Fünf Dinge, die Sie über die Strukturierung europäischer Fonds wissen sollten

Letzte Woche, das European Fund Structuring Outlook Breakfast in London stattfand, organisiert von Unquote zu Themen wie der Frage, ob der RAIF die Erwartungen der Anleger erfüllt hat, und die Domizilierung von Fonds in einem unsicheren Umfeld. Als Co-Sponsor der Veranstaltung hatten wir Mitglieder unseres Fondsteams aus Luxemburg, VEREINIGTES KÖNIGREICH, Jersey und Irland anwesend und Anja Grenner, Director Fund Services in Luxemburg, war ein Panel-Lautsprecher. Hier sind unsere fünf wichtigsten Erkenntnisse:

1. Es gibt weiterhin Vorteile und Vorteile der Verwendung des RAIF

Der Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) wurde im Juli 2016 durch luxemburgisches Gesetz eingeführt und kombiniert die Merkmale von Luxemburger regulierten Spezialfonds (SIFs) und Investmentgesellschaften in Risikokapital (SICARs) mit nicht regulierten Strukturen. Der RAIF unterliegt vor seiner Einführung nicht der Genehmigung der Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). sie unterliegt nach ihrer Auflegung auch nicht der Aufsicht durch die CSSF. Diese Funktion ermöglicht eine deutlich verkürzte Markteinführungszeit für neue Fondsauflagen. Zusätzlich, aus steuerlicher Sicht, der RAIF ist sehr einfach. Die Besteuerung erfolgt auf Fondsebene und nicht auf Anlegerebene, was es Managern erleichtert, die Anleger in mehreren Rechtsordnungen haben.

2. Der RAIF hat die Erwartungen der Anleger übertroffen

Die Einführung dieser innovativen Anlagestruktur hat sich in der Tat als willkommene Ergänzung des Luxemburger „Werkzeugkastens“ für Vermögensverwalter erwiesen, die Anlagevehikel in Luxemburg gründen möchten. Es hat die Nutzung der bereits bestehenden Strukturen nicht ersetzt, sondern ergänzte vielmehr das Luxemburger Angebot, Manager können ein Fondsvehikel wählen, das auf ihre spezifischen Bedürfnisse zugeschnitten ist. Als solche, der RAIF trägt dazu bei, Luxemburg zu einem dynamischen und wettbewerbsfähigen Marktplatz zu machen.

3. Luxemburg hat viele Möglichkeiten

Luxemburg ist aufgrund seiner Stabilität und Widerstandsfähigkeit in einer ansonsten unsicheren politischen und regulatorischen Landschaft so beliebt wie eh und je als Land der Wahl für die Fondsstrukturierung. Immer mehr große Fonds erfahrener und etablierter Fondsmanager gehen nach Luxemburg und müssen sich entscheiden, ob sie sich für eine regulierte oder eine unregulierte Fondsstruktur entscheiden. Es wird auch deutlich, dass der Fondsvertrieb und die Regulierung komplexer werden, mehr bewegen sich in eine Onshore-Struktur. Luxemburg ist als Gerichtsbarkeit gut positioniert, um einer Vielzahl unterschiedlicher Fondsstrukturen Rechnung zu tragen.

Während viel über die Vorteile Luxemburgs gesprochen wurde, Podiumsteilnehmer diskutierten auch die Vorteile anderer Gerichtsbarkeiten, wie Irland zum Beispiel. Es wurde hervorgehoben, dass Irland ein etabliertes Zentrum für die Vermögensverwaltung bleibt und für viele Unternehmen eine beliebte Option für die Fondsstrukturierung ist.

4. Jersey ist zukunftssicher

Als das Thema des Drittländerpasses diskutiert wurde, Jersey als Jurisdiktion wurde als zukunftssicher erachtet, da es die Möglichkeit bietet, alternative Manager für ein System zu entscheiden, das ihnen Sicherheit und Flexibilität beim Marktzugang sowie zukünftige Stabilität bietet. Viele waren besorgt, dass es das Privatplatzierungsregime nicht mehr geben wird, Es wurde jedoch bestätigt, dass die Regelung bis mindestens drei Jahre nach der Ausstellung des AIFMD-Passes an Drittländer in Kraft bleibt. Da Jersey als eine der ersten Jurisdiktionen genehmigt wurde, die den AIFMD-Pass ausgestellt haben, Privatplatzierung wird für Manager in der Zwischenzeit weiterhin eine praktikable Option sein, da sie glaubwürdig ist, schnell und kostengünstig.

5. Durch „unsichere Umgebung“ wir meinen natürlich den Brexit

Einer der Paneltitel hieß taktvoll „Fund Domiciling in an Uncertain Environment“ und es wurde in der einleitenden Einleitung hervorgehoben, dass sie sich natürlich auf den Brexit bezogen. Die Podiumsteilnehmer waren sich alle einig, dass das Vereinigte Königreich keineswegs bereit ist, die EU zu verlassen. optimistischer, Es wurde betont, dass die langfristigen Ergebnisse zwar noch nicht klar sind, Manager haben begonnen, über kurzfristige Pläne nachzudenken und diese zu erwägen, vor dem 15.04. Daraus wurde geschlossen, dass der Weg zu einer langfristigen Lösung zwar lang sein wird, Es ist wahrscheinlich, dass eine für beide Seiten vorteilhafte Vereinbarung das Endergebnis sein wird.

Bei Intertrust, Wir sind Experten in der komplexen Welt der Fondsstrukturierung, Betriebseffizienz, Governance und globale Regulierung. Unser globales Team kombiniert ein weltweites Netzwerk mit lokalem Wissen, um eine maßgeschneiderte und ganzheitliche Lösung zu liefern.