The Mighty Greenback:Die wichtigsten Treiber für den steigenden Dollar im Jahr 2017

Die republikanische Razzia im Weißen Haus und im Kongress im November löste eine Welle zinsbullischer US-Dollar-Stimmung aus, da die Erwartungen an Infrastrukturausgaben und eine straffere Geldpolitik einen perfekten Sturm für US-Dollar-Bullen auslösten. In nur 12 Handelssitzungen – vom 9. bis 24. November – stürmte der US-Dollar-Index satte 6,4 % höher. Mitte Dezember erreichte der Dollarindex Werte wie seit 2002 nicht mehr.

Wenn der Kalender auf 2017 wechselt, Wie sind die Aussichten für den US-Dollar? Wird ein stärkerer Greenback in diesem Jahr ein wichtiger Trend an den Finanzmärkten sein? Wie könnte sich das auf das gesamtwirtschaftliche Bild auswirken, Der Aktienmarkt, und Ihr Portfolio?

Ein Devisen-Primer

Wenn eine Währung auf den Weltmärkten notiert wird, es wird im Allgemeinen in einer anderen Währung angegeben. Zum Beispiel, wenn das britische Pfund bei 1,23 $ gehandelt wird, das bedeutet einfach, dass Sie mit 1,23 US-Dollar ein Pfund kaufen. Um herauszufinden, wie viele Pfund es kosten würde, einen Dollar zu kaufen, nimm das Gegenteil. Da 1/1,23 =0,813, 0,813 €, oder 81,3 Pence, wird dir einen Dollar kaufen.

Im Allgemeinen, zwei Schlüsselfaktoren beeinflussen die Bewegung des globalen Devisenmarktes:

1. Zinsdifferenzen
2. Wirtschaftswachstumsunterschiede

Zinsdifferenzen sind einfach ein Vergleich der Benchmark-Zinssätze zweier Nationen. In den vergangenen Jahren, der US-Notensatz war höher als die negativen Zinssätze in Europa und Japan. Das erhöht im Wesentlichen die Nachfrage nach Dollar im Vergleich zu Euro und Yen – wenn Sie Dollar besitzen, Sie können Zinsen zu auf Dollar lautenden Zinssätzen verdienen.

Die Unterschiede im Wirtschaftswachstum vergleichen einfach das BIP eines Landes mit einem anderen. Ein höheres BIP erhöht theoretisch die Kaufkraft einer Währung im Vergleich zu anderen. Plus, je stabiler die Wirtschaft einer Nation ist, desto eher sind Sie bereit, Vermögenswerte zu halten, die auf seine Währung lauten.

Wertschwankungen einer Währung im Verhältnis zu anderen, im Allgemeinen, spiegeln Veränderungen in der Perspektive dieser beiden Dynamiken wider.

Haben Sie einen Dollar? Ein Blick auf 2017

Wirtschaftswachstum und steigende Zinsen begünstigen auch in diesem Jahr den US-Dollar. "Wir haben gesehen, wie der US-Dollar-Index mit der Abschwächung von Euro und Yen angestiegen ist. Dies basiert auf der Perspektive, in die sich die US-Wirtschaft bewegt. was besser ist, als die Richtung der Eurozone und der japanischen Wirtschaft. Der Markt erwartet in absehbarer Zeit kein signifikantes Wachstum der Eurozone, " sagt Patrick O'Hare, Chefmarktanalyst bei Briefing.com.

Der US-Dollar-Index hat Ende 2016 Neuland gewonnen, aber wirklich, der Greenback hat sich seit den Tiefen der US-Finanzkrise im Jahr 2008 erholt. Der US-Dollar erlebte einen fünfjährigen Bullenlauf, sagt James Orlando, Ökonom bei TD Economics TD Bank Group. „Der Schritt ist aufgrund der wirtschaftlichen Outperformance gerechtfertigt, die zu einer Ausweitung der Renditeunterschiede führt. Diese Divergenz wird sich in den nächsten zwei Jahren fortsetzen und die Stärke des US-Dollars untermauern. " sagt Orlando.

Da der US-Dollar-Index im März 2008 bei 70,69 seinen Tiefpunkt erreichte, er ist um 44 % auf das Hoch von Ende 2016 gestiegen.

"Der Dollar ist gestiegen, da der gewählte Präsident Trump eine wachstumsfreundliche Politik von Steuersenkungen befürwortet. Infrastrukturausgaben, und Deregulierung, ", sagt O'Hare. "Es gibt viel aufgestaute Hoffnung, dass die US-Wirtschaft in den Jahren 2017 bis 2018 stark wachsen wird. Mit stärkerem Wachstum, wir sehen steigende Zinsen und einen höheren Dollar, " er sagt.

„Die Stärke des Dollars ist eine gute Sache, denn sie spiegelt die Markterwartungen wider, dass sich das Wirtschaftswachstum beschleunigen wird. auch das Gewinnwachstum, “ sagt O’Hare.

Es wird erwartet, dass eine Reihe von politischen Veränderungen unter der neuen Trump-Regierung Dollar-Bullish sein werden. „Wir erwarten, dass der US-Dollar im kommenden Jahr stärker wird, insbesondere gegenüber Währungen der Schwellenländer [Emerging Markets]. Eine potenzielle Anti-Einwanderungs- und Anti-Handelspolitik in den USA würde zweifellos nichts Gutes für die Entwicklungsländer verheißen, “, schrieben Analysten von Barclays in einem Research-Bericht.

Ja, Aber was ist mit mir?

Wenn Sie in den USA leben, und du verdienst in Dollar und machst alle deine Ausgaben in Dollar, sollte es dich interessieren? Eine Antwort kann vom Inhalt Ihres Portfolios abhängen. Mit anderen Worten, Welche Auswirkungen hat ein steigender Dollar auf den US-Aktienmarkt?

Es hängt davon ab, warum der Dollar steigt, sagt Orlando. "Wenn der Dollar steigt, weil die Wirtschaft stark ist und die Fed die Zinsen schneller anheben muss, Dies ist positiv für US-Aktien. Steigt der Dollar aufgrund schlechter politischer Entscheidungen oder allgemeiner Wachstumsschwäche im Ausland, das ist negativ für Aktien."

Hier noch ein paar Überlegungen:

Auswirkungen auf Ihre internationalen Anlagerenditen. Viele US-Investoren haben internationale Investitionen, wie ein internationaler Investmentfonds. In den USA ansässige internationale Aktienfonds sichern das Fremdwährungsrisiko nicht immer ab. Als sich der Dollartrend abschwächte, Dieses "Long-Exposure" in Fremdwährungen trug zur Steigerung der internationalen Fondsperformance bei. Jetzt, da der US-Dollar-Trend höher ist, der umgekehrte Effekt ist wahr. "Wenn ich einen internationalen Investmentfonds besitze und der Wert des Dollars um 3% gestiegen ist, dies wird meine Rendite um 3% drücken, " erklärt Sam Stovall, Chef-Investmentstratege bei CFRA. O’Hare sagt, "Der Rückführungseffekt wirkt sich nicht zu Ihren Gunsten aus, wenn Sie sich in einem nicht abgesicherten Fonds befinden. Der stärkere Dollar ist nicht die beste Entwicklung für Anleger, die im Ausland investieren."

Der steigende Dollar belastet die Einnahmen multinationaler US-Unternehmen. Für US-Unternehmen, die Waren und Dienstleistungen im Ausland verkaufen, ein steigender US-Dollar macht diese Produkte für ausländische Käufer teurer und weniger wettbewerbsfähig. Der steigende Dollartrend kann die Gewinnaussichten für US-Multis belasten. Der Verkauf in Übersee liefert einen guten Teil der Einnahmen; bis zu 45 % des Umsatzes für S&P 500-Unternehmen stammen aus dem internationalen Vertrieb, sagt Stovall.

Bringen Sie es nach Hause?

Wenn Sie sich Sorgen über die Auswirkungen des steigenden Dollars auf Ihr Portfolio machen, Es gibt einige Strategien, die Sie in Betracht ziehen könnten. Wenn Sie ein inländisches Portfolio erstellen möchten, Hier sind einige Dinge zu beachten:

• Small-Cap-Aktien erzielen im Allgemeinen einen Großteil ihrer Einnahmen aus inländischen Quellen.
• Regionalbanken haben im Allgemeinen kein großes internationales Engagement.
• Versorgungsunternehmen erzielen im Allgemeinen Einnahmen hauptsächlich aus US-Quellen.
• US-Hausbauunternehmen sind in der Regel im Inland ansässig.

Sind Sie ein Fan von ausgefallenem französischem Käse oder europäischen Weinen? Wie wäre es mit einem Urlaub im Ausland? Ein Vorteil eines stärkeren Dollars besteht darin, dass er die Kosten importierter Waren für die US-Verbraucher senkt. "Ein stärkerer Dollar hilft den Menschen auch, in sich selbst zu investieren. Sie können für weniger Geld ins Ausland reisen, " sagt O'Hare. "Dies könnte auch dazu beitragen, in einige reisebezogene Unternehmen zu investieren, " er addiert.

Gut diversifiziertes Portfolio

Am Ende des Tages, Währungen werden steigen und Währungen werden fallen, und Anleger können am besten durch den Aufbau und die Pflege eines diversifizierten Portfolios bedient werden. "Sie brauchen einen Produktmix und wollen immer eine ausgewogene Herangehensweise, “ schließt Bob Johnson, Direktor für Wirtschaftsanalyse bei Morningstar.

Und wenn zum Ausgleich ein bisschen französischer Käse und europäischer Wein gehören? Brunnen, Es liegt an Ihnen zu entscheiden.

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