Kurze Abdeckung

Was ist Kurzdeckung?

Unter Short Covering versteht man den Rückkauf von geliehenen Wertpapieren, um eine offene Short-Position mit Gewinn oder Verlust glattzustellen. Es erfordert den Kauf desselben Wertpapiers, das ursprünglich leer verkauft wurde, und Rückgabe der ursprünglich für den Leerverkauf geliehenen Aktien. Diese Art von Transaktion wird als Buy-to-Cover bezeichnet.

Zum Beispiel, ein Händler verkauft 100 Aktien von XYZ zu 20 $ leer, basierend auf der Meinung werden diese Aktien nach unten gehen. Wenn XYZ auf 15 USD sinkt, der Händler kauft XYZ zurück, um die Short-Position zu decken, einen Gewinn von $500 aus dem Verkauf buchen.

Die zentralen Thesen

• Short-Covering ist die Schließung einer Short-Position durch den Rückkauf von Aktien, die ursprünglich geliehen wurden, um Leerverkäufe zu tätigen, um Orders mit Kauf abzudecken.
• Short-Deckungen können entweder zu einem Gewinn (wenn der Vermögenswert niedriger zurückgekauft wird als dort, wo er verkauft wurde) oder zu einem Verlust (wenn er höher ist) führen.
• Short-Covering kann erzwungen werden, wenn ein Short-Squeeze auftritt und Verkäufer Margin Calls unterliegen. Short-Interest-Maßnahmen können helfen, die Wahrscheinlichkeit eines Engpasses vorherzusagen.

Kurze Abdeckung

Wie funktioniert Short Covering?

Eine Short-Abdeckung ist notwendig, um eine offene Short-Position zu schließen. Eine Short-Position ist profitabel, wenn sie zu einem niedrigeren Preis als die ursprüngliche Transaktion abgedeckt wird; es entsteht ein Verlust, wenn es zu einem höheren Preis als die ursprüngliche Transaktion gedeckt ist. Wenn in einem Wertpapier viel Short Covering auftritt, es kann zu einem Short Squeeze kommen, wobei Leerverkäufer gezwungen sind, Positionen zu immer höheren Preisen zu liquidieren, wenn sie Geld verlieren und ihre Broker Nachschussforderungen berufen.

Eine Short-Eindeckung kann auch unfreiwillig erfolgen, wenn eine Aktie mit sehr hohen Short-Zinsen einem „Buy-In“ unterzogen wird. Dieser Begriff bezieht sich auf das Schließen einer Short-Position durch einen Broker-Dealer, wenn die Aktie extrem schwer zu leihen ist und die Kreditgeber sie zurückfordern. Oftmals, dies tritt bei weniger liquiden Aktien mit weniger Aktionären auf.

Besondere Überlegungen

Short Interest und Short Interest Ratio (SIR)

Je höher die Short Interest und Short Interest Ratio (SIR), desto größer ist das Risiko, dass es zu einer ungeordneten Kurzdeckung kommen kann. Short-Covering ist im Allgemeinen für die Anfangsphase einer Rallye nach einem längeren Bärenmarkt verantwortlich. oder ein langwieriger Rückgang einer Aktie oder eines anderen Wertpapiers. Leerverkäufer haben in der Regel kürzere Haltefristen als Anleger mit Long-Positionen, aufgrund des Risikos unkontrollierter Verluste in einem starken Aufwärtstrend. Als Ergebnis, Leerverkäufer decken in der Regel Leerverkäufe schnell ab, wenn Anzeichen einer Trendwende in der Marktstimmung oder des Unglücks eines Wertpapiers auftreten.

Beispiel für Short Covering

Bedenken Sie, dass XYZ 50 Millionen ausstehende Aktien hat, 10 Millionen Aktien leer verkauft, und einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von 1 Million Aktien. XYZ hat eine Short-Beteiligung von 20% und einen SIR von 10, beide sind ziemlich hoch (was darauf hindeutet, dass eine kurze Abdeckung schwierig sein könnte).

XYZ verliert über mehrere Tage oder Wochen an Boden, Ermutigung zu noch größeren Leerverkäufen. Eines Morgens, bevor sie öffnen, Sie kündigen einen Großkunden an, der das Quartalseinkommen erheblich steigern wird. XYZ-Lücken höher bei der Eröffnungsglocke, Leerverkäufergewinne reduzieren oder Verluste erhöhen. Einige Leerverkäufer möchten zu einem günstigeren Preis aussteigen und halten sich mit der Deckung zurück, während andere Leerverkäufer ihre Positionen aggressiv verlassen. Diese ungeordnete kurze Bedeckung, zwingt XYZ in einer Rückkopplungsschleife, die so lange andauert, bis der Short Squeeze erschöpft ist, höher zu gehen, während Leerverkäufer, die auf eine vorteilhafte Trendwende warten, noch höhere Verluste erleiden.