5 Gründe, einen SPAC-Börsengang in Betracht zu ziehen

Special Purpose Acquisition Companies (SPACs) bieten eine Alternative zu Börsengängen und sind derzeit sehr beliebt. Sehen Sie, ob sie für Ihr Unternehmen arbeiten könnten.

Wenn ich meine bevorzugten Finanzbegriffe intern einordne (Buchhalter sind seltsam), ist eine der Hauptrangkategorien, wie nah das Wort an einer Kampfbeschreibung ist, die Sie in einem Superhelden-Comic sehen würden. SPAC steht ganz oben auf dieser Liste. Können Sie sich nicht vorstellen, dass Batman jemandem auf den Kopf schlägt und ein massives SPAC-Geräusch in der Luft über ihnen auftaucht?

Special Purpose Acquisition Companies (SPACs) sind derzeit der letzte Schrei im Finanzuniversum. Sie ermöglichen Privatanlegern, in Private-Equity-ähnliche Geschäfte zu investieren, und bieten Start-ups eine kostengünstigere Möglichkeit, an die Börse zu gehen, während ein traditioneller Börsengang (IPO) umgangen wird.

Lesen Sie weiter, um zu sehen, ob Ihr Unternehmen mit einem SPAC arbeiten könnte.

Überblick:Was ist ein SPAC?

SPACs werden gemeinhin als Blankoscheckunternehmen bezeichnet. Ein erfahrener und beliebter Investor sammelt Geld, das in einem Trust gehalten wird, bis er damit ein privates Unternehmen kaufen und an die Börse bringen kann. Das SPAC hat effektiv einen Blankoscheck für eine Übernahme.

Typischerweise erhält der Hauptinvestor 20 % der SPAC-Anteile als Bezahlung für das Finden und Aushandeln des Deals. Die Aktionäre stimmen darüber ab, ob sie das Unternehmen kaufen, das der Lead vorschlägt. Normalerweise hat der SPAC zwei Jahre Zeit, um einen Deal zu finden.

Der Hauptinvestor unterscheidet sich von einem typischen Hauptinvestor bei der Risikokapitalfinanzierung, aber die gleiche Mentoring-Beziehung kann mit dem Startup entstehen.

Wie SPAC funktioniert, um Kapital zu beschaffen

Wenn ein Privatunternehmen an die Börse gehen möchte, um Geld zu beschaffen, beauftragt es traditionell eine Investmentbank (die eine Gebühr auf der Grundlage des IPO-Preises erhebt), um einen IPO zu zeichnen. Die Investmentbank analysiert den Cashflow des Unternehmens und schlägt einen IPO-Preis vor. Von dort aus begibt sich das Business-Management-Team auf eine Roadshow, um das Unternehmen Investoren vorzustellen und schließlich an einer Börse zu notieren.

Bei einem SPAC wird das Geld im Voraus erhoben und der SPAC befindet sich bereits auf einer Börse. Wenn das Geschäft abgeschlossen ist, ändert es einfach den Namen und das Börsenkürzel der betreffenden Aktie.

5 Vorteile des Verkaufs an einen SPAC

Hier sind einige Gründe, warum Sie einen SPAC-Börsengang in Erwägung ziehen sollten.

1. Sie müssen keine Roadshow machen

Roadshows sind intensiv. Mark Zuckerberg machte landesweite Schlagzeilen, als er bei Facebook-Roadshow-Events keinen Anzug und keine Krawatte tragen wollte. Ich weiß nicht einmal mehr, wann ich das letzte Mal eine Krawatte getragen habe.

In einer Roadshow besuchen Sie unzählige institutionelle Investoren, die alle Ihre SEC-Einreichungen gelesen und Ihre Finanzprognosen analysiert haben. Jeder von ihnen ist durch jahrelange schlechte Deals erfahren worden, um Ihren Pitch zu beenden und zu zeigen, warum Ihr Unternehmen nicht erfolgreich sein wird.

Mit einem SPAC müssen Sie sich nur an einen institutionellen Investor wenden, der Ihre Finanzen analysiert hat und durch jahrelange schlechte Deals gewürzt wurde, um zu versuchen, Ihren Pitch zu beenden und Ihnen zu zeigen, warum Ihr Unternehmen nicht erfolgreich sein wird.

2. Sie müssen sich keine Sorgen um den Markt machen

Obwohl es selten vorkommt, wurden IPOs durch Marktturbulenzen getötet. Die meisten IPO-Investoren wollen so schnell wie möglich aussteigen. Das können sie nur, wenn der Markt gut auf den Börsengang reagiert und die Aktie in den ersten ein bis zwei Jahren steigt. Wenn der IPO-Preis aufgrund der Reaktion des Marktes weiter sinkt, können Institute aussteigen. Bei der SPAC-Finanzierung brauchen Sie sich nur um das Aktionärsvotum zu kümmern.

3. Es gibt weniger Due Diligence

Bisher ist jeder Vorteil eine Form eines allgemeinen Vorteils:Sie können nur mit dem SPAC arbeiten, anstatt mit einem Team von Investmentbankern und zahlreichen gesichtslosen Investoren.

Bei einem Börsengang müssen Sie sich einer endlosen Sorgfaltspflicht stellen. Jeder Investor möchte seine eigene Analyse durchführen, und Sie müssen Formulare mit enormen Details über das Unternehmen bei der SEC einreichen. Um an die Börse zu gehen, werden Sie der SEC nie entkommen, aber Sie müssen sich nur einer Due-Diligence-Prüfung durch die SPAC unterziehen und müssen nur Dinge wie die Unternehmensbewertung mit ihnen verhandeln.

4. Sie arbeiten mit erfahrenen Investoren zusammen

Investmentbanker arbeiten viele Stunden, und die Direktoren haben im Allgemeinen eine Menge Erfahrung mit Geschäften, aber nur wenige von ihnen haben viel Erfahrung auf der Geschäftsseite, entweder als Investor oder als Betreiber. Investmentbanker sind im Allgemeinen Verkäufer.

Wenn Sie erwägen, mit einem SPAC zusammenzuarbeiten, arbeiten Sie möglicherweise mit jemandem zusammen, der zuvor Gründer war, jemand, der weiß, wie es ist, Buchhaltungssoftware zu durchsuchen, um einen obskuren Bericht zu finden. Oder Sie arbeiten mit jemandem zusammen, der jahrelang im Bereich Venture Capital (VC) gearbeitet hat und besser darin ist, mit einem echten Unternehmen zusammenzuarbeiten.

5. Sie können die Beschaffung von Risikokapital beenden

Apropos Risikokapital:Der Hauptvorteil sowohl von SPACs als auch von Börsengängen besteht darin, dass Sie keine Risikokapitalrunden mehr durchführen müssen. Anstatt bei jeder Finanzierungsrunde mit VCs zu verhandeln, können Sie den Erfolg Ihres Unternehmens sprechen lassen und Aktien ausgeben, wenn die Aktie überbewertet ist.

Ein Beispiel für einen SPAC-Deal

Hier sind die Schritte zu einem typischen SPAC-Deal:

1. Strukturieren Sie den SPAC: Der SPAC wird rechtlich gegründet und die Struktur festgelegt.
2. Geld sammeln: Die SPAC-Mitarbeiter gehen auf Roadshow und sammeln den Blankoscheck ein.
3. Wählen Sie eine Investition: Die SPAC-Mitarbeiter recherchieren Deals und wählen ein würdiges Unternehmen aus, in das sie investieren möchten. SPACs haben normalerweise zwei Jahre Zeit, um einen Deal zu finden.
4. Aktionärsstimme: Die Aktionäre werden über die Transaktion abstimmen, und manchmal geben Aktionäre ihre Aktien gegen Bargeld zurück, um nicht an der Transaktion beteiligt zu sein.
5. Sammeln Sie mehr Spenden: SPACs sammeln bei der ersten Spendenaktion selten genug Geld, um den vollständigen Kauf zu tätigen, also gehen sie wieder auf die Straße und sammeln genug, um die Akquisition abzuschließen.
6. Ändern Sie den Namen: Der letzte Schritt wird die Änderung des Aktiennamens und Tickersymbols sein, um die SPAC in die neue Aktiengesellschaft umzuwandeln.

Häufig gestellte Fragen

• Bill Ackman sammelte kürzlich 4 Milliarden US-Dollar, um das größte SPAC aller Zeiten zu schaffen. Die meisten SPACs belaufen sich höchstens auf Hunderte von Millionen Dollar.

• Für viele Investoren sind SPACs die einzige Möglichkeit, in Private-Equity- oder Venture-Capital-ähnliche Deals zu investieren. Die SEC verbietet Anlegern mit einem Nettovermögen unter einem bestimmten Betrag, sich an diesen Deals zu beteiligen, aber sie können Aktien eines SPAC auf dem freien Markt kaufen.

• Die SPAC-Finanzierung beinhaltet immer noch Zeichnungsgebühren, um an die Börse zu gehen und die Investition für Investoren lohnenswert zu machen. Denken Sie daran, dass sie dem SPAC-Gründer 20 % der Aktien zahlen. Die Bewertung wird wahrscheinlich niedriger sein als bei einem Börsengang.

Sollten Sie ein SPAC verwenden?

Obwohl es SPACs schon seit fast dreißig Jahren gibt, haben sie sich immer noch nicht genug entwickelt, um für die meisten Gründer ein attraktiver Ausstieg zu sein. Die Kosten sind einfach zu unerschwinglich. Im Laufe der Zeit werden die Beträge der SPAC-Gründeranteile sinken, und jemand wird einen Weg finden, es kostengünstiger zu machen. Bleiben Sie bis dahin beim guten alten Börsengang.