banken erzielten einen leichten Gewinn.

Die New Yorker Fed wurde dafür kritisiert, dass sie den Eindruck erweckte, LTCM sei "zu groß, um zu scheitern, “ aber die Entscheidung, Banken unter Druck zu setzen, Rettungsmittel bereitzustellen, wurde als Alternative zu plumpen – und potenziell schädlichen – Taktiken angesehen.