Was ist Factor Investing?

Factor Investing ist eine Anlagestrategie, bei der Vermögenswerte auf der Grundlage einer bestimmten Reihe von Faktoren oder Attributen ausgewählt werden. Anleger, die einen Faktorinvestitionsansatz verfolgen möchten, sollten die Merkmale identifizieren, nach denen sie bei einer Aktie suchen. Die Merkmale sind das, was ihrer Meinung nach auf den Erfolg einer Aktie bei der Erzielung hoher Renditen hindeutet.

Es gibt zwei Haupttypen von Faktoren, die in der Vergangenheit mit der Rendite eines Vermögenswerts in Verbindung gebracht wurden – Stil und makroökonomische Faktoren. Diese Faktoren sind Renditetreiber, die sich auf die Renditen von Vermögenswerten in verschiedenen Anlageklassen auswirken. Stilfaktoren sind Faktoren, die Risiken und Renditen innerhalb jeder Anlageklasse erklären, während makroökonomische Faktoren Faktoren sind, die Risiken über mehrere Anlageklassen hinweg erklären.

Geschichte des Factor Investings

Factor Investing entstand aus dem Capital Asset Pricing Model (CAPM)Capital Asset Pricing Model (CAPM)Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) ist ein Modell, das das Verhältnis zwischen erwarteter Rendite und Risiko eines Wertpapiers beschreibt. Die CAPM-Formel zeigt, dass die Rendite eines Wertpapiers der risikofreien Rendite zuzüglich einer Risikoprämie entspricht. basierend auf dem Beta dieser Sicherheit, eine Theorie, die darauf abzielte, die Renditen eines Vermögenswerts im Verhältnis zu seiner Sensitivität gegenüber dem Marktrisiko zu erklären. Obwohl das CAPM dazu beigetragen hat, einen Rahmen für die Preisgestaltung von Vermögenswerten bereitzustellen, empirische Untersuchungen ergaben, dass die Aktienmarktrenditen nicht genau dem Rahmen des Modells entsprachen. Stattdessen, Es gab Hinweise darauf, dass die Aktienmarktrenditen mit den Eigenschaften der Aktie korrelierten.

Eine der frühesten Beobachtungen war, dass die Größe der Marktkapitalisierung eines Unternehmens ein wichtiger Faktor für Investoren ist. Small-Cap-Aktien schneiden in der Regel besser ab als Large-Cap-Aktien. die die Performance der Aktienrenditen erklärt, die von den Erklärungen des CAPM abweicht.

Stilfaktoren

1. Wert

Value-Investing beinhaltet den Kauf von Vermögenswerten, die mithilfe der Fundamentalanalyse unterbewertet sind. Es wird am häufigsten mit dem Kurs-Gewinn-Verhältnis gemessen Kurs-Gewinn-VerhältnisDas Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV ist das Verhältnis zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und dem Gewinn pro Aktie. Es vermittelt ein besseres Gefühl für den Wert eines Unternehmens., die Höhe der Dividenden, und die Menge der freien Cashflows des Unternehmens.

2. Größe

Wie oben erwähnt, Auch für Investoren ist die Unternehmensgröße ein wichtiges Kriterium. Beim Faktorinvestment Anleger neigen eher dazu, kleine Unternehmen mit hohem Wachstum einzubeziehen, da Small-Cap-Aktien historisch gesehen höhere Erträge liefern als Large-Cap-Aktien.

3. Qualität

Anleger wollen in ein finanziell gesundes Unternehmen investieren. Es bedeutet, niedrige Verschuldungsquoten zu haben, hohe Kapitalrendite, und hohe Eigenkapitalrendite.

4. Schwung

Anleger berücksichtigen auch die Dynamik von Aktien, was sich darauf bezieht, wie Aktien mit starken, positive Renditen dürften auch in Zukunft steigende Preistrends aufweisen, Aufmerksamkeit erregen, in solche Aktien zu investieren. Bestimmtes, Eine Momentum-Investitionsstrategie betrachtet die kurzfristigen Renditen einer Aktie von drei Monaten bis zu einem Jahr.

5. Volatilität

Empirische Erkenntnisse deuten darauf hin, dass Aktien mit geringeren Kursschwankungen tendenziell Aktien mit stärkeren Kursschwankungen übertreffen.

Makroökonomische Faktoren

1. Wirtschaftswachstum

Wenn die Wirtschaft wächst, Unternehmen steigern ihre Gewinne eher mit steigenden Konsumausgaben, was auch die Performance der Börse verbessert. Auf der anderen Seite, eine konjunkturelle Abschwächung erschwert Unternehmen die Erzielung von Gewinnen, zu einem Rückgang der Aktienkurse führen.

2. Inflation

Die Inflation wirkt sich auf die Aktienkurse aus, weil sie beeinflusst, wie viel Verbraucher ausgeben. Wenn die Kosten für Waren oder Dienstleistungen steigen, Verbraucher geben weniger Geld aus. Dies wirkt sich negativ auf Unternehmen aus, da die Verbraucher nicht bereit sind, so viele Einkäufe mit reduzierter Kaufkraft zu tätigen.

3. Kredit

Factor Investing auf der Grundlage der Kreditwürdigkeit eines Unternehmens beinhaltet die Investition in Aktien, die dem Anleger eine Entschädigung für das Halten einer Aktie mit Ausfallrisiko bieten. Verschiedene Arten von Anleihen haben ein unterschiedliches Ausfallrisiko, Anleger sollten daher bestimmte Anleihen wählen, die dem von ihnen bevorzugten Marktrisiko ausgesetzt sind.

4. Zinsänderungen

Eine Zinserhöhung hindert Unternehmen und Privatpersonen daran, sich Geld zu leihen oder Kredite bei der Bank aufzunehmen. Es verlangsamt die Konsumausgaben und die Wirtschaftstätigkeit.

Vorteile von Factor Investing

Factor Investing bietet die Vorteile der DiversifikationDiversifikationDiversifikation ist eine Technik zur Allokation von Portfolioressourcen oder Kapital auf eine Vielzahl von Anlagen. Das Ziel der Diversifikation besteht darin, Verluste zu mindern, die das Risiko eines Portfolios minimiert. Faktoren können die Diversifikation verbessern, da Stil- und makroökonomische Faktoren verschiedene Situationen im Konjunkturzyklus abdecken.

Faktor-Investing ist auch mit den Vorteilen hoher Renditen verbunden, da die Strategie den Eigenschaften einer Aktie folgt, die in der Vergangenheit positive Gewinne erzielt haben. Zum Beispiel, empirische Belege deuten darauf hin, dass ein qualitätsbasierter Faktorinvestitionsansatz positive Renditen generiert, da Investoren ihr Geld in finanziell gesunde Unternehmen investieren.

Deswegen, Investitionen in Vermögenswerte, die den Faktor-Investment-Ansatz verwenden, können zur Renditesteigerung beitragen, Risiko reduzieren, und Diversifizierung verbessern.

Nachteile von Factor Investing

Ein Nachteil von Factor Investing besteht darin, dass Anleger sich versehentlich zusätzlichen Risiken aussetzen können, anstatt Risiken zu minimieren. Zum Beispiel, Anleger, die ihre Anlagestrategie anhand des Größenfaktors angehen, legen möglicherweise zu viel Gewicht auf Small-Cap-AktienSmall CapsSmall Caps beziehen sich auf Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung im Allgemeinen zwischen 300 Millionen US-Dollar und 2 Milliarden US-Dollar. Die Marktkapitalisierung, sie den Risiken aussetzen, die mit Investitionen in kleine, wachstumsstarke Unternehmen. Zusätzlich, Wenn Sie nur einen Faktor verwenden, birgt Ihre Anlagestrategie viele Risiken.

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