Vorteile und Risiken eines Pensionsgeschäfts

EIN Pensionsgeschäft ist eine Transaktion, bei der eine Partei ein bestimmtes Wertpapier an eine andere Partei verkauft und es dann zu einem bestimmten Zeitpunkt zurückkauft. Typischerweise die Transaktion findet über Nacht oder nach einem sehr kurzen Zeitplan statt. Die Einzelperson, die die Wertpapiere verkauft und dann zurückkauft, geht ein „Pensionsgeschäft“ oder „Repo“ ein. Die Person am anderen Ende der Transaktion soll ein „umgekehrtes Pensionsgeschäft“ oder „umgekehrtes Repo“ abschließen.

Vorteile eines Pensionsgeschäfts

Ein Repo ähnelt einem besicherten Darlehen. Der einzelne Verkäufer des Wertpapiers benötigt aufgrund fehlender Liquidität typischerweise eine kurzfristige Finanzierung. Zum Beispiel, Unternehmen A muss 10 Traktorteile bestellen. Unternehmen A hat kein Geld, um diese Teile zu kaufen, aber es weiß, dass eine Rechnung für 10 Traktoren, die es kürzlich verkauft hat, morgen bezahlt wird. Das bedeutet, dass Unternehmen A heute das Geld braucht. aber es wird morgen in der Lage sein, die Schulden zurückzuzahlen. Anstatt eine langfristige Finanzierung mit Zinsen einzugehen, Unternehmen A entscheidet, dass es einen kleinen Teil seiner Aktien verkaufen und morgen wieder kaufen kann. Unternehmen A riskiert, dass die Aktie bis morgen steigen könnte. Jedoch, Es stellt fest, dass es das Risiko wert ist, die Finanzierung heute zu erhalten.

Vorteile eines umgekehrten Pensionsgeschäfts

Am anderen Ende, eine Anlageverwaltungsgesellschaft verfügt über Barmittel, die sie bereit ist, für den Abschluss eines umgekehrten Pensionsgeschäfts mit Unternehmen A zu verwenden. Diese Verwaltungsgesellschaft geht davon aus, dass die Aktie steigen wird, bevor die Aktie zurückgekauft wird. Dies bedeutet, dass Unternehmen A der Verwaltungsgesellschaft im Gegenzug mehr schuldet, als ursprünglich für den Kauf der Aktien ausgegeben wurde. Dies würde zu einem Gewinn für die Verwaltungsgesellschaft führen; im Wesentlichen, Die Verwaltungsgesellschaft geht eine Wette ein, dass das Darlehen von Unternehmen A heute zu einem Gewinn führt. Solange die Aktie nicht sinkt, obwohl, das Schlimmste, was die Verwaltungsgesellschaft tun wird, ist die Gewinnschwelle.

Herausforderungen für ein Pensionsgeschäft

An beiden Enden der Transaktion, Die größte Herausforderung bei einem Pensionsgeschäft besteht darin, zwei Parteien richtig zusammenzubringen. Diese Verträge sind in der Regel sehr groß, verlangen, dass ein potenzieller Investor über sofortiges Barkapital in großer Höhe verfügt. Aus diesem Grund, der am Reverse-Repo-Ende beteiligte Anleger ist in der Regel tatsächlich eine Gruppe von Anlegern, wie eine Verwaltungsgesellschaft oder eine Private-Equity-Gruppe, eher als ein Individuum.

Sobald die beiden Parteien übereinstimmen, beide setzen sich gewissen Risiken aus. Für die Partei, die Wertpapiere zurückkauft, das risiko ist zweifach. Zuerst, Es besteht die Möglichkeit, dass er die Aktien zu einem höheren Preis zurückkaufen muss, als er sie verkauft hat. Das größere Risiko, obwohl, besteht darin, dass die Partei nicht das erwartete Geld aufbringen wird, um die Wertpapiere zurückkaufen zu können. Im obigen Beispiel ist Unternehmen A rechnete mit einer Rechnungszahlung, um Aktien zurückzukaufen. Wenn diese Rechnung nicht bezahlt wird, Unternehmen A kann den Rückkauf nicht abschließen, und es wird in "Standard" berücksichtigt. Die Anleger behalten die Sicherheiten, mit anderen Worten, die gekauften Wertpapiere.