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Bank Term Funding Program (BTFP):Herausforderungen und Auswirkungen

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Probleme mit dem Bank Term Funding Program (BTFP)

Probleme mit dem Bank Term Funding Program (BTFP)

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Die Krise der Silicon Valley Bank hat die Federal Reserve dazu veranlasst, ihr Notfallfinanzierungsprogramm zu prüfen. Das ursprüngliche Notfinanzierungsprogramm, d. h. das Rabattfenster, reichte offensichtlich nicht aus, um scheiternden Banken wie der Silicon Valley Bank Mittel zur Verfügung zu stellen. Aus diesem Grund scheiterte die Bank. Die Fed verspürte die Notwendigkeit, ein anderes Finanzierungsprogramm zu schaffen, das auf die Bedürfnisse der gegenwärtigen Situation zugeschnitten ist. Aus diesem Grund hat die Fed das Bank Term Funding Program (BFTP) ins Leben gerufen, um die Mängel des Diskontfensters zu beheben. Das Bank Term Funding Program (BFTP) scheint jedoch gewisse eigene Mängel zu haben. In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf die Mängel des Bank Term Funding Program (BFTP) und wie sie sich auf den Markt und die Wirtschaft im Allgemeinen auswirken.

Bewertung von Sicherheiten:Der größte Kritikpunkt am Bank Term Funding Program (BFTP) ist, dass es Wertpapiere zum Nennwert und nicht zum Marktwert bewertet. Wenn also eine Bank ein Wertpapier für 100 US-Dollar gekauft hat, es jetzt jedoch einen Wert von 50 US-Dollar hat, kann die Bank immer noch einen Kredit von 100 US-Dollar für dasselbe Wertpapier in Anspruch nehmen. Das bedeutet, dass die Fed weniger Sicherheiten annimmt und Kredite mit höherem Wert vergibt. Dies bedeutet natürlich auch, dass der von der Fed gewährte Kredit teilweise unbesichert ist. Als Zinsen für den Kredit berechnet die Fed jedoch nur 10 Basispunkte über dem Marktzins. Dieser Aufschlag ist sehr gering, wenn man bedenkt, dass die Fed durch die Überbewertung der Sicherheiten ein großes Risiko eingeht. Außerdem ist dieser Schritt der Fed weltweit beispiellos. Zentralbanken haben Sicherheiten noch nie überbewertet. Dies ist das erste Mal, dass die Fed ein solches Experiment durchführt!
Laufzeit des Kredits:Die normale Laufzeit eines Notkredits beträgt einige Tage bis einige Wochen. In diesem Zeitraum wird von den Banken erwartet, dass sie sich zusammenreißen und die Gelder an die Zentralbank zurückzahlen. Allerdings werden Kredite im Rahmen des Bank Term Funding Program (BFTP) für eine maximale Laufzeit von einem Jahr vergeben. Diese verlängerte Amtszeit wurde der Bank gewährt, da das externe Bankenumfeld feindselig zu sein scheint und es ein Jahr dauern könnte, bis sie sich stabilisiert. Kritiker sind jedoch skeptisch, ob selbst ein Jahr ausreichen wird. Denn die meisten dieser Wertpapiere sind langfristige Wertpapiere, also mit einer Laufzeit von mehr als zehn Jahren. Daher ist es nicht so, dass die Sicherheit innerhalb eines Jahres fällig wird. Es ist sehr wahrscheinlich, dass die Fed solche Kredite verlängern muss, wenn sich das Bankensystem in einem Jahr nicht stabilisiert.
Rückgriff:Theoretisch bietet das Bank Term Funding Program (BFTP) der Fed vollen Rückgriff auf gewährte Kredite. Dies bedeutet, dass die Fed nicht durch den Wert der Sicherheiten eingeschränkt ist, wenn sie versucht, ihre Kredite zurückzuerhalten. Wenn wir jedoch die praktische Situation betrachten, ist dieser Rückgriff möglicherweise nicht besonders wertvoll. Denn wenn die Bank nicht in der Lage ist, die Fed zu bezahlen, bedeutet das, dass ihre Vermögenswerte erheblich geringer sind als ihre Verbindlichkeiten. Infolgedessen verfügt die Fed möglicherweise nicht mehr über Vermögenswerte, die sie aufgeben und auf dem Markt verkaufen könnte, um ihre Schulden einzutreiben. Daher ist die Fähigkeit der Fed, die Kredite im Falle einer Bankpleite zurückzufordern, begrenzt.
Signalwirkung:Geschäftsbanken waren traditionell zurückhaltend, wenn es darum ging, Mittel aus dem Diskontfenster entgegenzunehmen. Denn sobald die Nachricht die Runde macht, dass sich die Bank Nothilfemittel von der Zentralbank geliehen hat, verschlechtert sich ihre Lage. Die Einleger fangen an, noch mehr Geld von ihren Konten abzuheben, und andere Banken haben Bedenken, mit dieser Bank Geschäfte zu machen. Dies liegt daran, dass die Aufnahme von Geld bei der Zentralbank eine Signalwirkung hat. Durch die Aufnahme von Geld aus Programmen wie dem Bank Term Funding Program (BFTP) gibt die Bank implizit zu, dass sie unter Druck steht. Außerdem ist es nicht möglich, Informationen darüber zu verbergen, wer die von der Fed bereitgestellten Einrichtungen nutzt. Dies liegt daran, dass das Bank Term Funding Program (BFTP) öffentliche Gelder, also Steuergelder, verwendet. Daher ist die Fed verpflichtet, vollständige Transparenz über die Verwendung dieser Mittel zu wahren. Es ist möglich, dass die Wirkung kontraproduktiv sein könnte, wenn eine große Anzahl von Banken beginnen, die durch das Bank Term Funding Program (BFTP) bereitgestellte Fazilität zu nutzen. Anstatt das Vertrauen in das Bankensystem zu stärken, könnte es das Vertrauen in das System zerstören und die Einleger könnten beginnen, Gelder aus dem gesamten Bankensystem abzuheben.
FDIC:Es ist auch wichtig zu beachten, dass das Bank Term Funding Program (BFTP) eine implizite Garantie der Fed dafür ist, dass das gesamte von den Einlegern gehaltene Geld geschützt ist. Daher ist die von der Federal Deposit Insurance Commission (FDIC) bereitgestellte Versicherung bis zu 250.000 US-Dollar überflüssig geworden. Dies könnte dazu führen, dass Einleger weiterhin große Einlagen bei einer Bank halten, anstatt sie über das System zu verteilen.

Tatsache ist, dass das Bank Term Funding Program (BFTP) äußerst umstritten ist. Es gibt viele Kritiker, die behaupten, dass dieses Programm auf lange Sicht mehr Probleme schaffen als lösen wird.

Bank Term Funding Program (BTFP):Herausforderungen und Auswirkungen

Artikel geschrieben von

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, der Gründer von Management Study Guide (MSG), ist ein Wirtschaftsabsolvent der Universität Delhi und MBA-Inhaber des angesehenen Institute of Management Technology (IMT). Er war schon immer jemand, der tief in der akademischen Exzellenz verwurzelt war und von dem unermüdlichen Wunsch angetrieben wurde, Werte zu schaffen. Kürzlich wurde er mit der Auszeichnung „Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)“ geehrt, eine Anerkennung für seine harte Arbeit, seine Vision und den Wert, den MSG weiterhin für die globale Gemeinschaft liefert.

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