Um diese Optionsposition zu halten oder zu folden:3 Fragen, die Sie sich stellen sollten

Wenn Sie wie viele Händler sind, Wenn Sie eine Aktie kaufen, Sie legen Ihren Ausstiegsplan fest. Das bedeutet, dass Sie sowohl das Gewinnziel als auch den Schmerzpunkt festlegen, entweder auf dem Papier oder in Ihrem Kopf (oder als Limit-Order und Stop-Order in der thinkorswim®-Plattform von TD Ameritrade). Sie können es regelmäßig neu bewerten. Liquidiere es, wird es den Enkeln, oder irgendwas dazwischen.

Aber Optionsgeschäfte? Nicht so viel. Wenn bis zum Zeitpunkt keine Entscheidung getroffen wird, läutet die Schlussglocke am Ablauftag, Die Entscheidungszeit ist vorbei. Long-in-the-money (ITM)-Optionen werden automatisch ausgeübt, kurze ITM-Optionen werden automatisch zugewiesen, und Out-of-the-Money (OTM)-Optionen verfallen wertlos.

Natürlich, Das heißt nicht, dass Sie bis zum Ablauf gesperrt sind. Weit gefehlt – unter normalen Bedingungen können Sie die Optionsposition nach eigenem Ermessen schließen. Aber sollten Sie? Wie bei den meisten Handelsentscheidungen, Die Antwort ist ein solides „es kommt darauf an“. Bei der Abwägung dieser Ausstiegsentscheidung überlegen Sie sich, sich drei Fragen zu stellen.

Eine Anmerkung, bevor wir in die Liste einsteigen. Die Mathematik hinter der Entscheidungsfindung ist nicht mehr das, was sie einmal war – Transaktionskosten spielten früher eine größere Rolle. Heutzutage, es gibt keine Provisionen für börsengehandelte Online-Aktien, ETF, und Optionsgeschäfte. Es gibt immer noch eine Vertragsgebühr von 0,65 USD für Optionen, es fallen jedoch keine Übungs- oder Abtretungsgebühren mehr an.

1. Was ist das Risiko-/Ertragsprofil?

Bei Long Call- und Put-Optionen Das Risiko ist klar definiert – es ist die Prämie, die Sie für die Option bezahlt haben. Für einige andere Strategien, wie lange oder kurze vertikale Spreads, Sowohl das maximale Risiko als auch der maximale Ertrag werden definiert. Die Verwendung von Spreads mit definiertem Risiko kann Ihnen helfen, die Preise und Wahrscheinlichkeiten zu Beginn und zu jedem Zeitpunkt im Lebenszyklus des Optionshandels fest im Griff zu haben.

Angenommen, Sie haben den 105-Strike-Put verkauft und den 100-Strike-Put (genannt 105/100 Put Vertical Spread) für 2 USD gekauft. 45 Tage vor Ablauf, mit folgenden Parametern:

Schlag setzen Handelspreis/Wert ProbITM ProbOTM 105 4,40 36 % 64 % 100 2,40 26 % 74 %

Beachten Sie, dass zu Beginn der Spread hat eine 64%ige Wahrscheinlichkeit, dass OTM beendet wird (d.h. mit dem Bestand über 105 bei Verfall), Das heißt, Sie würden die 2 US-Dollar (abzüglich Transaktionskosten) realisieren. Ebenfalls, Es besteht eine Wahrscheinlichkeit von 26%, dass beide Legs bei Verfall ITM sind (die Aktie würde unter 100 liegen). Und wieder, das sind Wahrscheinlichkeitsschätzungen, keine Garantien.

Jetzt rollen wir den Kalender 32 Tage vor, Vorausgesetzt, die Aktie ist genau dort, wo sie war, als Sie den Handel eingeleitet haben. Noch etwas mehr als eine Woche, Angenommen, dies ist der aktuelle Snapshot:

Schlag setzen Handelspreis/Wert ProbITM ProbOTM 105 1,00 22 % 78 % 100 0,50 12 % 88 %

Von den 2 US-Dollar, mit denen Sie angefangen haben, sind noch 0,50 US-Dollar Prämie übrig. In Prozent ausgedrückt, Sie haben theoretisch 1,50 von 2 USD eingenommen, oder 75% Ihres maximalen Potenzials.

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Diese beiden Funktionen auf der Plattform thinkorswim von TD Ameritrade können Ihnen helfen, die Quoten einzuschätzen, indem Sie die Wahrscheinlichkeit einer Optionsposition schätzen, bei Ablauf im Geld zu sein ( ProbITM ) oder aus dem Geld bei Ablauf ( ProbOTM ).

Erfahren Sie mehr über Optionswahrscheinlichkeiten.

Aber was das Gesamtrisiko angeht, du bist weit weg vom wald. Im ersten Beispiel gibt es 3 $ Risiko für 2 $ potenzielle Belohnung, mit 64 % Wahrscheinlichkeit. Das zweite Beispiel hat ein Risiko von 4,50 USD für eine potenzielle Belohnung von 0,50 USD. mit 78 % Wahrscheinlichkeit. Ist die Veränderung der Wahrscheinlichkeit um 14% die signifikante Veränderung von Risiko/Ertrag wert?

In diesem Beispiel, weil Sie theoretisch einen höheren Prozentsatz des potenziellen Gewinns erzielt haben, als Sie das Gesamtrisiko reduziert haben, das Risikoprofil ist gestiegen – ziemlich, Genau genommen. Es besteht immer noch eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass beide Beine OTM beenden und eine geringe Wahrscheinlichkeit, dass beide ITM sein werden. aber das Risiko/Rendite-Verhältnis ist weniger günstig als am Anfang.

Vielleicht ist es an der Zeit, ein Exit-Order-Ticket in die Warteschlange zu stellen. Aber es gibt andere Überlegungen.

2. Würden Sie diesen Handel heute einleiten?

Angenommen, Sie hätten den 105/100-Put-Spread vor einem Monat nicht verkauft. Stattdessen, Du siehst es jetzt an, mit acht Tagen bis zum Ablauf, zu einem Preis von 0,50 $. Würdest du es nehmen, unter Berücksichtigung des aktuellen Risikoprofils? Es gibt keine richtige oder falsche Antwort; Es hängt von Ihren Zielen ab, Risikotoleranz, verfügbares Kapital, und viele andere Überlegungen.

Aber wenn diese Art von kurzfristiger Kleinprämienhandel ist nicht Ihr Ding, und Sie haben den Spread tatsächlich vor einem Monat für 2 Dollar verkauft, es könnte an der Zeit sein, sich davon zu trennen.

Betrachten Sie es so. An jedem beliebigen Punkt zwischen Handelseintritt und -austritt, Sobald Sie das Risiko und den Ertrag bewertet haben, Wenn Sie sich entscheiden, beim Handel zu bleiben, Du sagst effektiv, „Angesichts dieses Risikos/dieser Belohnung, Ich akzeptiere diese Bedingungen.“ Ist das nicht dasselbe, als würde man den Handel ab sofort beginnen?

Viele Trader vertreten diese Ansicht bei jedem einzelnen Trade. Es geht nicht darum, wo du warst; Es geht darum, wo du jetzt bist und wo du denkst, dass der Endpunkt sein wird.

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3. Besetzt es zu viele Ihrer Ressourcen?

Diese dritte Frage ist ein Zweiteiler, da es zwei Arten von Ressourcen zu berücksichtigen gibt:finanzielle und mentale.

Beim finanziellen Teil geht es nicht nur darum, ob Sie genug Geld auf Ihrem Konto haben, um Ihre Positionen zu decken. Es geht auch um Opportunitätskosten. Auch wenn Sie der Meinung sind, dass eine Position noch etwas Spielraum hat und Sie vielleicht noch ein wenig mehr aus ihr herausholen können, Auf welche Möglichkeiten verzichten Sie, um diese Position zu halten? In unserem Beispiel, die letzten 0,50 $ könnten woanders besser eingesetzt werden.

Und dann ist da noch mentales Kapital. Genau wie Ihr Handelskonto, die durch das verfügbare Bargeld begrenzt ist, Das typische menschliche Gehirn hat eine endliche Kapazität. Haben Sie einen Trade auf Ihrem Konto, der ein gewisses Potenzial haben könnte, aber es ist einer dieser peitschenden Nagelbeißer, von denen Sie die Augen nicht lassen können? Sie möchten nicht von einem TWD getroffen werden – beim Handeln, während Sie abgelenkt sind –, da Sie sonst etwas auf dem Markt verpassen könnten.

Das Fazit zum Optionspositionsmanagement

Der Handel mit Optionen ist weniger einfach als der Handel mit Aktien. Aber wenn Sie sich an Strategien mit definierten Risiken halten, Sie können zumindest die Parameter kennen. Der Rest ist, sich mit der Mathematik vertraut zu machen, Einschätzung der Wahrscheinlichkeiten, und bestimmen Sie Ihre Toleranzgrenzen – sowohl finanziell als auch mental.

Doug Ashburn ist kein Vertreter von TD Ameritrade, Inc. Das Material, Ansichten, und in diesem Artikel geäußerte Meinungen sind ausschließlich die des Autors und spiegeln möglicherweise nicht die Meinungen von TD Ameritrade wider. Inc.