Victorias Wirtschaft:Kehrt ein Abschwung im Stil der 1990er Jahre zurück?

Die frühen 1990er Jahre waren in Victoria hart. Die Wirtschaft schrumpfte stark, die Bevölkerung schrumpfte, die Beschäftigung brach ein und die Arbeitslosenquote stieg auf den höchsten Stand im Land.

Eine langjährige Labour-Regierung wurde dafür verantwortlich gemacht, dass die Staatsverschuldung außer Kontrolle geriet. Victoria galt damals als beliebter Witz und war „Australiens Mexiko ohne Sonnenschein“.

Passiert es noch einmal?

Einige Berichte in den nationalen Medien legen nahe, dass dies der Fall ist.

Die Australian Financial Review hat kürzlich eine Reihe über den Staat veröffentlicht, darunter letzte Woche ein Artikel, in dem Wirtschaftsführer zitiert wurden, die sagten, die viktorianische Wirtschaft sei in Schwierigkeiten.

Als Belege wurden die aktuellen Arbeitslosenzahlen herangezogen. Die Arbeitslosenquote in Victoria ist im letzten Jahr gestiegen und liegt nun bei 4,4 % und ist damit die höchste im Land. Auch steigende Zahlen von Unternehmensinsolvenzen und stagnierende Immobilienpreise wurden genannt.

Anfang des Monats wurden Daten hervorgehoben, die eine sinkende Rate viktorianischer Unternehmensgründungen zeigten, während in einem anderen Artikel der Financial Review der Rückgang der Zahl der Konferenzen untersucht wurde. All dies wurde als Beweis dafür angeführt, dass ein Staat unter der Last von

zu kämpfen habe

Im Haushaltsplan 2023 der Labour-Partei wurden Abgaben in Höhe von 8,6 Milliarden US-Dollar erhoben, um einen Berg an Staatsschulden einzudämmen, der bis 2028 voraussichtlich 188 Milliarden US-Dollar erreichen wird.

Der Australier brachte auch eine Reportage über Victoria, in der die gleichen Themen aufgegriffen wurden.

Die Leser wurden gefragt:„Was zum Teufel ist mit Victoria schief gelaufen?“ Staatsverschuldung und Steuern galten als Hauptursachen für die bevorstehende wirtschaftliche Katastrophe. Der Australier hielt den Staat für

Bestenfalls steckt es in der Stagnation fest und ist gezwungen, sinkende private Investitionen und Ausgaben mit immer größerer öffentlicher Großzügigkeit zu decken. Und im schlimmsten Fall […], wenn die steigenden Ausgaben und Schulden Alarm schlagen, wird eine Teufelsspirale ausgelöst, […] bis das gesamte Schneeballsystem zusammenbricht.

Aber sind die Dinge so schlimm? Was zeigen die Wirtschaftsdaten eigentlich?

Einige positive Anzeichen

Es stimmt, dass die Arbeitslosigkeit in Victoria steigt und auch im Vergleich zum Rest des Landes hoch ist. In den letzten vier Monaten war sie jedoch stabil, was die Auswirkungen der Zinserhöhungen in den vergangenen Jahren widerspiegelt.

Auch wenn man auf die letzten 40 Jahre zurückblickt, erfolgte der Anstieg von einem sehr niedrigen Niveau aus und bleibt auf einem historisch niedrigen Niveau – und weit entfernt von den Höchstständen der 1990er Jahre.

Die Zahl der Erwerbstätigen wächst weiterhin kräftig. Die Beteiligungsquote ist jetzt die höchste seit Beginn der Aufzeichnungen.

Im vergangenen Monat ist die Erwerbsbevölkerung saisonbereinigt um 20.000 gestiegen, und fast alle dieser zusätzlichen Personen haben eine Beschäftigung gefunden.

Der Beschäftigungszuwachs seit dem Ende der Pandemie ist bemerkenswert.

Seit Januar 2023 ist die Beschäftigung saisonbereinigt um 268.000 oder 8 % gestiegen. Das sind 37 % der in diesem Zeitraum in ganz Australien neu geschaffenen Arbeitsplätze.

Ja, der Anteil des Beschäftigungswachstums geht zurück, aber er ist immer noch höher als der Bevölkerungsanteil des Staates, und zwar von einer unglaublich hohen Basis aus (55 % aller im Juli landesweit geschaffenen Arbeitsplätze befanden sich in Victoria).

Die Australian Financial Review räumte ein, dass die jüngsten Arbeitsmarktdaten tatsächlich „unerwartet stark“ seien.

Was ist mit Unternehmensinsolvenzen?

Die Insolvenzen in Victoria nehmen zu (Anstieg um 61 % im September im Vergleich zum Vorjahresmonat). Aber das gilt auch für ganz Australien, wobei die landesweite Zahl noch stärker zunimmt (plus 70 %).

Wie steht es mit der Anzahl der Konferenzen in Victoria? Wir können einfach nicht sicher sein, ob sie steigen oder fallen, weil es keine konsistente Datenbasis gibt, um die Angelegenheit zu klären.

Und obwohl Victoria bei der Zahl der Neugründungen pro 1.000 Unternehmen möglicherweise hinter anderen Bundesstaaten zurückgeblieben ist, ist die tatsächliche Zahl der Unternehmen seit Jahresbeginn um mehr als 31.000 oder 3 % gestiegen.

Wie entwickeln sich Immobilienpreise und Mieten?

Ja, die Immobilienpreise fallen. Real gesehen liegen sie etwa 20 % unter ihrem Pandemie-Höchstwert, was zumindest teilweise auf ein Bündel neuer Grundsteuern zurückzuführen ist, die im Staatshaushalt 2023/24 eingeführt wurden, um zur Begleichung pandemiebedingter Schulden beizutragen.

Aber angesichts der Tatsache, dass die Erschwinglichkeit von Wohnraum aufgrund der hohen Zinssätze so niedrig ist wie nie zuvor, ist das keine schlechte Sache, insbesondere für diejenigen, die ihr erstes Eigenheim kaufen möchten.

Dieser Rückgang der Immobilienpreise steht im Gegensatz zu einem Mietboom im gleichen Zeitraum.

In den letzten 12 Monaten sind die Durchschnittsmieten in Victoria um 13,3 % und im letzten Quartal um 4,3 % gestiegen. Im Märzquartal sanken die Mietpreise zum ersten Mal seit Beginn der Aufzeichnungen, was möglicherweise diejenigen unterstützt, die eine Wirtschaft in Schwierigkeiten sehen.

Die verfügbaren Mieten sind um 2,7 % gesunken, der erste Rückgang seit Beginn der Aufzeichnungen. James Ross/AAP

Dieser Rückgang belief sich jedoch auf knapp 10.000 Wohnungen oder nur 2,7 % des Bestands. Diese Immobilien mussten an jemanden verkauft werden, und es ist wahrscheinlich, dass viele an Erstkäufer verkauft wurden, die bei einem Wechsel der Besitzverhältnisse keine Nettoauswirkungen auf den Mietmarkt hatten. Eine solche Umverteilung des Reichtums ist vielleicht keine schlechte Sache.

Die Verschuldung ist hoch – aber auch die Infrastrukturausgaben

Es besteht kein Zweifel daran, dass sich die viktorianische Wirtschaft ebenso wie der Rest des Landes verlangsamt hat. Das ist genau das Ziel, das die Reserve Bank angestrebt hat, als sie letztes Jahr die Zinsen angehoben hat.

Aber es gibt kaum Anhaltspunkte dafür, dass Victoria den katastrophalen Weg der frühen 1990er Jahre fortsetzt.

Damals stiegen die Staatsschulden aufgrund einer heftigen Rezession besorgniserregend an. Dieses Mal sind die Staatsschulden stark gestiegen, allerdings hauptsächlich, um eine Baupipeline in einem Ausmaß zu finanzieren, wie es der Staat noch nie zuvor gesehen hat.

Die Infrastrukturausgaben belaufen sich mittlerweile auf fast 25 Milliarden US-Dollar pro Jahr, fast fünfmal so viel wie vor einem Jahrzehnt. In dieser Zahl gibt es viele Arbeitsplätze, und in Kürze wird ein Großteil dieser Infrastruktur ans Netz gehen, was das Wirtschaftspotenzial des Staates steigern wird.

Es gibt noch einen weiteren Faktor, der die überraschend robuste Wirtschaft Victorias antreibt. Die internationale Nettomigration stieg im Jahr bis März 2024 um 152.000 – fast 30 % der australischen Gesamtzahl –, was teilweise auf die Rückkehr internationaler Studierender zurückzuführen ist.

Das sehr schnelle, migrationsbedingte Bevölkerungswachstum geht nicht mit einer Steigerung der Produktion einher, und das Haushaltseinkommen pro Person des Staates sinkt langfristig weiter, was einige zu der Behauptung führt, es sei ein „armer Staat“ geworden.

Schatzmeister Tim Pallas hofft, dass der erhöhte Bestand an schuldenfinanzierter Infrastruktur für den Produktivitätsschub sorgt, der dringend nötig ist, um die Wende herbeizuführen.

Auch wenn sich die Wirtschaft Victorias aufgrund mehrerer Indikatoren verlangsamt, spiegelt dies größtenteils einen landesweiten Trend wider. Ein genauerer Blick auf die Daten zeigt, dass es Anzeichen für ein Wachstum gibt, was darauf hindeutet, dass die Besorgnis zum jetzigen Zeitpunkt nicht gerechtfertigt ist.