Was ist ein „ICO“?

In der Finanzwelt, es gibt erste Produktangebote, oder Börsengänge, bei denen Aktien eines Unternehmens an institutionelle Anleger und in der Regel auch an Privatanleger verkauft werden. Ein Börsengang wird traditionell von einer oder mehreren Investmentbanken gezeichnet, die dabei helfen, die Notierung dieser Aktien an der Börse zu erleichtern.

Jedoch, in der Welt der Kryptowährungen, es gibt Initial Coin Offerings oder ICOs. Unternehmer, die eine neue Kryptowährungsmünze oder DApp auf den Markt bringen möchten, tun Sie dies über einen ICO, aber mit großem risiko. Wieso den?

Die fehlende Regulierung und damit verbundene Formalitäten, was es jedem sehr leicht macht, ein ICO zu starten (mehr zum Wertpapierrecht später). In seinen einfachsten Worten, ICOs sind die Kryptowährungsäquivalente eines Crowdsale. In einem ICO, Investoren geben dem Unternehmer Geld, damit er die Währung dann tatsächlich herstellen kann.

Die Idee ist, Intermediäre wie Banken oder Risikokapitalgeber zu entfernen. Durch einen ICO, Unternehmer können Geld beschaffen, ohne das Eigentum am Unternehmen aufgeben zu müssen.

Das Whitepaper

Kryptowährung gilt als „der wilde Westen“ des digitalen Geldes. wo jeder alles erschaffen kann und letztendlich alles passieren kann, aufgrund der geringen Regulierung (mehr zum Wertpapierrecht später).

Der ICO-Prozess beginnt traditionell mit der Veröffentlichung eines Whitepapers oder Dokuments, das genau beschreibt, wie das Projekt und das System funktionieren. zusätzlich zu einer Webseite.

Einmal an die Öffentlichkeit, das Whitepaper und/oder die Website werden die Leute anweisen, dem Unternehmen Geld (Bargeld, Bitcoin, Äther), und im Gegenzug, Sie erhalten einen nativen Token ("nativecoin"), in der Hoffnung, dass die Währung zu einer hohen Nutzung und Zirkulation anwächst, letztendlich die Nachfrage und den Wert der Währung erhöhen.

Wie vorab erwähnt, die Idee ist, dass Sie dem Unternehmen das reale Fiat im Austausch für seine neu geschaffene (und letztendlich wertlose) Währung geben. wird eines Tages wertvoll, Andernfalls, Hey, Willkommen in der Welt der ICOs, Kryptowährung, und die Schleusen von potenziell tausenden wertlosen Projekten.

Es ist wichtig zu beachten, dass die meisten Whitepapers völlig wertlos und fast lächerlich sind. Wieso den? Am Ende des Tages, Ein Whitepaper ist nur ein Versprechen an die Verbraucher über ein bestimmtes Unternehmen. Es ist eine Sache, etwas über Theorie zu lernen, Konzept, oder durch ein hübsches Dokument oder ein ICO projizieren – aber es ist eine ganz andere Sache, den Unterschied zwischen einer konzeptionellen Theorie und einer tatsächlichen zu verstehen, validierten Geschäftsvorschlag.

Token vs. Münzen

Es ist wichtig, den Unterschied zwischen „Token“ und „Münzen“ zu unterscheiden. da beide Begriffe oft synonym (und ungenau) verwendet werden.

Kryptowährungsmünzen haben einen Wert außerhalb ihrer nativen Umgebung, ermöglicht seinem Inhaber zu kaufen, verkaufen und handeln, wie sie wollen. Kryptowährungsmünzen beziehen sich auf Ethereums Ether, Bitcoin, und Bitcoin Cash

Jedoch, Ein „Token“ ist eine Darstellung von etwas Wertvollem in einem bestimmten Ökosystem. Denken Sie an eine Spielkarte oder Spielmünzen, die Sie bei einem Arcade-ähnlichen Dave &Busters bekommen würden. Sie können die Spielkarte und ihre Spielsteine ​​nur an einem Dave &Busters-Standort verwenden – Sie können diese Karte nicht außerhalb davon verwenden.

Genauso in der Welt des digitalen Geldes. Diese Token haben oft nur einen Wert in diesem Ökosystem und können nicht für einen Wert außerhalb dieses Ökosystems verwendet werden. Dies könnte Wert darstellen, Einatz, Wahlrecht, unter anderen.

Sicherheitstoken

Ein Krypto-Token, das die Elemente des Howey-Tests erfüllt, gilt als Sicherheitstest. Hier geraten Einzelpersonen oft in Schwierigkeiten, vor allem, wenn sie selbst nicht verstehen, was sie schaffen und potenziellen Investoren anbieten.

Seit 1946, der Fall des Obersten Gerichtshofs der USA, SEC v. WJ Howey Co. (Howey) bleibt weiterhin der führende Standard im US-Wertpapierrecht zur Bestimmung, ob eine Transaktion als „Investmentvertrag“ (Wertpapierangebot) oder als „Ware“ im Sinne des US Securities Act anzusehen ist .

Damit ein Token den Howey-Test „besteht“ und als „Sicherheit“ gilt, drei Elemente müssen erfüllt sein:

1. Gab es eine Geldanlage ?
2. War da gemeinsames Unternehmen ?
3. Gab es eine Erwartung von Gewinnen überwiegend aus den Bemühungen anderer ?

Beim Aufschlüsseln dieser Analyse fast immer, das erste Element ist erfüllt.

Das zweite Element, „gemeinsames Unternehmen“, Gerichte haben Faktoren untersucht, bei denen das Unternehmen in irgendeiner Weise Form, oder ermutigte Anleger, den Token zu kaufen, im Vertrauen auf Behauptungen, dass dieses spezielle Projekt zu einer Wertsteigerung der Münzen führen würde.

Was das letzte Element des Tests betrifft, Gerichte werden auch auf überzeugende Autoritäten wie Pressemitteilungen und FAQs von Unternehmen achten. um zu sehen, wie sich das Unternehmen potenziellen Investoren öffentlich präsentiert hat, was vernünftigerweise zu der Annahme verleiten könnte, dass Gewinne zu erwarten seien.

Für weitere Analysen, Bitte lesen Sie die ATB Coin SEC-Klage, die zuerst von CoinTelegraph behandelt wurde. die dazu beigetragen hat, in New York einen Präzedenzfall für Gerichte zu schaffen, die Kryptowährungsfälle mit möglichen Verstößen gegen die SEC anhören.

Dienstprogramm-Token

Utility-Token, auf der anderen Seite, sind die Token, die die Elemente des Howey-Tests nicht erfüllen. Dies sind einfach Token, die Benutzern ein Produkt und/oder eine Dienstleistung zur Verfügung stellen. Speziell, Inhaber dieser Token haben ein Recht zur Nutzung des Netzwerks/der Plattform sowie Stimmrechte.

Wie ein ICO funktioniert

Quelle:Anwendung

Nachdem das Whitepaper veröffentlicht wurde, die Förderphase des Projekts beginnt. Hier gibt der Entwickler eine begrenzte Anzahl von Token aus (könnte ein Dienstprogramm oder eine Sicherheit sein), die ein Ziel für den ICO festlegt und bestimmt, ob eine Nachfrage besteht. Wenn Sie an einem ICO teilnehmen möchten, Sie würden traditionell Gelder an die Crowdsale-Adresse senden, zu dem Sie den entsprechenden Betrag in den nativen Token der Plattform auf Ihr Wallet erhalten.

Die Gesetzmäßigkeiten

Bis Dezember 2017, ICOs wurden nicht „offiziell“ reguliert. Sobald die SEC Token von ICOs im Rahmen des Howey-Tests als „Wertpapiere“ klassifizierte, die Industrie sah zu, wie viele Bemühungen scheiterten, wurden mit einer Geldstrafe belegt, und/oder schließlich vor Gericht verklagt.

Unter dem Howey-Test, ein ICO und seine Token unterliegen dem Bundeswertpapiergesetz, wenn das Tokenangebot Folgendes darstellt:

• (1) eine Geldanlage
• (2) in einem gemeinsamen Unternehmen
• (3) mit einer angemessenen Gewinnerwartung
• (4) aus den unternehmerischen oder betriebswirtschaftlichen Bemühungen anderer abzuleiten.

SEC-Fälle, die Sie kennen sollten

Die Gesetzmäßigkeiten

Wenn es einen SEC-Fall gibt, der über die Beteiligung von ICOs bekannt ist, es ist die mit KIK, die Ende September 2020 endgültig geregelt wurde, nach sechs Monaten Pause.

Kik, ein kanadisches Unternehmen mit einer gleichnamigen Messenger-App, ein natives Token („Kin“) erstellt, um seine Messaging-App-Plattform zu monetarisieren.

Kik verkaufte von Juni bis September 2017 im Rahmen eines privaten Vorverkaufs an 50 Investoren Kin-Token im Wert von 50 Millionen US-Dollar. Im Rahmen des „Simple Agreement for Future Tokens“ oder SAFT, Die Anleger wussten, dass sie einen Abschlag erhielten, und waren sich einig, dass sie ein Wertpapier kaufen.

Später im September, Kik hielt einen öffentlichen Verkauf des Kin-Tokens ab, was weitere 49,2 Millionen US-Dollar einbrachte. Das Problem war, dass als Kin zum ersten Mal angekündigt wurde, die SEC hatte keine Regeln für die Regulierung von Krypto erstellt, die im Juli 2017 erschienen ist.

Im Juni 2019, zwei Jahre nach Kiks Ankündigung von Kin, die SEC klagte Kik wegen Verstoßes gegen Abschnitt 5 des U.S. Securities Act an, behauptet, Kik habe in den USA Wertpapiere angeboten und verkauft, ohne registriert zu sein. Der gesamte Fall basierte darauf, ob Kiks Token den Howey-Test erfüllte.

Es ist wichtig zu beachten, dass sowohl Kik als auch die SEC darin übereinstimmen, dass das erste Element von Howey erfüllt wird, da Geld investiert wurde. Jedoch, Kik argumentierte gegen die anderen beiden Elemente, dass es kein gemeinsames Unternehmen gab, das zu Gewinnerwartungen führen konnte.

Das Gericht argumentierte, dass Kik tat, in der Tat, ein gemeinsames Unternehmen gründen, wenn es die Gelder auf ein einziges Bankkonto einzahlt, die Mittel für seine Geschäftstätigkeit zu verwenden, Dazu gehörte auch der Aufbau des von ihr geförderten digitalen Ökosystems.

Beide Parteien haben ihre jeweiligen Anträge auf einstweiliges Urteil eingereicht, die sechs lange Monate unbeantwortet blieb. Bis 30.09. als Geschichte für einen legalen Krypto-Präzedenzfall für ICOs geschrieben wurde.

Am 30.09. 2020, Der Richter des US-Bezirksgerichts Alvin Kellerstein entschied zugunsten der SEC, behauptet, dass Kiks 100-Millionen-Dollar-ICO gegen Howey und damit gegen das Bundeswertpapiergesetz verstoßen habe.

Sowohl Kik als auch die SEC haben bis zum 20. Oktober 2020 einen gemeinsamen Vorschlag zur Unterlassungs- und Geldbefreiung vorzulegen. Kik hat sein Messaging-App-Geschäft verkauft und seine Belegschaft von über 100 auf nur 19 reduziert. Geld zu sammeln, um vor Gericht gegen die SEC zu argumentieren. Jetzt Whisper-Besitzer, MediaLab führt jetzt die Kik-Messaging-App aus.

Telegramm

Zurück im Jahr 2018, Messaging-App, Telegram hat seinen ICO gestartet, fast 1,7 Milliarden US-Dollar aus Verkäufen von etwa 2,9 Milliarden „Gramm“ auf über 170 private Käufe.

Die SEC kam nach Telegram in der damals als die höchste US-Durchsetzungsmaßnahme wegen eines ICO angesehen werden konnte. Laden der verschlüsselten Messaging-App mit illegal verkauften digitalen Assets. Speziell, Die „Grams“ von Telegram gelten als Wertpapiere, Telegram bot diese Token jedoch ohne Registrierungserklärungen an, um potenzielle Investoren über die Geschäftstätigkeit des Unternehmens zu informieren. Finanzielle Situation, Risikofaktoren, unter anderen.

Weitere Informationen zu den jüngsten Bewegungen der SEC gegen Telegram finden Sie bei CoinTelegraph.

Rapper T.I. und Münzenpark

Ende September, die SEC behauptete, dass der Filmproduzent Ryan Felton Gelder veruntreut und Kryptowährungen mit den Erlösen von zwei ICOS gehandelt hat:FLiK, eine digitale Streaming-Plattform, und CoinSpark, eine Handelsplattform für digitale Vermögenswerte.

Gemäß der Beschwerde, Der FLiK ICO brachte fast 539 ETH ($164, 665) damals im September 2018, während CoinSparks ICO 460 ETH ($282, 418) im Jahr 2018. Infolgedessen Felton sieht sich nun Betrugs- und Manipulationsvorwürfen gegenüber. nach Angaben der SEC.

Speziell, Hip-Hop-Rapper, Einwohner von TI und Atlanta, Owen Smith, Chance Weiß, und William Funke, Jr. wurde wegen Verstoßes gegen das Wertpapiergesetz angeklagt, weil sie vorgab, Miteigentümer des Projekts zu sein und den Anlegern empfohlen hatte, Token von dem einen oder anderen Verkauf zu kaufen, ohne offen zu legen, dass sie von den Projekten bezahlt wurden.

TI hat zugestimmt, 75 $ zu zahlen, 000 Geldstrafe und nehmen Sie mindestens fünf Jahre lang nicht an Verkäufen von digitalen Vermögenswerten teil, laut CoinDesk. Sparks erklärte sich bereit, 25 US-Dollar zu zahlen, 000 Geldstrafe und unterlassen ebenfalls fünf Jahre lang die Teilnahme an Wertpapierverkäufen.

HAFTUNGSAUSSCHLUSS

Die Investition in Kryptowährungen und andere Initial Coin Offerings ("ICOs") ist sehr riskant und spekulativ. und dieser Artikel ist keine Empfehlung von Investopedia oder dem Autor, in Kryptowährungen oder andere ICOs zu investieren. Da die Situation jedes Einzelnen einzigartig ist, Bevor Sie finanzielle Entscheidungen treffen, sollte immer ein qualifizierter Fachmann konsultiert werden.